RAZB0RKA данных инфляции, денежной массы и курса $ Октябрь'22. А вы верите статистике?
Те кто на канале провел уже какое-то время знает, что я слежу за официальной статистикой и делаю на ее основе некоторые прогнозы
В этот раз посмотрим на инфляцию и денежную массу в одном разборе
- Сравнить инфляцию в РФ и США
- Сделать расчет курса $ на разнице инфляций
- Сравнить динамику денежной массы и валютных резервов РФ
- Сделать расчет курса $ по правилу Currency board
Напомню, что это не точный прогноз, а всего лишь сценарии валютного курса
Годовая инфляция в России в Октябре замедлилась до 12.6%
Но как вы помните, важнее не годовая динамика, а динамика месяц к месяцу, так как она отражает текущую ситуацию в экономике
В Октябре рост цен составил всего 0.2%, меньше месячный прирост был только в Октябре'19 и Октябре'09
Судя по данным недельной инфляции, в Ноябре рост цен составит 0.2-0.25%
Пока все идет к тому, что прогноз ЦБ по инфляции на конец года в диапазоне 12-13% с большой вероятностью сбудется
Годовая инфляция в США снизилась до 7.8%
Однако инфляция месяц к месяцу составила рекордные +0.44%
С 2008 года был только один случай когда в Октябре рост цен составил большее значение - Октябрь'21
Месячная инфляция в России на минимальных, а в США на максимальных значениях за последние 14 лет
В результате, покупательская способность $ снижается быстрее чем у рубля, что отразилось на ослаблении расчетного курса $ с 67.4 до 67.3 руб
Средний фактический курс $ в Октябре составил 61.1 руб, что подразумевает 10%-ую девальвацию к расчетному
Использую этот сценарий как базовый для среднесрочного курса $
Учитывая то, что в Ноябре инфляция в США скорее всего опять будет выше чем в РФ, расчетный курс $ по итогам месяца будет еще чуть-чуть ниже
Теперь давайте посмотрим на наши валютные резервы и денежную массу
Резервы в Октябре выросли впервые после 9 месяцев снижения
Не зная структуру резервов сложно сказать, это прирост от курсовых разниц или действительно рост резервов в номинальных валютах, и физическом обьеме золота
За последние 12 месяцев валютные резервы страны, без учета того что было заморожено западными странами, сократились на 75 млрд $
Но нужно учитывать, что курс $ в Октябре'21 был выше на 14% чем в этом году
Денежная масса М2 за месяц выросла на 1.5 трлн руб - ЦБ продолжает активно накачивать экономику денежным ресурсом
Прирост Октября это 4-ая по размеру вливаний "иньекция" с 2006 года
За последние 12 месяцев в экономику было добавлено более 14 трлн руб!
В процентном соотношении прирост за 12 месяцев составил более 22%
На мой взгляд, такой быстрый рост денежной массы на фоне ограниченного предложения может стать серьезным проинфляционным фактором в среднесрочной перспективе
Снижение обьема валютных резервов и рост денежной массы привели к рекордному росту расчетного курса $ по правилу Currency board
Традиционно рассматриваю сценарий Currency board как пессимистичный
Обычно фактический курс $ "улетает" ближе к расчетным уровням Currency board на каких-либо негативных событиях
На графике хорошо видны схождения линий на панике в 2014, 2016,2020 и конечно в 2022 году
- Инфляция в РФ растет медленее чем в США
- Расчетный курс $ на разнице инфляций снизился до 67.4 руб
- Валютные резервы снижались, а денежная масса активно росла
- Расчетный курс $ по правилу Currency Board вырос до 137 руб
Напишите в комментариях, что вы думаете по поводу официальной статистики в РФ/США и можно ли на ее основе делать какие-либо выводы и расчеты
Телеграм t.me/razb0rka
Smart-lab smart-lab.ru/my/Razb0rka/
© RAZB0RKA 2022-2022. Все материалы данного канала/сайта/блога являются объектами авторского права (в том числе дизайн). Запрещается копирование, распространение (в том числе путем копирования на другие сайты и ресурсы в Интернете) или любое иное использование информации и объектов без предварительного письменного согласия правообладателя. Вся информация предназначена исключительно для информационных целей. Автор RAZB0RKA не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником