Стили инвестиций

Стиль управления инвестиционным портфелем – это выраженные существенные особенности формирования и ребалансировки инвестиционного портфеля. Стиль управления является частью инвестиционной стратегии. Применяемый стиль управления может существенно влиять на ожидаемую доходность и риск, поэтому он должен быть соотнесен с вашей инвестиционной целью, отношения к риску и ожидаемыми результатами.

Существует три основных инвестиционных стиля и у каждого есть свои плюсы и минусы:
- Пассивное инвестирование
- Активное инвестирование
- Тайминг

Пассивные инвестиции

Пассивное инвестирование – это вложения в какой-либо широкий индекс акций (например, индекс Московской Биржи или S&P500) или облигаций. Поэтому пассивное инвестирование также называется индексным. Тут ничего не нужно делать – главное поддерживать структуру портфеля аналогичную индексу. С точки зрения минимизации затрат лучшим выходом может быть инвестирование в паи инвестиционных фондов или ETF (биржевых фондов), которые «завязаны» на интересующий вас индекс.

Сразу оговоримся, что инвестирование только в акции, например, Газпрома не является пассивным инвестированием. Вы здесь выделяете одну бумагу и ставите на нее все – так что это, как минимум, активный стиль.

Пассивные инвестиции в широкий рынок акций являются самыми доходными в долгосрочной перспективе. Никакие хедж-фонды или отдельные активные инвесторы в целом не обыгрывают простые вложения в индекс. Поэтому, если вы сберегаете на пенсию, детей или просто надолго, то есть ставите цель роста капитала, – выбирайте этот стиль инвестиций.

С другой стороны, если вы инвестируете на 1 год, избегайте пассивных стратегий. Индексы очень рискованны и могут терять в цене 20% и даже 40% за год, но на продолжительном отрезке времени все равно показывают существенную реальную доходность (сильно обыгрывают инфляцию).

Плюсы пассивного инвестирования:
+ Очень низкие затраты.
+ Исторически лучше прочих стратегий в долгосрочной перспективе.

Минусы:
- Возможны большие просадки, которые нужно будет переждать.

Итог: Используйте для долгосрочных инвестиций.

Активные инвестиции

Этот стиль управления нужен, чтобы восполнить недостатки пассивного инвестирования, а именно очень высокие риски в краткосрочном периоде. Причиной использования активного управления также является желание показать доходность лучше индекса (например, индекса Московской Биржи). В сущности, активное управление реализуется путем составления портфеля отличающегося от индекса. Тут на первый план выходят мнения инвестора или управляющего об отдельных акциях или рынках, в соответствии с которыми и формируется указанная разница.

Активное управление очень распространено, несмотря на то, что 90% активных инвесторов проигрывают пассивным вложениям (индексам) в долгосрочном периоде. Мы используем активные стратегии для того, чтобы улучшить доходность и снизить риск краткосрочных (до 5 лет) инвестиционных портфелей. Действительно, хорошо собранные активные портфели увеличивают вероятность положительной доходности, хотя в долгосрочном плане эта доходность все равно ниже индексной.

Собрать активный портфель – это самое сложное. Необходимо определить конкретную стратегию, соотнести ее с вашими инвестиционными целями и возможностями и, наконец, выбрать конкретные инструменты и сформировать портфель.

Мы формируем мнения об отельных бумагах и рынках на основе наших отчетов по курсу рубля, инфляции, процентным ставкам, прибыли компаний различных отраслей, фундаментальных характеристиках компаний (см. наши Инвестиционные стратегии). Затем эти мнения математически используются для нахождения оптимального портфеля. Все непросто, правда?

Лучше понять этот процесс вы можете, изучив раздел «Анализ акций» на нашем сайте.

Плюсы:
+ Возможность повысить доходность в краткосрочном периоде.
+ Просадки могут быть ниже, если бумаги выбраны правильно.

Минусы:
- Затраты будут выше, чем для пассивных стратегий.
- Не у всех получается выбирать хорошие акции.

Вывод: Используйте, если у вас есть время на выбор и мониторинг акций и срок инвестиций менее 3 лет.

Тайминг

Тайминг – это поиск лучших моментов для покупки и продажи акций, фьючерсов, да и чего угодно. Интуитивно он наиболее понятен, поэтому так сильно распространен. «Покупай дешево, продавай дорого», что может быть проще?

Однако именно этот стиль инвестиций приводит к основным убыткам абсолютное большинство частных инвесторов. Для того чтобы использовать его необходимы знания и опыт, которые невозможно получить, занимаясь чем-то еще, кроме торговли на рынке ценных бумаг.

Зато такой стиль очень выгоден брокерам, потому что приносит им много комиссий. Поэтому брокеры снабжают вас ежедневными инвестиционными идеями, выводами технического анализа и так далее. Не используйте их. Вероятность того, что вы заработаете в долгосрочном периоде минимальна. Даже, если идеи хорошие, вы не будете использовать их все, не построите хорошую систему управления рисками и будете постоянно подвержены психологического дискомфорту.

Мы использует тайминг ТОЛЬКО тогда, когда точно может оценить риск таких стратегий. Поэтому люди у нас не занимаются торговлей на рынке (невозможно оценить риск и ожидаемую доходность). Все наши стратегии тайминга реализованы через математические алгоритмы, которые можно проверить и оценить. При этом, мы никогда не используем тайминг как единственный способ управления. Он лишь дополняет наши инвестиционные портфели с целью повышения вероятность получения положительной доходности и снижения риска на краткосрочных горизонтах. В портфелях с горизонтом от 5 лет доля стратегий тайминга минимальна.

Плюсы:
+ Возможность получать доход даже в периоды падения рынка.
+ Возможность повысить доходность и снизить риски в краткосрочном периоде.

Минусы:
+ Очень высокие затраты.
+ Необходимы опыт и знания, чтобы использовать такие стратегии.

Вывод: Используйте только вместе с другими стратегиями и, если у вас есть время на постоянный мониторинг рынка.

Сайт: podorozhnik-invest.ru

Телеграм: @podorozhnik_invest