Рынки пойдут выше? Goldman Sachs ожидает обратных выкупов на $2 триллиона

Американские рынки слегка снизились. Но S&P 500 все еще держится над зоной 5200 пунктов. Немного необычно - рынок в последнее время привык к росту.

Индекс доллара ходил в район 105 пунктов - максимум с ноября 2023 года.

Сегодня по рынку США вышли данные по числу занятых и индексу деловой активности. Данные вышли согласно ожидаемого прогноза. Сюрпризов нет.

Нефть растет, а значит, о снижении инфляции говорить не приходится. Это снижает вероятность быстрого снижения ставки ФРС, но глобально ничего не меняет - ставку все равно придется снижать из за ситуации с госдолгом, долгами домохозяйств, ситуации в банковском секторе.

Вот наглядная инфографика по банковскому сектору:

The Kobeissi Letter: Кризис региональных банков, похоже, далек от завершения:

На данный момент, в 2024 году, индекс акций региональных банков упал примерно на 13 %.

Между тем, банковский сектор в целом вырос на ~3%, поскольку крупные банки становятся все крупнее.

Акции New York Community Bank, NYCB, банка, который приобрел рухнувший Signature Bank, падают на 70% с начала года.

Многие небольшие банки все еще чувствуют боль от кризиса региональных банков.

Грядут ли новые банковские крахи?

А здесь прогнозы по байбекам на следующий год (ожидают грандиозные выкупы):

The Kobeissi Letter: По данным Goldman Sachs, в 2025 году объем выкупа акций S&P 500 превысит $1 триллион.

Это будет первый в истории случай ежегодного выкупа акций на сумму более $1 трлн.

Goldman Sachs ожидает, что объем обратных выкупов достигнет $925 млрд в 2024 году и $1,1 трлн в 2025 году, что в совокупности составит $2 триллиона за 2 года.

Несмотря на то, что ФРС продолжает повышать ставки, финансовые условия смягчились.

Аппетит к риску возвращается, а стоимость капитала начинает снижаться.

Являются ли выкупные акции топливом для следующего роста акций?

Peter Schiff: Не смотря на падение акций и облигаций сегодня опять вырос CRB. Сочетание наиболее инфляционной денежной и фискальной политики в истории США выведет цены на сырье на рекордные уровни. Готовьтесь к сиквелу шоу 1970-х. Как и большинство сиквелов, это будет плохо.

Сырье действительно каждый день радует глаз зеленью.

При этом исподволь обостряется геополитическая ситуация. Есть информация что Израиль ударил по консульству Ирана в Сирии. Понятно, что будет ответ Ирана. А значит, возможно дальнейшее обострение ситуации.

Джером Пауэлл предупреждает о рисках преждевременного снижения ставки (то есть она будет снижаться, а не повышаться), вопрос только в сроках.

Биткоин двигается в большом диапазоне цен ($60000-59000 снизу и $73000-73777 сверху), он находится в нем уже месяц. При этом традиционные фонды показывают положительное сальдо по накоплению BTC.

Lookonchain: Обновление от 2 апреля:

Отток с Grayscale 1 535 BTC (-$100 млн), в настоящее время владеет 333 619 BTC ($21.7 млрд).

Blackrock добавил 2,392 BTC (+$155.77 млн) и в настоящее время держит 254,404 BTC ($16.57 млрд).

9 ETF (включая Grayscale) добавили 1 594 BTC (+$103.77 млн).

Альты показали просадку - на 10%, более просели BCH, PYTH,CFX, JUP, мемкоины. Но в целом пока слабо, даже до большинства доливов по альтам не дошло. Страха на рынке еще нет. На примере XRP видно сжимающуюся пружину.

Crypto Rover: XRP консолидируется уже 4 года...

Обычно в долгосрок, на предыдущих бычьих периодах после этого следовал прорыв вверх, что давало сигнал о наступлении восходящего тренда.

Подытожим

Если вывести за скобки Иран-Израиль, снижение цен на банковские ценные бумаги, нарастающее противостояние перед выборами внутри США, то все очень Bullish, причем здесь и сейчас.

отчеты позитивные
рынки - в восходящем тренде
инфляционные составляющие показывают на переизбыток ликвидности
банкстеры напрямую заявляют что имеют ликвидность на откуп сврих же акций
ФРС не вмешивается, считают что все под контролем

Лучше всего о состоянии рынка и настроений говорит желание сделать суперкомпьютер ценой в 100 млрд.

Если не перегибать с шортами и плечам, можно используя текущую ситуацию (макроданные и отчеты в помощь) и просчитываемые наперед шаги регулятора, спокойно высидеть до обещанных стимулов и ожидаемых низких ставок. Даже с учетом того что локально сходим на дозаправку. Просто иметь ввиду что крипта уже сама по себе высоко волатильный инструмент, и ее можно использовать без мультипликаторов в виде плечей. Плечи могут выбить опору в самый не нужный момент, прощу это учитывать в вашей стратегии на 2024, 2025 года.

Автор статьи: V_o_l_u_n_t_e_e_r, аналитик Макро в LEVEL UP.