Непостоянные потери (IL) в модели V3.
Что такое Непостоянная потеря (IL)? Можно ли предотвратить IL в QuickSwap V3? Тема IL становится немного сложнее при обсуждении модели концентрированной ликвидности в QuickSwap V3. Но мы здесь, чтобы помочь вам понять, как это работает, и, надеюсь, выяснить, что вы можете сделать, чтобы избежать IL.
Что такое QuickSwap V3?
Мы представили нашу модель «концентрированной ликвидности» V3 в июне 2022 года. QuickSwap V3 позволяет поставщикам ликвидности распределять капитал в определенных ценовых диапазонах для каждой торговой пары. Пока цена пары остается в пределах диапазона, поставщик ликвидности получает вознаграждение, пропорциональное объему и ликвидности, которые они выделили.
Чтобы понять, как модель V3 работает с QuickSwap, ознакомьтесь с руководством по QuickSwap V3 .
Хотя прибыльность модели концентрированной ликвидности доказана, риск Непостоянных Потерь (IL) остается важной темой. LP (те, кто предоставляю ликвидность) должны учитывать IL при разработке стратегии для своих позиций. Поскольку многие LP хотят максимально использовать свою криптовалюту, их привлекают меньшие диапазоны. Меньший диапазон приведет к большей концентрации ликвидности и более высокому вознаграждению, но также сопряжен с большим риском. Одним из таких рисков является (IL).
Что такое непостоянная потеря (IL)?
LP уже должны быть знакомы с концепцией IL из QuickSwap V2. Проще говоря, это относится к потерям, которые вы можете понести, предоставляя ликвидность вместо того, чтобы просто хранить два актива в своем кошельке.
Но в случае с V3 все немного сложнее, учитывая природу концентрированной ликвидности.
Чтобы понять риск IL, давайте кратко рассмотрим процесс LP в QuickSwap V3.
Предоставление ликвидности на V3
Чтобы обеспечить ликвидность на V3, вы должны выбрать пулы V3 и свою пару для поставки. Поскольку IL реже встречается с стабильными парами LP, мы рассмотрим нестабильную пару. Для этого примера мы выбрали QUICK и ETH.
Дело в том, что чем больше вы рискуете при выборе диапазона, тем выше вознаграждение.
Конечно, вы можете выбрать предпочитаемый диапазон (полный диапазон, безопасный, обычный и экспертный) и даже ввести диапазон вручную.
Вот разница при выборе разных диапазонов:
- Full range — ликвидность используется для всего диапазона. При выборе «Полный диапазон» на V3 ваш LP будет аналогичен LP для V2, но вместо того, чтобы получать долю фиксированной комиссии в размере 0,3%, которую взимает V2 DEX, вы будете получать долю переменной комиссии в размере 0,1–1%. Начисления V3 DEX — в зависимости от волатильности активов.
- Safe — цена должна оставаться в диапазоне от -20% до +40% от текущей цены, чтобы оставаться в пределах диапазона и получать вознаграждение.
- Common — цена должна оставаться в диапазоне от -10% до +20% от текущей цены, чтобы оставаться в этом диапазоне и получать вознаграждение.
- Expert — цена должна оставаться в диапазоне от -5,2% до +10% от текущей цены, чтобы оставаться в этом диапазоне и получать вознаграждение.
Чтобы избежать IL, цены должны оставаться прежними. Это идеальный случай, но с криптой это невозможно. И именно поэтому многие выбирают LP для пар со стейблкоинами.
Два случая непостоянных потерь на V3:
1. V3 IL: Цена выходит за пределы допустимого диапазона
Когда цена активов, для которых вы сделали LP, выходит за пределы допустимого диапазона, вы перестаете получать торговые комиссии и вознаграждения за добычу ликвидности. Смарт-контракт преобразует всю вашу позицию ликвидности в наименее ценный актив в паре.
В этом случае вы можете рассчитать IL, взглянув на свою ликвидность.
- a) Какова стоимость вашего оставшегося актива?
- b) Плюс любые заработанные комиссионные и/или вознаграждения
- с) Затем рассчитайте начальную стоимость двух депонированных вами активов по их текущим ценам.
- (a+b)-c = ваш IL
2. V3 IL: Цена движется, но остается в пределах диапазона
Другой, более распространенный случай V3 IL — это когда цена движется, но остается в пределах диапазона.
В QuickSwap V3 вы можете увидеть, какой LP находится «в пределах досягаемости (In range)», взглянув на отображаемый тег рядом с именем пары.
В разделе «Ликвидность (Pool)» вы можете увидеть процент каждого актива. Сначала этот процент варьируется в зависимости от выбранного вами диапазона. Однако со временем, когда цены меняются, пул автоматически конвертирует процент от вашей LP в соответствии с текущей ценой. И так до тех пор, пока цена в конце концов не выйдет за пределы диапазона. Это означает, что некоторые IL всегда применимы к вашим LP.
Единственный способ преодолеть IL — заработать на комиссионных больше, чем вы потеряете на IL.
Доходы от ваших LP представлены полученными сборами (см. значение в разделе «Невостребованные сборы | Unclaimed Fees»). Опять же, комиссии не фиксированы, и вы получаете комиссию только тогда, когда кто-то использует пул для обмена.
Когда процент депонированных активов изменяется, вам необходимо рассчитать новую стоимость позиции, что сложнее, чем формула (x*y=k), используемая для IL в V2.
Просто чтобы дать вам представление, это должно выглядеть примерно так:
Значение LP = (Количество Token1 x Цена Token1) + (Количество Token2 x Цена Token2) + Заработанные комиссии
Формула для заработанных комиссий может быть рассчитана следующим образом:
Заработанные комиссии = количество дней удержания LP x средняя комиссия
Чтобы оценить IL, вы также должны рассчитать стоимость активов, если бы вы только что владели ими.
Значение HODL = (Количество Token1 x Цена Token1) + (Количество Token2 x Цена Token2)
Чтобы рассчитать прибыль (или убытки) вашего LP:
Поскольку расчеты стали более сложными, мы разрабатываем более совершенные инструменты аналитики для наших LP V3 и работаем с концентрированными менеджерами ликвидности, чтобы помочь вам лучше управлять своими позициями ликвидности.
Дайте нам знать, если у вас есть вопросы об использовании QuickSwap и пулов V3. Затем присоединяйтесь к нам в социальных сетях, чтобы быть в курсе всего, что касается QuickSwap — самой известной DEX на Polygon.