Депрессия на российском рынке. Есть ли выход? - Есть. США - наблюдаем за ФРС. Китай - ждем доступов к гонконгской бирже. Статус по рынкам акций на 12.07.22.
Удивительно, что еще пару недель назад на нашем рынке проглядывался блеск света в конце глубокого изнуряющего тоннеля. Появлялся позитив, можно было даже задумывать о ралли во втором полугодии этого года. И как все изменилось после одного события -изъятия дивидендов Газпрома от акционеров в пользу Государства. Самое интересное, что формально Газпром может выплатить дивиденд порядка 40-50 рублей за 22й год, но об этом сейчас даже думать не хочется. В какой-то степени мы увидели перманентную национализацию компании, не полностью, а так, только чтобы забрать деньги. В момент, когда рынком правят физики, это убило их позитив.
Теперь можно сказать следующее: «Государство и не друг и не враг, а так»
Как бы это не удивительно было, рынок получил ликвидность, из-за выхода акционеров из Газпрома и перетока их средств в другие активы. Хотя еще больше инвесторов судя по котировкам покинули рынок вовсе.
Относительно прошлого взгляда с поправкой на дивиденды Газпрома, ничего не изменилось. Кроме гнетущего пессимизма обволакивающего российского частного инвестора.
Вы видим продолжающуюся дефляцию, это значит, что на следующем заседании ЦБ, вероятно ставку могут снизить до 8.5%, долгосрочно для рынка это позитив.
Как писал ранее к концу июля будут истекать срочные валютные вклады. Какой-то % придет и на рынок.
Скоро на счета начнут приходить дивидендные выплаты других компаний.
Продолжается перевод валютных вкладов в рубли и их дальнейшее инвестирование.
Все идеи в портфеле сохраняются, они должны раскрыться к концу года:
· Лукойл – выплата дивидендов за 21й год.
· Озон – Выход на рентабельность при сохранении динамики роста. Бенефициар ухода иностранных магазинов.
· Мечел ао – делеверидж и переоценка бизнеса.
· Распадская – высокие цены на уголь + повышение спроса из-за переориентации с газа, дивиденды или выкуп или гашение всех долгов.
· Новатэк – бенефициар цен на газ + сохранение планов развития
· Agro + GLTR – расконвертация, выплата дивидендов + бенефициары текущих событий
· Добавили Сбербанк, т.к. судя по заявления менеджмента, потери не были столь критичны, банк стоит существенно ниже капитала. В условиях закрытой экономики, банк начнет активнее кредитовать крупный бизнес. Со временем будем долю наращивать.
ОФЗ: наиболее простая и практически гарантированно доходная инвестиция сейчас это ОФЗ. У нас продолжается цикл снижения ставки, ЦБ заявляет, что в следующем году он продолжит ее снижать. При текущей доходности купона + переоценка тела ОФЗ, спокойно вырисовывается двухзначная доходность.
Лично я основное движение с 24.02 получил и сейчас медленно распродаю ОФЗ, покупая акции, да на рынке пессимизм, но я готов выкупать рынок пока он дает такую возможность.
Доллар: Мы видели очередную перестановку доллара на 60+, на низких объемах во время перерыва между оплатой за газ. Скоро начнется налоговый период при сохраненной парадигме избыточного притока валюты в отсутствии импорта. Думаю, при текущем укреплении рубля к уровню 50 рублей за доллар, можно будет задумываться закупать валюту, в случае если она вам нужна. Если мы не увидим включения печатного станка у западных партнеров, то, вероятно, это будет последней возможность купить валюту дешево. Вопрос только зачем она вам нужна?
Существенно писать нечего, рынок находится в депрессии. Судя по данным ФРС, нарушает собственные обязанности и не может сокращать баланс заявленными темпами из-за слабости рынка. Очень вероятно, что при повышении ставки на следующем заседании, они прекратят с монетарным ужесточением, при появлении проблем могут даже опять запустить стимулирование. При поступлении данных о снижении роста инфляции, рынок может отскочить. Для нас важны только действия ФРС США, будут ли они, а точнее, когда будут, включать монетарное смягчение, для выкупа своих долгов и помощи бизнесу. В целом данный рынок не выглядит привлекательным, особенно с рисками заморозки активов у инвесторов с российским паспортом.
Продолжается снятие ковидных ограничений и возврата функционирования экономики. Незначительно выросла инфляция, но рынки отреагировали на это негативно, испугавшись остановки смягчения монетарной политики китайскими властями.
Для меня страна крайне привлекательна для инвестиций, жду полноценного доступа к гонконгской бирже, через Спб биржу, для открытия стратегий.