RAZBORKA динамики СЧА и прибыли РСБУ Газпрома за 1 полугодие 2022 года

Газпром под давлением санкций отказался от публикации финансовой отчетности

Единственное что нам доступно, это фрагментированные данные об экспорте газа (разберем их отдельно)

А так же данные по СЧА, 2 раза в этом году Газпром раскрыл стоимость своих чистых активов по РСБУ за 1 и 2 квартал

Если упростить, то динамика СЧА это динамика чистой прибыли компании

Напомню что чистая прибыль РСБУ складывается из:

1. операционной прибыли
2. коммерческих и управленических расходов
3. полученных и уплаченных %
4. сальдо прочих расходов и доходов
5. налогу на прибыль

Динамика СЧА ПАО «Газпром»:

31.12.21 13 559 млрд руб

31.03.22 17 843 млрд руб

30.06.22 18 189 млрд руб

Соответственно:

ЧП 1кв 2022 4 283 млрд руб

ЧП 2кв 2022 года 346 млрд руб

Всего за 1 полугодие 2022 заработано 4.6 триллиона руб!

Это рекордные 195 руб/акция, в формате LTM прибыль РСБУ достигла так же рекордных 275 руб

Текущая рыночная цена акции равна 175 руб

На мой взгляд, прибыль 1 кв была сформирована в МЕНЬШЕЙ степени из роста операционной прибыли на фоне роста цен на газ, и в БОЛЬШЕЙ степени прочими доходами из-за переоценки баланса

Скорее всего, были переоценены в плюс как основные средства (подобное мы наблюдали в РСБУ за 1кв Татнефти) так и валютные активы (так же как в случае с дочкой ДВМП компанией ВМТП)

Вот как выглядит динамика бухгалтерского баланса Газпрома и прибыли на акцию с учетом наших расчетов

Хочу напомнить, что по дивидендной политике Газпрома, расчет дивиденда основан на прибыли МСФО с учетом "очистки" от всех бумажных переоценок

Традиционно напоминаю, что все выводы на моем канале делаете Вы сами

Всегда благодарен Вашим «лайкам» в Телеграмме, Smart-lab и в Teletype

Это лучшая обратная связь моей работе

Телеграмм t.me/razb0rka

Smart-lab smart-lab.ru/my/Razb0rka/

© RAZB0RKA 2022-2022. Все материалы данного канала/сайта/блога являются объектами авторского права (в том числе дизайн). Запрещается копирование, распространение (в том числе путем копирования на другие сайты и ресурсы в Интернете) или любое иное использование информации и объектов без предварительного письменного согласия правообладателя. Вся информация предназначена исключительно для информационных целей. RAZB0RKA не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником