RAZB0RKA добычи Нефти и денежек Нефтяников (РОСНЕФТЬ/ЛУКОИЛ/CУРГУТ/ГПН) - Июль 2022
Прошедшее на канале голосование набрало достаточно много голосов
На момент написания текста, "ЗА" RAZBORKU проголосовало 30% моих подписчиков
С чем связан такой высокий интерес?
По данным МОСБИРЖы за Июль 2022, "Народный портфель" - акции с самым большим весом в портфеле частных инвесторов выглядел вот так
Суммарно, на долю ГАЗПРОМа, ЛУКОЙЛа, РОСНЕФТИ, СУРГУТА приходится 50% процентов ВСЕГО "Народного портфеля"!
3 из этих 4 компаний отказались от публикации финансовой отчетности РСБУ/МСФО в этом году
Нам доступен только отчет ЛУКОЙЛа по РСБУ который ранее разобрал на канале
Акционеры Нефтяных компаний живут в "информационном вакууме" и в таких условиях важной становится хоть какая-то информация и ее разбор
Такая как RAZB0RKA данных СЧА или показателей физического производства/добычи
Как я неоднократно уже писал, по Нефтяникам главным оперативным источником были данные ЦДУ ТЭК
В начале каждого месяца, компания раскрывала общий обьем добычи Нефти по России, а так же обьем добычи каждой компании из ТОП9
Но как вы уже знаете, эти данные начиная с Марта 2022 года перестали быть доступны в открытом доступе
В период с марта по июль, я не видел в новостях данных о добыче в разбивке по компаниям
Однако, 15 августа Коммерсант в своей статье привел такие цифры
Таким образом, мы можем расчитать примерный обьем добычи Июля и прогноз Августа по ТОП4!
Вот как выглядит график добычи РОСНЕФТИ с учетом этих данных
Интересно, но данной информации еще недостаточно, чтобы посчитать добычу и денежки Нефтяников за 8 месяцев
Напомню, что за отсутствующие месяца, у нас есть цифры добычи в целом по России
По этому, взяв % доли каждой из ТОП4 в общем обьеме, мы можем сделать "реконструкцию"
Доля ТОП4 в обьеме добычи России в Июле/Августе составляет 65% и 67%, в Январе 64%
Для расчета отсутствующих данных я взял среднее Февраля и Июля
Не буду выкладывать все графики, как в обзоре добычи Нефти
1. Добыча Нефти по месяцам в млн тонн
Вот это сюрприз! Как говорят Нефтяники - "Вышли на планку!!!"
3 из 4-х компаний ТОП4 работают на МАКСИМУМЕ своих возможностей и вышли на уровни "до ОПЕК+"
Только РОСНЕФТЬ имеет какой-либо существенный потенциал для увеличения добычи
Если вычесть обьем ТОП4 из общих обьемов добычи России, то получим добычу "второй лиги": Татнефть, Башнефть, Русснефть, Славнефть и Новатэк
У них судя по графику, текущая добыча в норме
Получив данные по добыче, можем приступить к расчету стоимости добытой за 8 месяцев нефти
Обращаю ваше внимание, у каждой Нефтяной компании своя сложная и неповторимая бизнес модель, свой % перереботки, свой % экспорта
К примеру, бизнес-модель ЛУКОЙЛа выглядит так (зачет компании за оформление!)
Глядя на эту схему, я понимаю что все что я могу посчитать, это ОБЩАЯ СТОИМОСТЬ добытой нефти
На мой взгляд, полученные абсолютные значения менее важны
Важна именно ДИНАМИКА этого показателя (чуть ниже написал почему)
Пусть это будет некое "зеркало" того, что может произойти с выручкой и прибылью компаний
Да кривоватое и мутное, но какое уж есть. Другого у нас нет
И так 3 из 4 компаний работают "на планке" - что же это означает в деньгах?
Покажу только график в формате накопительно с начала года (YTD)
Смотрим на серые столбики, это стоимость добытой нефти за 8 месяцев - 2022 с учетом прогноза Августа
Стоимость добытой нефти у 3-х из 4-х компаний за 8 месяцев 2022 находится на уровне ГОДОВОГО показателя 2018-2019 годов
В итоге, пока все идет к тому, что в ДЕНЕЖНОМ выражении результаты ТОП 4 будут рекордными за последние 5 лет!
И это все на фоне санкций, проблем по переводу логистики из Европы в Азию
Решил перепроверить свой расчет, и сравнил полученную Стоимость добытой нефти и выручку компаний по МСФО за 2021 год
А так же сравнил данные ЦДУ ТЭК и самих компаний
По РОСНЕФТИ и СУРГУТу вроде бы более менее похоже, даже без данных по Газу и другим сегментам
Давайте разбираться, что не так с выручкой ЛУКОЙЛа и добычей ГАЗПРОМНЕФТИ
Вспоминаем, что у ГАЗПРОМНЕФТИ есть собственная добыча, а так же "приписываемая" добыча СП
ЦДУ ТЭК рапортует добычу ГПН без СП и каких-то дочек
По ЛУКОЙЛУ, вспоминаем бизнес-модель компании (см. выше в тексте), а так же карту активов из обзора отчета по РСБУ
Именно международный бизнес в виде трейдингового подразделения, 3-х зарубежных НПЗ, сети АЗС позволяет компании иметь выручку БОЛЬШЕ чем у РОСНЕФТИ!
Добыча в физическом обьеме будет как минимум не хуже 2021
Добыча в деньгах будет рекордная за последние 5 лет
На мой взгляд, если исключить ЛУКОЙЛ, то расчетная СТОИМОСТЬ добытой Нефти вполне годный ориентир положения дел у ТОП4
Как не пытался написать кратко, получился опять довольно большой текст
Напишите пожалуйста в комментариях, на сколько Вам показался понятным обзор и не переборщил ли я с обьемом информации
Буду рад любой обратной связи!
Как обычно, все выводы вы делаете сами!
мой канал в телеграмме https://t.me/razb0rka
блог на Smart-lab https://smart-lab.ru/my/Razb0rka/