Фин.отчет
October 31, 2022

RAZB0RKA отчета САМОЛЕТ по РСБУ 3кв'22. Нужна дозаправка в воздухе!

Отчет САМОЛЕТА по РСБУ отражает результаты работы корпоративного центра

Напомню, что на конец 2021 года в нем работало 15 сотрудников

Если вы еще не знаете про эту особенность, предлагаю прочитать подробный разбор компании и отчета РСБУ 1п'22

https://t.me/razb0rka/85

Если вас интересует результаты группы, то вам нужен отчет МСФО

https://t.me/razb0rka/220

Если сильно упростить, то схему получения прибыли корпоративного центра по РСБУ до недавнего времени можно было описать формулой

ЧП=взяли кредиты у банка - дали займы дочкам + получили % по займам + получили дивиденды от дочек - заплатили % по кредитам - заплатили налоги

С 2021 года у корп.центра стала появляться более-менее существенная выручка

Большая ее часть формируется % по договорам поручительства

В 2022 году выручка продолжила рост и за 9м'22 составила уже 1.8 млрд руб

Растущая выручка позволила компании стать операционно прибыльной

Компания теперь способна генерировать около 20 руб операционной прибыли в год

Однако большая часть ЧИСТОЙ прибыли компании формируется за счет дивидендов дочек

Как я и предпологал в предыдущем разборе, в 3кв'22 компания подняла еще 1.8 млрд руб дивидендов

Почему это было необходимо?

Потому что после выплаты 2-ух промежуточных дивидендов за 1кв и 1п'22 по 41 руб, нераспределенная чистая прибыль была равна 0

На конец 3кв'22, НЧП составляет 29 руб

Соответственно прибыль 3кв'22 составила те же 29 руб/акция

Вообще цифры прибыли меня удивили я ожидал значительно больше

Компании в 4кв'22 нужно будет НЧП в 5 млрд руб (82 руб/акция) для выплаты дивидендов по итогам 9м'22

Не берусь судить почему компания заранее не подняла необходимую сумму с дочек

В ближайшие дни-недели нужно поднять еще как минимум 3.5-4 млрд рублей

Надеюсь что менеджмент найдет способ пополнить капитал компании и выполнит обязательства по выплате дивиденды

На мой взгляд "со стороны" это должно быть выполнимо

По моей оценке 4кв'22 станет первым кварталом, в котором будут раскрыты существенные суммы с счетов эскроу компании

Как вы видите, в 2020 году было сформировано около 33 млрд руб на эскроу

С учетом того, что операционный цикл САМОЛЕТ от котлована до сдачи составляет в среднем 24 месяца эта сумма должна быть раскрыта по итогам 2022 года

На это так же намекает график с прогнозом менеджмента по EBITDA МСФО

Ждем новостей о совете директоров компании и рекомендации по дивидендам

Кстати на днях вышла новость, что один из основателей компании Михаил Кенин увеличил свой пакет с 26.5% до 31.2%

Продавец не раскрывается, но было куплено 4.7% акций компании, пакет очень похож по размерам на пакет Corsico Asset Management

Ранее в СМИ проходила информация, что эта сингапурская компания связана с Кениной Мишель дочерью Михаила

Напишите в комментариях, выплатит компания обещанный дивиденд или возникли какие-то непредвиденные трудности?

Все выводы как обычно вы делаете сами!

Телеграм t.me/razb0rka

Smart-lab smart-lab.ru/my/Razb0rka/

© RAZB0RKA 2022-2022. Все материалы данного канала/сайта/блога являются объектами авторского права (в том числе дизайн). Запрещается копирование, распространение (в том числе путем копирования на другие сайты и ресурсы в Интернете) или любое иное использование информации и объектов без предварительного письменного согласия правообладателя. Вся информация предназначена исключительно для информационных целей. Автор RAZB0RKA не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником