Daily Shot 18/01/2019. Прогнозы по ВВП США продолжают снижаться.

Соединенные Штаты

1. Давайте начнем с регионального отчета ФРС по Филадельфии, который оказался сильнее, чем ожидалось.


• Индекс новых заказов вырос.


Тем не менее, производители были менее уверены в будущих заказах.


• Вот индекс поставок.


• Найм продолжает оставаться умеренным.


• Увеличение затрат на вход остается высоким, но ниже недавних максимумов.


• Учитывая слабость китайского импорта (и более медленный спрос в глобальном масштабе), некоторые экономисты ожидают, что индекс ФРС (и другие производственные показатели США) снизится.

Источник: Пантеон Макроэкономика

 

----------------------

2. Индекс экономических ожиданий Bloomberg за последние пару месяцев упал...


... поскольку опасения относительно направления политики резко возросли (ФРС, закрытие правительства, торговля и т. д.).

Источник: Arbor Research & Trading; Читать статью полностью

 

----------------------

3. Различные модели отслеживания ВВП.

• ФРС Атланты:

Источник: @AtlantaFed

 

• NY Fed:

Источник: NY Fed

 

• Оксфорд Экономика:

Источник: Оксфорд Экономикс

 

Вот консенсус-оценка от Bloomberg.


Консенсус-прогноз на текущий квартал, однако, продолжает ухудшаться.

 

----------------------

4. Далее у нас есть пара обновлений для рынках труда.

• Эта диаграмма рассеяния показывает вероятность найти работу в сравнении с ограниченностью рынка труда (отношение VU = вакансии/безработица). Кривая сместилась с 2010 года.

Источник: Кредит Свисс

 

• Соотношение заработной платы работников в возрасте от 16 до 25 лет к заработной плате пожилых американцев достигло многолетнего максимума.

Источник: @boes_; Читать статью полностью

 

----------------------

5. Основываясь на гармонизированном расчете инфляции в ЕС, показатели ИПЦ для США и еврозоны в настоящее время идентичны.


Канада

1. Рост кредитования населения продолжает замедляться.

Источник: Market Ethos, Ричардсон GMP

 

Источник: Оксфорд Экономикс

 

2. Иммиграционная политика Канады позволила стране стабилизировать и даже увеличить темпы прироста населения. Эта тенденция должна сделать канадскую экономику более конкурентоспособной в ближайшие годы.

Источник: Scotiabank Economics

 

Соединенное Королевство

1. За прошедший месяц фунт вырос более чем на 2%. Рынок делает ставку на то, что Великобритания сможет обойтись без Brexit этой весной


2. Перспективы продаж домов ухудшаются.

Источник: @jillianfward, @economics; Читать статью полностью

 

Ниже приведен индикатор RICS ( # 2 здесь ) против официального индекса цен на жилье.

Источник: Пантеон Макроэкономика

 

----------------------

3. Затем у нас есть разбивка голосования по сделке Brexit в Палате общин.

Источник: Fitch Solutions Macro Research

 

4. Голос Терезы Мэй о недоверии был относительно близок.

Источник: WSJ.com, H / T Paul Menestrier; Читать статью полностью

 

Еврозона

1. Инфляционные ожидания продолжают ослабевать, несмотря на повышение цен на сырую нефть в этом году. Будет ли ЕЦБ рассматривать эту тенденцию как временную?


2. Вот прогноз для баланса ЕЦБ от Nordea. 

Источник: Nordea Markets, Туули Койву

 

3. На этом графике показан спрэд между 10-летними государственными облигациями Италии и Испании за последние пять лет. Увеличение государственных расходов Италии будет дорогостоящим.


Азия

1. Потребительская инфляция в Японии застряла ниже 0,5%.


2. Относительно сильный рост кредитования не способствовал росту акций японских банков.

Источник: Fitch Solutions

 

Сглаживание кривой доходности создало некоторые препятствия для банков.


3. Объем нового финансирования, предоставляемого австралийским инвесторам в жилье, продолжает падать.

Источник: ANZ Research

 

Китай

1. Сможет ли ужесточение условий кредитования в Китае еще больше сократить глобальный рост? Или усилия агрессивного стимулирования стабилизируют ситуацию?

Источник: ТС Ломбард

 

2. Покупка земли представляет собой большую часть инвестиций в недвижимость Китая.

Источник: ANZ Research

 

3. Зарубежный туризм ведет к дефициту услуг в Китае.

Источник: Гавекал; Читать статью полностью

 

4. Выпуск высокодоходных долговых обязательств в долларах США остается стабильным, несмотря на недавние колебания рынка.

Источник: WSJ.com, H / T Paul Menestrier; Читать статью полностью

 

5. В приведенной ниже таблице показан процент «вечнозеленых» компаний по секторам. Это фирмы, которые вынуждены постоянно брать займы, чтобы покрыть свои процентные платежи по существующему долгу (см. Определение ниже из «Макроэкономики Пантеона»).

Источник: Пантеон Макроэкономика

 

Развивающиеся рынки

1. Фондовый рынок Бразилии продолжает достигать новых максимумов, поскольку инвесторы приветствуют потенциальные реформы.


2. Несколько других индексов акций EM восстанавливались.

• Турция:


• Чили:


• Саудовская Аравия:

 

----------------------

3. Индекс Bloomberg для Венесуэлы показывает, что потребительские цены в стране удваиваются каждый месяц.


4. На этом графике показано изменение спредов по государственным облигациям с начала года.

Источник: Кредит Свисс

 

Рынок акций

1. История с Мнучиным, предложившим поднять тарифы на Китай, заставила взлететь акции.

Источник: @WSJ; Читать статью полностью

 

Рынок изменил курс на фоне отказов Министерства финансов США.


Тем не менее, промышленники резко выросли в надежде на дальнейшее ослабление торговой напряженности.


----------------------

2. Акции банков продолжают опережать, несмотря на более слабые, чем ожидалось, результаты Morgan Stanley.


3. Объявление о новой инициативе по противоракетной обороне привело к резкому росту акций подрядчиков.


Источник: NPR; Читать статью полностью

 

----------------------

4. 2018 год был непростым для индустрии взаимных фондов. Долгосрочные активные фонды США имели отток в 369 миллиардов долларов.

Источник: Moody's Investors Service

 

Кредитный рынок

1. Капитал возвращается в высокодоходные облигации, а не в кредитные займы.

Источник: @lcdnews

 

Источник: @lcdnews

 

Вот относительная производительность за последний месяц.

 

----------------------

2. Значительное количество облигаций инвестиционного уровня было понижено в прошлом квартале.

Источник: Кредит Свисс

 

3. Выдача кредитов под залог активов (ABL) еще более усилилась в прошлом году.

Источник: @LPCLoans

 

4. Спрос на облигации AAA muni в этом месяце вырос.


Товары

1. Фьючерсы на кукурузу и сою подскочили в ответ на историю Мнучина/Китая.

 

2. Цены на железную руду растут (особенно на низкосортный продукт). Пожар на экспортном терминале Кейп-Ламберта в Рио-Тинто и новые усилия Китая по стимулированию помогли росту фьючерсов (фьючерсы в Сингапуре показаны ниже). Постоянная сила в строительной деятельности Китая также помогает.


3. Активы золотых ETFs снова растут.

Источник: @jessefelder; Читать статью полностью

 

Глобальные события

1. Этот график показывает соотношение вакансий к безработице в США, Японии, Германии и Великобритании.

Источник: Кредит Свисс

 

2. Какие страны наиболее подвержены влиянию Китая?

Источник: ТС Ломбард

 

3. Страны с развитой экономикой будут бороться с медленно растущим или сокращающимся населением трудоспособного возраста.

Источник: JPMorgan Asset Managemnt

 

Пища для размышлений

1. Международные покупатели домов в США:

Источник: John Burns Real Estate Consulting

 

2. Уровень сельской и городской бедности:

Источник: @FarmPolicy, @USDA_ERS

 

3. Демография населения бездомных в США:

Источник: Мекко Графика; Читать статью полностью

 

4. Готовьтесь к полярному вихрю:

Источник: NOAA

 

5. Опросы одобрения президента Трампа:

Источник: FiveThirtyEight

 

Источник: PBS NewsHour; Читать статью полностью

 

----------------------

6. Последние изменения в смертности от передозировки наркотиков:

Источник: CDC / NVSS

 

7. Две страны, разделенные общим языком:

Источник: @YouGov; Читать статью полностью


8. Сколько людей ушли с работы чтобы заниматься воспитанием своих детей. Обратите внимание  на то, что чем больше зарплата тем больше возможностей бросить работу.


9. Как в разных развитых странах перераспределяют доходы для борьбы с неравенством и что из этого выходит.


10. Лаконично о том, сколько недополучил типовой работник американского правительства (на примере разных министерств) из-за закрытия длиной в месяц. Источник



11. А вот говорят, что высокий уровень студенческих долгов не позволяет многим американцам раскошелиться на приобретение собственного дома.



А вот и потребительские долги в США по видам.

 

----------------------

Daily Shot не будет опубликован в понедельник, 21 января из-за выходного дня в США.

Хороших выходных!


>>> Наш канал в Telegram <<<