Меб Фабер: Як довго ви можете змиритись із недостатньою ефективністю?

Меб Фабер -
відомий американський інвестор, блогер, автор книг про інвестиції

Сьогодні у нас є хороші новини і погані новини. Ну, не стільки «погані», скільки протверезні.

Звичайно, проблиск надії полягає в тому, що, коли ви розумієте цю витверезну новина і дозволяєте їй стримати ваші інвестиційні очікування, ви, швидше за все, виграєте від хороших новин.

Після розпливчастого вступу, давайте перейдемо до гарних новин.

Більшість людей інвестують в акції. Вони вірять, що при наявності достатньої кількості часу і що зберігаються коштів, інвестиції в результаті приведуть до величезного багатства.

На щастя, це правда.

При прибутковості 10% в рік ви в 10 разів збільшуєте свої гроші за 25 років, і в 100 разів - за 50 років. Подумайте про це.

$ 10'000 перетворюються в $ 1 мільйон при достатній кількості часу.

Однак, давайте швидко зіпсуємо цю гарну новину змусили замислитися новинами.

Більшість людей абсолютно не готові до поїздки по американських горах, щоб дістатися до горщика з золотом в кінці веселки.

Щоб проілюструвати це, я задав своїм передплатникам в Твіттері, які, з огляду на те, про що я там пишу, повинні бути захопленими інвесторами і, швидше за все, професіоналами, наступне питання:

Як довго ви готові терпіти програш акцій в порівнянні з облігаціями, перш ніж продавати свої акції?

результати:

від 0 до 10 років - 47%
від 10 до 20 років - 21%
від 20 до 30 років - 8%
понад 30 років - 24%
Всього 790 голосів

Щоб перевірити ще раз відповідь, я сформулював питання трохи по-іншому з аналогічним результатом:

Чи готові ви інвестувати в актив, який історично перевершує облігації на кілька процентних пунктів в рік, але багаторазово приводив до нульового перевазі протягом більше 30 років?

результати:

41% - Так
59% - Ні
Всього 2'060 голосів

Більшість людей готові протриматися лише короткий проміжок часу, перш ніж викинути на ринг рушник. Знаєте, який правильну відповідь на питання: «Який найдовший відрізок неефективності акцій в порівнянні з облігаціями?»

68 років.

Нехай це вкладеться. Теоретично ви можете прожити все життя і не побачити жодної премії за ризик по акціях.

Цей 68-річний відрізок трапився понад 100 років тому, тому у вас може виникнути спокуса відмахнутися від нього.

Однак, і в наш час було багато періодів, коли акції поступалися по прибутковості протягом десятиліть. (І це лише в США, інші країни постраждали набагато, набагато гірше). Результати мого опитування в Twitter, показують, що багато респондентів позбудуться акцій на цьому шляху.

Отже, люди хочуть отримати нагороду, але не хочуть для цього ризикувати.

Багато людей також хочуть піти далі і «обіграти ринок».

Вони ще МЕНШ готові до реальностей того, як довго може тривати відставання.

Як довго ви готові терпіти відставання портфельного менеджера, перш ніж позбутися від розподілу активів?

від 0 до 3 років - 53%
від 3 до 6 років - 33%
від 6 до 9 років - 7%
понад 9 років - 9%
Всього 2'578 голосів

Ці відповіді дуже показові. Багато портфельні керуючі можуть роками або навіть довше, не дотягуючи до свого бенчмарка, і все ж мати життєздатне розподіл.

Дозвольте мені навести приклад, до якого може звернутися кожен.

Інвестор, який вклав $ 10'000 в Berkshire Hathaway в 1965 році, зараз мав би $ 200'000'000.

💲Двісті. Мільйонів. Доларів.💲

Автор меб Фабер
Джерело: mebfaber.com
18 лютого 2020 р.