September 8, 2023

Radiant Capital

Radiant Capital Overview

Radiant Protocol является инновационным протоколом в сфере децентрализованных финансов (DeFi), спроектированным для мультиблокчейн работы. Протокол решает ключевую проблему в DeFi — возможность для пользователей вносить депозиты и получать займы в различных сетях без необходимости проводить сложные и затратные транзакции для переноса средств между ними. В отличие от некоторых существующих решений, таких как Aave, которые работают на нескольких блокчейнах, но не обеспечивают полную кросс-блокчейн функциональность, Radiant Protocol направлен на устранение этого недостатка.

Протокол не стоит на месте и активно расширяет свои возможности. Недавно было анонсировано о добавлении поддержки Ethereum с 3 октября. Этот шаг является частью стратегии Radiant по интеграции кросс-блокчейн функций и приходится на время, когда ликвидность в DeFi-пространстве разбросана по различным блокчейнам. Кроме текущей работы на платформах Arbitrum и BNB Chain, протокол планирует дальнейшее расширение на ключевые блокчейны, такие как Polkadot и Solana, что делает его одним из наиболее амбициозных и перспективных проектов в этой области.

Radiant Protocol стал первой платформой для кредитования и займов, интегрированной с LayerZero. Протокол использует стабильный маршрутизатор Stargate для обеспечения гладкой функциональности между различными блокчейнами. Это позволяет пользователям с большой гибкостью управлять своими средствами, выбирая, на какой блокчейн перевести депозит и как распределить средства между различными блокчейнами.

В целом, Radiant Protocol выделяется на фоне других DeFi-проектов, предлагая решения для кросс-блокчейн операций и проблемы фрагментации ликвидности, что делает его одним из наиболее перспективных участников в этой динамично развивающейся экосистеме.


Особенности работы протокола

Динамическая ликвидность (dLP)

В Radiant V2 используется система Динамической ликвидности (dLP), в которой два пула 80% RDNT & 20% ETH в Arbitrum и 50% RDNT & 50% BNB в BNB Smart Chain. Чтобы стать участником эмиссий RDNT, пользователям необходимо разместить 5% от своего общего залога в этом пуле. Те, кто падает ниже порогового значения, могут быть удалены с помощью механизма вознаграждения, способствующего децентрализации и решения проблемы без спама транзакций. Эта схема не только поощряет долгосрочное взаимодействие с протоколом, но и запускает механизмы для удержания ценности и внедрения новых функциональных возможностей.

Линейная шкала штрафов и время вестинга

В отличие от жесткой системы штрафов в V1, Radiant V2 предлагает линейную шкалу штрафов для раннего выхода. Это позволяет пользователям получать от 10 до 75% всех эмиссий, в зависимости от оставшегося времени вестинга. Время вестинга увеличено с 28 до 90 дней, что предоставляет пользователям больше гибкости и стимулирует долгосрочное участие.

Комиссии и распределение

Radiant V2 предлагает новую структуру распределения комиссий. Теперь 60% комиссий протокола будут выделены хранителям, 25% будут выделены базовой комиссии для кредиторов, и 15% предназначены для кошелька операционных расходов, управляемого DAO. Это не только увеличивает доходы для активных участников, но и обеспечивает финансирование для дальнейшего развития протокола.


Radiant V1 vs Radiant V2

Эмиссии и инфляция

В Radiant V1, начальные эмиссии были неустойчивыми и привели к слишком большой инфляции. Это создало временный всплеск активности, но не способствовало долгосрочному росту. В V2, эмиссии стали более устойчивыми, и введена линейная шкала штрафов для раннего выхода, что делает систему более устойчивой и привлекательной для долгосрочных инвесторов.

Вестинг и штрафы

В V1, время вестинга составляло всего 28 дней, и система штрафов была жесткой. В V2, время вестинга увеличено до 90 дней, и штрафы стали более гибкими, что позволяет пользователям с большей вероятностью оставаться в системе.

Управление и комиссии

В V1, комиссии протокола распределялись равномерно между хранителями RDNT и кредиторами. В V2, распределение комиссий стало сбалансированнее, с учетом потребностей DAO и операционных расходов. Это обеспечивает более эффективное и справедливое распределение ресурсов.

Ликвидность и пользовательский опыт

V1 страдал от недостатка "липкой" ликвидности и неудачной системы штрафов. V2 решает эти проблемы, предлагая динамическую ликвидность и улучшенный пользовательский опыт через перепроектированный интерфейс и улучшенные механики.

Таким образом, Radiant V2 представляет собой значительное улучшение по сравнению с V1, с учетом уроков, извлеченных из предыдущей версии и потребностей сообщества.


Рыночная динамика

C начала 2023 года показатели значительно выросли — объем непогашенных займов увеличился на более чем 300%.

https://defillama.com/protocol/radiant

В первом полугодии 2023 года был зафиксирован наибольший объем застейканных средств, однако сейчас эти показатели заметно снизились. Снижение может быть связано с текущим депрессивным состоянием рынка, что, возможно, сказывается на инвестиционной активности пользователей.

https://defillama.com/protocol/radiant

С момента запуска с протоколом взаимодействовали более 200 тыс. уникальных кошельков, что является впечатляющим показателем для относительно молодого протокола, каким является Radiant. В частности, за последний месяц наблюдается заметный рост доли возвращающихся кошельков.

https://dune.com/shogun/radiant-capital

Кажется, что у Radiant формируется лояльная база пользователей, что хорошо сказывается на текущей динамике и перспективах будущего роста. Однако стоит отметить, что эта активность частично обусловлена стимулированием в виде токенов.

Сравнение с конкурентами по показателям

По сравнению с другими протоколами кредитования и займов, такими как Aave, BENQI, Compound и другими, Radiant удерживает свои позиции. Он занимает третье место по рыночной капитализации.

Если посмотрим на количество комиссий по сравнению с другими протоколами, Radiant занимает четвертое место.

Ежедневная активность адресов остается высокой, особенно по сравнению с новыми протоколам, такими как Morpho и Euler. Это может быть связано с более низкими комиссиями на газ в сети Arbitrum по сравнению с Ethereum или с растущей популярностью Arbitrum как экосистемы DeFi.

Среди представленных на графике проектов количество ежедневно активных адресов у Radiant уступает только Aave, который является значительно крупнее и более устоявшимся рынком.


Токеномика проекта

Utility

  • dLP (Dynamic Liquidity Providers): Токен RDNT используется для стимулирования участников экосистемы, предоставляющих динамическую ликвидность.
  • Платформенные сборы: Пользователи с заблокированными dLP токенами имеют право на часть платформенных сборов в виде основных активов, таких как Bitcoin, Ethereum, BNB и стейблкоины.
  • Управление и голосование: Токен RDNT используется в системе управления Radiant DAO.

Выход на рынок и эмисси

  • Общая эмиссия: 1,000,000,000 токенов RDNT.
  • Месячная эмиссия: Рассчитывается по формуле 20,000,000 / 1.0568 ^ n, где n - количество месяцев с запуска v2.
  • Запуск: RDNT запущен в августе 2022 года, листинг на бирже Binance в марте 2023 года.

Token Allocation

  • Поставщики и заемщики: 49% эмиссии, выпускаемые на протяжении пяти лет.
  • Команда: 19% с трехмесячным "cliff" и пятилетним периодом вестинга.
  • Radiant DAO Reserve: 17%
  • Core Contributors и Advisors: 7%, выпускаемые на протяжении полутора лет.
  • Treasury & LP: 6%
  • Pool 2 Liquidity Providers: 2%

Дополнительные механизмы

  • Vesting: Возможность раннего вывода с штрафом, который идет в резерв Radiant DAO и Radiant Starfleet Treasury.
  • Locking dLP: Процесс блокировки dLP токенов на период от одного до двенадцати месяцев.

Анализ токеномики

  1. Utility: Токен RDNT имеет множественные функциональные возможности. Он используется в системе динамических поставщиков ликвидности (dLP), что стимулирует участников экосистемы. Кроме того, токен дает право на часть платформенных сборов и используется в системе управления Radiant DAO. Это добавляет к токену дополнительную ценность и делает его не просто спекулятивным активом.
  2. Выход на рынок и Emissions: Токен RDNT был запущен в августе 2022 года с общей эмиссией 1 миллиард токенов. Месячная эмиссия рассчитывается по формуле, что позволяет управлять инфляцией. Листинг на Binance произошёл в марте 2023 года, что существенно повлияло на его котировки.
  3. Качество токеномики: Токеномика проекта кажется продуманной и устойчивой. Она включает в себя различные механизмы для стимулирования участников, такие как vesting и locking dLP. Распределение токенов также кажется сбалансированным, с учетом интересов поставщиков, заемщиков, команды и других участников.

RDNT столкнулся с трудным стартом, запустившись в августе 2022 года на падающем рынке. Инвесторы, купившие актив за $0,148, к октябрю потеряли 91% вложений. Однако, несмотря на начальные потери, токен показал устойчивый рост и с $0,012 поднялся до $0,45 к марту 2023 года. После листинга на Binance в этом же месяце, токен вырос на 25% за сутки и на 55% за 2 недели. Котировки токена не прямо связаны с популярностью проекта, но на них влияют различные факторы, включая активность в социальных сетях, общий TVL и новостной фон. В целом, токеномика RDNT кажется устойчивой и многообещающей, с хорошими механизмами для стимулирования участников и управления инфляцией.


Вывод

Radiant Protocol выступает как важный участник в мире децентрализованных финансов, акцентируя внимание на решении критических вопросов ликвидности и межблокчейновых транзакций. С обновлением до версии V2, проект значительно укрепил свою токеномику и внедрил более гибкие механизмы для привлечения и удержания участников. Пользовательская активность и база подписчиков являются дополнительным подтверждением его потенциала.

В общем и целом, Radiant Protocol представляет собой многообещающий и стремительно развивающийся проект, который заслуживает внимания как инвесторов, так и пользователей в сфере DeFi.


Ссылки:

https://radiant.capital/

https://app.radiant.capital/

https://medium.com/@RadiantCapital

https://twitter.com/RDNTCapital/

https://docs.radiant.capital/radiant/

https://snapshot.org/#/radiantcapital.eth/

https://typefully.com/eli5_defi/FeQBJFW

https://dune.com/shogun/radiant-capital

https://www.youtube.com/@RadiantCapital

Radiant Capital Finds Initial Traction, But Will It Sustain? (Mar 1st, 2023 Written by: Genevieve Yeoh)


Ресерч выполнен в рамках учебной программы:

https://rabotavkripte.com/

https://t.me/Rabotavkript

Открыт к сотрудничеству:

https://t.me/ramon_hitramon