Актуальное макро на 12.03.26. Popcorn Capitals Research
Если бы все было “нормально”, доллар сейчас должен был бы падать. Мы только что получили неожиданный результат в виде отклонения на -1,9 стандартного отклонения по данным о занятости, что должно было бы оказать давление на доллар. Но сегодня доллар остается стабильным:
Доллар и дифференциал ставок значительно расходятся. Когда Ормузский пролив вновь откроется — пусть даже незначительно — мы увидим падение доллара. Мы по-прежнему находимся в режиме ослабления доллара, которое вернется:
Разница между VIX и 1-месячной реализованной волатильностью SPX, которая обычно используется в качестве прокси-показателя премии за риск волатильности, в настоящее время находится на 99-м процентиле за 30-летний период. Это свидетельствует о том, что либо VIX завышает премию, либо реализованная волатильность должна существенно вырасти:
VIX превысил 30 пунктов впервые с апреля прошлого года. После аналогичных скачков VIX, SPX вырос в 11 из 12 случаев через неделю - месяц：
С 1993 года было только 11 эпизодов, когда SPY трижды за пять торговых дней падал на 1%+ при открытии, но при этом в предыдущие три месяца подобных случаев не было. Результаты SPY после этих эпизодов были неоднозначными в краткосрочной перспективе, но со временем значительно улучшились.
JPM: "Фондовые рынки обычно достигают минимума в момент наибольшего негативного настроения, и мы не будем удивлены, если это произойдет на этой или следующей неделе“：
Хотите получать больше чартпаков, переводов зарубежной аналитики, глубоких ресерчей и портфельные решения команды Popcorn Capitals? Присоединяйтесь к нам Popcorn Macro.