USN - "очередной алгоритмический скам" или прорыв в системе стейблкоинов?

Это не скучный лонгрид, который вы бросите читать на середине. Построили статью в формате "Вопрос/Ответ", чтобы разложить всё по полочкам

- Зачем очередной стейблкоин, если есть куча других (USDT, USDC, DAI, BUSD)?

• Тут просто:

1. В глобальном смысле, больше стейблов - больше ликвидность. Так же, как и в традиционных финансах: ФРС (ЦБ) печатают деньги - экономика экстренно начинает "дышать" и развиваться (спойлер - ненадолго, до очередного напечатывания)) )

2. В чуть менее глобальном смысле (конкретно для команды NEAR) - тоже всё просто - это деньги. Если говорить грубо, то за каждый электронный стейблкоин команда получает деньги в том или ином виде (фиат, крипта и т.д.).

3. Естественно повышение лояльности к своему проекту и расширение влияния на рынке. Тоже понятно: держишь USN - молодец, получи "плюшки" в экосистеме NEAR Protocol.

4 Ну и для вас, конечно - это возможность "держать яйца в разных корзинах". Кто не любит такую фразу - тому "Диверсификация".

- Окей, с этим разобрались. Тогда чем USN лучше того же UST, который обвалили в ноль путем одной атаки?

- здесь ответ будет не таким простым, но придется понять его, чтобы... чтобы понять)

• Итак. USN представляет собой нативный стейблкоин NEAR Protocol, привязанный к доллару США. Привязка идет через токен NEAR.
• По сравнению с UST, где вы сжигаете LUNA для чеканки UST, USN чеканится в процессе "обмена" на NEAR. При этом NEAR, используемый для чеканки USN, стейкается в NEAR блокчейне для получения наград за стейкинг, которые затем распределяются среди владельцев USN.
• Ключевым отличием является то, что чеканка/сжигание USN не меняет количество NEAR в циркуляции, поэтому базовая экономическая безопасность блокчейна NEAR улучшится благодаря распределенному стейкингу Резервного фонда (Кстати говоря, в этом самом резервном фонде будет дополнительно находиться 1 млрд USDT в качестве обеспечения, это помимо $1 миллиарда в виде токенов NEAR)
• О том, что "спираль смерти" может настигнуть LUNA/UST знали заранее, так как при депеге (отвязке UST от доллара) сжигается больше UST для выпуска LUNA, что приводит к увеличению токенов LUNA. Больше токенов в обороте — выше инфляция — ниже курс. С NEAR такое не прокатит, так как технически USN никак не повлияет на стоимость NEAR.

- Ага, понятно. Допустим тут менее рисково. Но я с этими LUNA/UST без штанов остался. Что делать-то? Как зарабатывать на этой истории?

- штанов мы вам не сошьем, зато расскажем про доходность 20%+, просто держа USN:

• Если совсем просто, то 100 миллионов NEAR будут внесены в депозит в контракте USN и застейканы с целью получения наград.
• При этом рыночная стоимость всех выпущенных USN будет ниже этой суммы (100 миллионов NEAR стоят больше $1 миллиарда долларов по текущей цене NEAR), а значит, 1 USN представляет собой награду за стейкинг, полученную от NEAR стоимостью более 1 доллара.
• Уловили идею? Например, если 100 миллионов NEAR заложено в контракте USN, но в обращении находится только 100 миллионов USN, а цена NEAR составляет $12, то фактическая APY для держателей USN составит более 120%!

- "Откуда деньги, Лебовски?" или "кредиты для депозитов"

Суть схемы проста. Если к примеру, мы установим:

1) награду за стейкинг APY,

2) ставку для заимствования

3) ставку для размещения USN на уровне 20%, 30% и 15% соответственно,

а дополнительную награду за BRRR (это токен одного из пулов кредитования - Burrow.

Такие пулы будут стимулировать пул USN своими токенами) на уровне 5%, то владелец USN сможет заработать 40% APY, просто предоставляя свои USN в Burrow.

То есть, вы сможете взять взаймы USN, застейкать их, и получать 10% годовых как минимум. Жирно, да?

- Тогда для чего продавать NEAR на рынке, если можно чеканить USN?

- USN позволит вам продать NEAR с нулевым проскальзыванием. Если Сережа хочет получить прибыль ончейн с 1000 NEAR, ему пришлось бы совершить обмен NEAR<>USDT на Ref Finance, что привело бы к ~0,2% проскальзыванию. С USN Сережа теперь может чеканить USN с помощью NEAR с нулевым проскальзыванием, а затем при желании обменять USN на USDT, что повлечет за собой лишь незначительное проскальзывание — менее 0,01%. Сережа по-прежнему получает свою прибыль, но ни один NEAR фактически не был продан на рынке!

Вывод:

NEAR - сильный экосистемный проект с большим будущим. Рекомендуем присмотреться после собственного исследования.