Откуда брать деньга на следующий буллран? Тренды RWA и DePin

Real World Assets (RWA) или «активы реального мира» — относительно новый тренд и термин в крипте, означающий токенизацию традиционных финансовых инструментов и ценностей из реального мира на каком-либо блокчейне. Концепция означает, что у вас есть возможность токенизировать любые ценности.

Классическим примером RWA являются ценные бумаги или недвижимость. Скажем, у вас есть акции Tesla. Вы хотите купить биткоин, но продавать акции нет никакого желания. Тогда идете к компании-посреднику, которая токенизирует акции на блокчейне эфира и вам выдают токены Tesla. Дальше можно положить их в залог для кредита в стейблах, чтобы легко купить биток на централизованной бирже. А может положить в фарминг мем-шиткоинов или заняться ретродропами?

В теории, к RWA можно отнести, что угодно: недвижимость, право собственности, предметы искусства, драгоценности и металлы, традиционные финансовые инструменты и даже музыку. Фактически, активы реального мира — это способ переноса ликвидности из обычной жизни в криптовалюты, минуя прямое взаимодействие с фиатом.

Казалось бы рынок RWA только-только формируется, сам тренд зародился несколько лет назад. Среди крупнейших RWA-проектов можно выделить, например, токенизированное золото от Tether (XAUt) с капой в $550 млн. Либо проект Maker DAO, выдающий кредиты в DAI банкам и другим организациям под залог облигаций. Кредитов в DAI уже выдали почти на $2 млрд и это при всех сложностях регулирования и процессинга на этом рынке.

Суммы уже смотрятся шикарно!

Сюда же стоит добавить и централизованные стейблы типа USDT и USDC. Схема их работы также относится к токенизации активов из реального мира. Эмитенты держат на балансах государственные и коммерческие бумаги как резерв для обеспечения своих стейблов. По сути та же токенизация.

Также нельзя не отметить ребят из Blackrock, буквально на днях публично залетевших в тренд:

Даже если они будут работать в полуприватном режиме и не окажут прямого денежного влияния на крипту, эти мастодонты зальют рекламой весь тренд RWA. Это нам и нужно — пусть дядя-институционал несет свои денежки в крипту.

Если вы не крупный финансовый институт/инвестор, который может заложить гособлигации США для токенизации, то заработать можно на более мелких вещах. А именно, спекуляцией на токенах отдельных приложений. Достойных проектов можно насчитать пальцами двух рук, да и объем рынка всего ~$500 млн. Но так даже лучше для early bird.

Тут у нас молодые токены кредитных протоколов, включая Centrifuge, TrueFi, Clearpool, MPL Maple, Goldfinch и другие. Многие из них имеют собственные токены, которые можно наблюдать в отдельных списках на сайтах типа Coingecko, Defillama и др.

Хочется отметить, что это НЕ мелкий шиткоин-мем-тренд со стратегией залетать по пару сотен $ в каждый новый токен в надежде на x100. Это вполне реальный товарняк, загруженный “спящей ликвидностью” из реального мира.

Такое движение капитала может принести в крипту те самые институциональные деньги, о которых мы слышим с 2017 года, когда приняли первые фьючи на биток. Всякие ETF — хороший инструмент для пенсионеров, а RWA — очевидный рай для крупных матерых спекулянтов.

Decentralized Physical Infrastructure Networks (DePIN)

DePIN — концепция децентрализованной физической инфраструктуры. Для обывателя это значит, что проекты строят свои сети, внедряя механизмы поощрения токенами за предоставление физических ресурсов. В классическом понимании, родоначальником DePin можно считать алгоритм Proof-of-Work, на котором работает биткоин. Пользователи предоставляют сети свои вычислительные мощности, тратят электроэнергию, и получают за это токены BTC.

В современном формате флагманом тренда DePin является Filecoin, который награждает пользователей за предоставление пространства для хранения данных, а это сервера и железо, то есть физическая инфраструктура.

Хотите вы этого или нет, но главным двигателем DePin является Искусственный интеллект (ИИ) и вся эта тема с огромными вычислительными ресурсами, которые нужны миру для развития новых технологий. Информации становится очень много, а хранить и обрабатывать такие массивы данных на рельсах централизованных структур типа Google вскоре станет невыносимо сложно.

Крипта как явный двигатель децентрализованных систем может помочь распределить нагрузки по всему миру путем внедрения разумных экономических стимулов — через токены. Каким именно будет тренд через 5 лет представить трудно, но без Depin нам уже точно не обойтись.

И в этом главная прелесть тренда: нет четкой формы и очертаний. А это именно то, что привлечет сюда эксперименты и венчурный капитал. Некоторые из областей применения Depin: беспроводная связь, облачные сервисы, электросети, мобильные технологии, вычислительные сети, службы геолокации.

Как и другие крупные тренды, DePin обзавелся ресурсами для мониторинга. Листинги по типу Coingecko, дашборды рейтингов от Depinhub и множество аналитических заметок в блогах.

Чтобы понимать рынок и его движения, следует различать тренды по типу происхождения.

RWA является логическим продолжением финансовой системы, а это деньги, активы и огромный интерес к спекуляции. DePin хоть и крупный тренд, но находится в плоскости инфраструктуры, а значит развиваться будет незначительными рывками и гораздо дольше RWA. Хотя по итогу децентрализованная инфраструктура важнее, хайпа здесь будет совсем немного и с небольшим количеством 1000x-вых проектов. Но они точно будут.

Инфраструктура очень важна, но в среднесроке не приносит таких дивидендов, как спекулятивные вспышки на финансовых рынках. Здесь нет такой поддержки инфлюенсеров и интереса к быстрым деньгам. Долгая песня, но иногда стреляет.