Ипотека с господдержкой

новый пакет социальных гарантий по материнскому капиталу и помощи малоимущим обойдется в 4 триллиона рублей

В преддверии новой конституции власть не поскупилась на денежные обещания. Президент увеличил сумму материнского (семейного) капитала и количество семей, которые будут иметь право на его получение. Председатель правительства пообещал скинуть пару процентов в ипотечных ставках в самое ближайшее время. Банкет за чей счёт?

ЦБ РФ продаст контрольный пакет акций Сбербанка, балансовой стоимостью 72 млрд.рублей, правительству РФ за 2,6 трлн.рублей из средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Разницу в 2,528 трлн.руб. потратят на нужды бюджета (1,2 трлн.) и покрытие убытков ЦБ от санации банков (0,7 трлн.). Предназначение оставшихся 0,628 трлн.руб. не уточняется, возможно, это резерв на выкуп акций у миноритариев и потери от конвертации валюты.

Итак, от «продажи» Сбербанка получим 1,2 трлн.руб. Источники получения 2,8 трлн.руб. на новые обещания президента и правительства не названы. Других масштабных проектов добывания «денег из воздуха» не озвучено. Источником дополнительных расходов государства могут быть налоги, эмиссия, заимствования, секвестр бюджета.

Что ожидать и оценивать на перспективу гражданам РФ?

1. Новые налоги (формы, виды, размеры), увеличение собираемости/администрирования старых налогов, перераспределение налоговой нагрузки с олигархов и чиновников на остальное население, мелкий и средний бизнес. В пользу этого говорит и карьерный опыт нового зицпредседателя.

2. «Продажа» Сбербанка — это тоже эмиссия. Настоящая прибыль могла бы получиться при продаже пакета акций стороннему частному инвестору(-ам). Санация банков — это эмиссия, погашение убытков от санации за счёт другой эмиссии — сохраняет первоначальный объём. В пользу этого направления говорит и требование президента начальнику ЦБРФ влить (вдуть) в экономику достаточное количество денег, чтобы подстегнуть рост (инфляционный рост). Механизм и масштабы новой эмиссии не ясны. Влитые ранее в санацию финансового сектора триллионы не привели к масштабной инфляции только потому, что сам финансовый сектор одновременно сжимался (отзыв лицензий, концентрация капитала в госбанках).

В развитых экономиках соотношение банковских активов к ВВП 110-130%. В экономике РФ в 2015 году достигало мах. 99,9% и фиксируется падение в 2019 году ниже 90%.

Выйдя из капитала Сбербанка ЦБРФ сможет с новой лёгкостью придушить банкиров, повысив требования к системно значимым банкам, в особенности к ВТБ и Сбербанку. Это увеличит стоимость фондирования и переложит эмиссию на население через проценты по кредитам, страховки и тарифы.

3. Заимствования в виде ОФЗ и региональных аналогов, а также кредитное финансирование ФГУП/МУП — это деньги из будущего. Чем больше государство занимает сейчас, тем больше нам (налогоплательщикам) отдавать потом. Пирамида долга растёт пока растёт количество участников и ёмкость рынка. В пользу этого пути — рост военного, политического, финансового(кредитного) и иного присутствия государства в мире, а также рост числа внутренних инвесторов и доступности биржевых инвестиций для населения.

4. Секвестр бюджета — сокращение одних расходов в пользу других происходит довольно легко при одной правящей партии и отсутствии «второго варианта» голосования. Учитывая направление интересов государства, низка вероятность сокращения военных и силовых статей расходов, расходов на политическое доминирование и финансирование дружественных государств. Скорее перераспределят социалку из «обычных» статей в пользу более свежих обещаний президента и правительства.

Материнский (семейный) капитал

В феврале 2019 и в феврале 2020 президент привлёк внимание к ипотеке с господдержкой. Субсидирование процентной ставки по разным ипотечным программам и регионам стало самым привлекательным продуктом для банков и продавцов недвижимости. Благодаря материнскому капиталу у многих появились средства на первоначальный взнос. Благодаря выплате на погашение ипотеки с 2019 года стало легче ипотечникам, родившим третьего ребенка. Региональные программы также добавляют некоторые средства в бюджет покупателя жилья в ипотеку.

Однако, есть достаточно большое число потенциальных получателей МСК и других субсидий, которые не спешат или не собираются воспользоваться предложением денег от государства. Прежде всего потому, что всю остальную сумму выплат по ипотеке за покупку жилья им по прежнему не потянуть. О отсутствии 100% спроса на использование МСК, госсубсидий и господдержки для приобретения (улучшения) жилья говорит тот факт, что правительство всё время изобретает, как ещё мамашки могут потратить свои права (на пенсию, на обучение, на ежемесячные выплаты на содержание детей и т.д.)

Сочетание МСК, ипотеки с господдержкой (ставка 5% и менее), субсидии 2019 гоад в 450 тыс. на погашение ипотеки и региональных выплат — на самом деле такие условия должны быть доступны любому гражданину, любой семье в РФ.

Мишустин пообещал снизить среднюю ипотечную ставку до 8%. Отлично. Значит в каких-то банках будет меньше, в каких-то больше? или субсидируемые ставки будут включать в расчёт средней? Реально ли будет снижение? или в манипуляциях со статистикой?

Сбербанк не снижал базовые ставки по ипотеке, пропустив вот уже два снижения ключевой ставки Центральным банком. Будет ли иначе, если председателем совета директоров станет глава правительства вместо главы ЦБ?

Регулятор нанёс хороший удар монопольным (комиссионным) прибылям Сбербанка, запустив свой сервис быстрых платежей и добившись, наконец, подключения к нему Сбербанка в марте 2020г. Теперь регулятор может ввести более жесткие нормы для ведущих или системных банков.

Жесткая позиция ЦБРФ может ещё больше увеличить стоимость фондирования. Единственный выход у правительства — это предоставить новый капитал и финансирование Сбербанку, как это делается в отношении корпорации ДОМ.РФ. То есть новая эмиссия и расходы бюджета и фондов.

В общем, все эти обещания новых госсубсидий и господдержки скорее вызывают тревогу и опасения, чем радость от открывающихся возможностей. Я не ожидаю никакого реального роста рынка, ВВП и финансового сектора. Тем более, что роста доходов населения нет и не ожидается.

Популистское включение в новый формат конституции ежегодной индексации зарплат никакой проблемы с ростом доходов не решает. Предприятия всех форм собственности и сегодня обязаны это делать по Трудовому кодексу.