С%гн%л% Кр%з%са, х%чется р%лли
Сегодня мы обсуждаем повышение ставки ФРС, исторический долг США в 33 триллиона долларов и нестабильное начало в сфере жилищного строительства в США.
Вероятность повышения ставки Федеральной резервной системы (ФРС) сегодня составляет всего 1%. Raymond James - единственный крупный банк, предсказывающий увеличение на 0,25%; остальные ожидают удержание ставок на уровне 5,5%, оставляя возможность для дальнейшего увеличения позже в этом году.
Какие факторы влияют на их решение? Новейшие данные с момента последнего заседания расскажут всю историю:
· Ястребиные данные (в пользу более высоких ставок): стабильный рост инфляции в течение двух месяцев, увеличение цен на нефть на 25% с мая, сильные розничные продажи, растущие прогнозы ВВП на четвертый квартал и устойчиво низкая безработица.
· Голубиные данные (в пользу более низких ставок): замедленный рост рабочих мест, быстрее ожидаемого исчезновение избыточного спроса на рабочую силу, взлет корпоративных дефолтов до уровней 2009 года и опасения относительно рынка жилья и затрат потребителей на займы.
Хотя поверхностные индикаторы склоняются к ястребиной позиции, ФРС может считать, что полный эффект повышения ставок ещё не проник в экономику, что требует паузы для наблюдения. Забастовка Объединённой авторабочей ассоциации на этой неделе и потенциальное закрытие правительства могут дальше влиять на экономику, возможно, приводя к негативным результатам по несельскохозяйственной занятости и уровню безработицы в 4%, по данным Bloomberg.
Интересно, что машинное обучение Bloomberg, обученное на 46 000 заголовках "речей ФРС", предполагает, что ФРС завершила свои повышения ставок на этот год.
Я не ожидаю повышения ставок сегодня, но уверенно считаю, что ФРС следует рассмотреть возможность ещё одного увеличения до конца года. В Канаде мы видели, как инфляция поднялась с 2,8% в июне до 4% в августе. Канадский центральный банк приостановил повышение ставок в январе, возобновил в июне и снова нажал на тормоза всего две недели назад. Эта ситуация должна насторожить США. Следующее заседание запланировано на 31 октября - 1 ноября, предоставляя ещё один отчёт по инфляции, отчёт о рабочих местах и данные по ВВП за третий квартал для оценки
ДОЛГ США ВЗЛЕТАЕТ ДО РЕКОРДНЫХ 33 ТРИЛЛИОНОВ ДОЛЛАРОВ
За всего три месяца с момента разрешения кризиса с потолком долга США добавили к своему государственному долгу дополнительные 3 триллиона долларов. Но давайте не будем замечать слона в комнате: федеральные расходы взлетели на поразительные 50% с 2019 по 2021 год.
Реальная Цена: Растущие Процентные Ставки
По мере того как процентные ставки растут, растет и стоимость обслуживания этого гигантского долга. Сейчас мы видим, что расходы на обслуживание долга достигли самого высокого уровня с 2009 года. В реальном выражении, проценты по долгам США растут быстрее, чем когда-либо.
Доходы Вниз, Расходы Вверх: Опасная Комбинация
Чтобы усугубить положение, федеральные налоговые поступления упали на 8,4% за прошлый год, что привело к увеличению дефицита США на 300 миллиардов долларов. Это мрачное уравнение: меньше поступает денег, больше уходит. Это рецепт экономических проблем.
Если бы США были предприятием, накапливая дефициты с такой скоростью без четкого плана по исправлению ситуации, финансовый директор был бы уволен. И вот мы здесь, в преддверии избирательного года с тем же руководством или новым, скорее всего, продолжая ту же финансовую безрассудность. Кризис? Далеко не окончен. Опции ясны, но ни одна из них не проста: повышение налогов, сокращение расходов или снижение процентных ставок. Какую таблетку мы примем? Тик-Так: Грядет Закрытие. И давайте не забудем, этот рекорд долга в 33 триллиона долларов наступает накануне потенциального закрытия федерального правительства из-за проблем с финансированием. Что еще может пойти не так?
НАЧАЛО СТРОИТЕЛЬСТВА ЖИЛЬЯ ПАДАЕТ ДО МИНИМУМА С 2020 ГОДА
Старты жилищного строительства в США резко упали на 11,3% в прошлом месяце, достигнув всего 1,28 миллиона единиц против прогнозируемых 1,44 миллиона. Это самый низкий показатель с 2020 года. Усугубляя ситуацию, заявки на новое строительство снизились на 2,5% год к году, хотя они и увеличились с самой быстрой скоростью за почти год.
Идеальный Шторм: Низкий Запас, Высокие Затраты
Такой момент мог бы быть и лучше. Рынок жилья уже испытывает дефицит предложения. Почему? Собственники домов не спешат выставлять свои объекты на продажу, потому что взятие новой ипотеки под высокие сегодняшние ставки — это неприемлемо для многих. При уже низком спросе невеликое предложение только поднимает цены ещё выше.
Кризис Доступности: Ипотечные Ставки Растут
Ипотечные ставки подскочили с 3,9% до пандемии до более чем 7% сейчас, что снижает доступность жилья до минимальных уровней и сдерживает спрос. Заявки на ипотеку для покупки домов упали до уровней середины 90-х.
Новое Строительство: Не Серебряная Пуля, на Которую Мы Надеялись
Идея заключалась в том, чтобы стимулировать новое строительство для устранения проблемы. Но угадайте что? И тут начинают появляться трещины.
Мы переживаем самые резкие повышения процентных ставок за последние годы, и последствия все более заметны. Это не просто мелкие трещины; это предупреждающие знаки более глубоких разломов, которые могут дестабилизировать рынок жилья и оказать влияние на экономику. Будем надеяться, что Федеральная Резервная Система обращает на это внимание, потому что ставки не могут быть выше.
БЕТКОЕН:
Случающиеся экономические события и неопределенность на глобальном рынке могут потенциально увеличить интерес инвесторов к криптовалютам как альтернативной форме инвестиций, отличающейся от традиционных финансовых активов.
Специфически по отношению к биткойну, который часто рассматривается как "цифровое золото", можно ожидать увеличение спроса в условиях экономической неопределенности, вызванной возможными повышениями процентных ставок и увеличением государственного долга США. Биткойн может выступать в роли "убежища" для инвесторов, стремящихся минимизировать риски от колебаний традиционных рынков.
Сегодня: Решение ФРС по ставке, отчеты о прибылях FedEx и General Mills.
Четверг: Решение Банка Англии по ставке.
Пятница: Решение Банка Японии по ставке.
Материал подготовлен специально для участников Телеграмм-канала REKTED CAPITAL