Политика обменного курса
Для начала давайте определим, что такое политика обменного курса на языке дилетантов.
Политика обменного курса - это процесс, который предпринимает правительство или центральный банк, чтобы повлиять на стоимость своей валюты по отношению к международным валютам. Существует несколько способов, которыми правительство может это сделать, включая установление фиксированного обменного курса, предоставление рынку возможности определять обменный курс или использование комбинации. Каждый подход имеет свои плюсы и минусы, и выбор оптимальной политики обменного курса для страны зависит исключительно от ее экономических и политических условий. Некоторые правительства могут выбрать фиксированный обменный курс, чтобы стабилизировать свою валюту и обеспечить определенность для бизнеса и потребителей. Другие правительства могут позволить своей валюте свободно плавать на рынке, что может способствовать развитию торговли и инвестиций, но также может сделать валюту более волатильной.
Политика обменного курса может оказывать значительное влияние на экономику страны и затрагивать все сферы - от торговли и инвестиций до инфляции и занятости.
Вам действительно нужно знать все это?
Если вы торгуете валютой, товарами или акциями, это не обязательно знать - НО, если ваша цель - создать и разветвить что-то большее, скажем, бутиковый хедж-фонд или макро-фонд, которым вы будете управлять, чем больше вы знаете о рынках, на которых торгуете, тем больше ваше преимущество. Помните.
Я имел удовольствие общаться с такими профессионалами в этой игре, как руководитель отдела фиксированного дохода крупной исследовательской компании, занимающейся рынками EM/FM, старший экономист, занимающийся рынками EM/FM, и даже руководитель отдела торговли в хедж-фонде, управляющем 1 млрд фунтов стерлингов.
Одна общая черта, которую я обнаружил в разговоре, — они знают все о рынках, на которых торгуют. Все.
Вы не доберетесь до этого уровня, зная 50%, 60% или даже 90% - они все в деле. Я все еще нахожусь на этом пути, и вам стоит подумать дважды.
Различные политики обменного курса
Существует несколько различных политик обменного курса, которые может проводить правительство или центральный банк, ниже приведены несколько интересных:
Отличный пример, гонконгский доллар использует фиксированный обменный курс по отношению к доллару, как показано ниже, фиксированный курс колеблется между US$1: HK$7.75 - 7.85.
Саудовская Аравия: Саудовский риял - еще одна валюта, привязанная к доллару США по фиксированному курсу 3,75SAR, и по ценовому движению ниже вы можете видеть, что волатильность и движение саудовского рияла меньше, чем гонконгского доллара.
Те из вас, кто путешествовал в Дубай, надеюсь, уже знали об этом, хаха! Дирхам ОАЭ также привязан к доллару по курсу 3,67 дирхама.
Фиксированный обменный курс
Это система, при которой стоимость валюты страны привязана к стоимости другой валюты или корзины валют. Основная причина, по которой страна вводит фиксированный обменный курс:
Фиксированные валютные курсы обеспечивают стабильность и предсказуемость для предприятий, правительства, потребителей, в общем, для всех - но они не всегда являются истинным отражением того, как работает экономика, как вы можете себе представить. Например, ОАЭ привязали свою валюту к доллару, чтобы обеспечить стабильность в торговле нефтью между двумя странами, обычно это делается для развития торговли и международных инвестиций.
Возьмем Саудовскую Аравию, да, они зафиксировали курс саудовского рияла к доллару, но проблема в том, что фиксированный обменный курс ограничивает возможности центрального банка по корректировке процентных ставок в зависимости от состояния экономики страны. Так, на данный момент процентные ставки в Саудовской Аравии составляют 5,00%. Почему? Потому что ФРС подняла ставки до 4,50%. Поскольку валюта привязана к доллару, у вас нет выбора, кроме как идти в ногу с ФРС в отношении монетарной политики; проблема в том, что у Саудовской Аравии нет проблем с инфляцией, их вынуждает ФРС - это может вызвать определенную напряженность внутри экономики, но мы не будем слишком глубоко в это погружаться.
Плавающий обменный курс
Эта форма политики обменного курса более широко известна и признана; примерно 40% стран мира используют плавающий обменный курс, что, как можно понять из названия, означает, что рынок Форекс устанавливает обменный курс путем простого спроса и предложения, без вмешательства центральных банков.
Вот основные сведения, которые следует помнить о плавающих валютных курсах:
- Этот тип валютной политики представляет собой более прозрачный взгляд на экономику (за пределами США, являющихся мировым резервом)
- Плюсы этой политики в том, что она позволяет центральному банку иметь прямой контроль над каждым аспектом экономики благодаря чувствительности.
- Склонны к большим колебаниям курса валют, поэтому как положительные, так и отрицательные решения в области фискальной и монетарной политики могут сильно повлиять на рынок.
Нет необходимости тратить на это много времени, поскольку мы рассмотрели все различные факторы в предыдущих главах.
Управляемый плавающий курс
Такая политика обменного курса представляет собой систему, при которой центральный банк осуществляет интервенции на валютном рынке для влияния на стоимость валюты, но позволяет ей свободно плавать в определенных пределах. К числу стран, использующих эту систему, относятся:
Очень похоже на фиксированный обменный курс, системы управляемого плавания обеспечивают определенную стабильность и предсказуемость рынков. Возможно, это не самое захватывающее занятие, но именно эти знания являются основополагающими для вашего долгосрочного роста.
Как мы знаем, глобальные рынки становятся все более и более сложными, особенно по мере приближения к рецессии, которая может оказаться рецессией, поэтому имейте в виду, что, хотя большинство валют, которыми вы торгуете, могут использовать "плавающий обменный курс", это не мешает им проводить интервенции, если их валюта подвергается ударам. Возьмем, к примеру, японскую йену.
30% обесценивание с начала года, давление на японские предприятия и потребителей, вынуждающее их финансировать международную торговлю, когда товары стоят на 30% дороже + глобальная инфляция! Коктейль для катастрофы.