ФРС

История зарождения ФРС

ФРС, или Федеральная резервная система - аналог нашего центрального банка, только в США.
ФРС отвечает за выпуск денег, изменение ключевой ставки, контроль над частными банками, установление среднего процента по кредитам и вкладам и другие значимые события для экономики США. Экономика США, в свою очередь, влияет на экономику всего мира.

Первые банки в США появились еще в 1800-х годах, но они были децентрализованы, т.е. не имели между собой связи и единых принципов работы. Но после череды кризисов, а в особенности кризиса 1907 года, стало понятно что системе нужно централизованное управление.

Ситуацию тогда исправил Джон Морган, заложивший собственные деньги для укрепления банковской системы и убедивший поступить аналогично других банкиров.
Именно в тот момент и появилась централизация между банками.

Концепция ныне существующей ФРС была заложена на острове Джекил закрытой группой миллионеров, которым удалось найти компромисс между интересами разных групп. Официально ФРС была создана в 1913 году в соответствии с приказом Конгресса.

Ключевая ставка

С историей закончили, перейдем к тому, что же такое эта ставка, которую они изменяют и зачем это делается.

Ключевая ставка ФРС определяет процент, под который выдаются кредиты банкам. Но не на все рынки ее изменения влияют по разному.

На рынок облигаций оказывается прямое влияние - чем выше ставка ФРС, тем выше доходность. На валютный рынок влияние более косвенное, но тоже очевидное - чем выше ставка, тем выгоднее вести дела в долларах. На рынок акций ставка влияет обратным образом - инвестиции в акции тем привлекательнее, чем ставка ФРС ниже.

При низкой ставке бизнес компаний может быстрее расти. Котировки акций многих компаний также увеличиваются в связи с повышением их капитализации и капитализации рынка в целом. Таким образом, чем ниже ставка ФРС, тем интенсивнее развивается экономика страны. Иногда нужно «замедлить» темп развития, чтобы избежать кризиса перепроизводства и чрезмерной инфляции.

Простыми словами - при низкой ключевой ставке, процветает бизнес, люди вкладываются в акции и предпочитают более рисковые вложения (акции, крипта, nft), потому что в банке хранить деньги не выгодно-проценты малы. Акции растут в цене, вместе с индексами и криптой, которая коррелируется с ними. Вместе с этим из за роста бизнеса и увеличения активности на рынке, растет инфляция, потому что растут цены. И при этом, падает ценность валюты, а мы говорим о долларе США, курс которого влияет на весь мир.

Когда этот снежный ком начинает становится слишком большим, процентную ставку повышают, тем самым переманивая инвесторов и вкладчиков в банки. Которые забирают свои деньги с бирж или крипты и несут их в банк, потому что процент по вкладу высокий, а риски маленькие. Соответственно, биржи на это реагируют резкими падениями Вот и все.

Что происходит в наши дни

Последний год был тяжелый для всех экономик. ФРС в июле заявляла, что средний процент инфляции будет выше чем предполагалось. При этом ранее, в начале года, ФРС утверждала что рост инфляции будет ожидаемым и не выйдет за прогнозируемые цифры.
Но уже в июне, ФРС констатирует, что инфляция вышла за границы ожидания. И им пришлось повысить ставку. Фондовая биржа отреагировала моментально. S&P500 (это индекс цены акций крупнейших 500 компаний США), вслед за ним пошла вниз и крипта, которая была и так под ударом от краха Terra в мае.

И вот, мы только оклемались от событий июня, как приходит 25 августа. В этот день выступал Джером Пауэл (председатель ФРС).
Он выступал 8 минут. За время этого выступления, состояние богатейших людей США сократилось на 78 млрд.
А он всего лишь сказал, что он изначально не верил в рост инфляции, и был настроен на то, что рынок можно будет "успокоить" без каких либо серьезных вмешательств. Но он оказался не прав.

Изначальный план в его глазах выглядел как: "временное повышение инфляции", потом это стало "инфляцией, которая может продержаться некоторое время, но у нас сильная экономика, мы справимся без вмешательств", дальше "нам потребуются некоторые усилия, что бы не допустить резких скачков", а в итоге он признал, что сейчас ситуация больше похожа на "Экономику США может ждать болезненный период".

Но чем нам грозит перспектива дальнейших манипуляций ФРС.

Итог сейчас очень простой: быть осторожным вдвойне. Акции и крипта сейчас очень рисковые активы, которые могут моментально измениться на 5-10% после выступлений ФРС.

На 2022 и 2023 было запланировано по 3 изменения ставки. Но сейчас более реальными выглядят 5 изменений ставки. Что опять же не выглядит позитивно.

NFT на этом фоне выглядит крайне рисковым активом. Но с другой стороны, при жесткой просадке цен на токены, это привлечет тех, кто давно желал заполучить блючип, но ждал подходящего момента для входа.

Крипта.

Повышение ставок в США довольно таки рисковый инструмент, потому что непонятно к чему это может привести в перспективе. В теории все вроде контролируемо и понятно. Но до 2008 все верили и говорили, что рынок недвижимости и ипотеки не сокрушим.

Есть еще слухи, что многие инвесторы, не верят в ценность доллара, которым манипулируют ФРС. И поэтому выводят активы в крипту. Например те же BlackRock объявившие партнерство с Сoinbase.
Недавний таит от CZ так же, косвенно, говорит об этом:

А вот что было на графике в этот день

Это все хорошие сигналы к тому, что в ближайшем будущем, крипта может отвязаться от мировых финансовых индексов и стать менее рисковым активом.