The Daily Shot 06/11/2018. Этот день на глобальных рынках

by Roman Romanovich
The Daily Shot 06/11/2018. Этот день на глобальных рынках

Это интересно

Размер госдолга США в руках азиатских инвесторов практически не растёт в последнее время, несмотря на местные неприятности.


При Трампе значительно снизился уровень напора регуляторов на компании – как по количеству, так и по объёму штрафов. Источник



Когда говорят об угрозе стриминговой гегемонии Нетфликса, вспоминают о соответствующих сервисах Амазон, Эппл и пр. Но что если настоящим соперником станет HBO, которая после слияния AT&T и Time Warner получит в своё распоряжение действительно огромную библиотеку контента? На графике кол-во подписчиков Нетфликс и HBO. Источник.


Калифорния одновременно самый богатый (по количеству богатых и ВВП) и самый бедный (по количеству бедных и покупательной способности большинства населения) штат США. Вопрос о дальнейшем развитии не праздный поскольку в Калифорнии генерируется наиболее значительная доля ВВП США и рецессия там может привести к кризису в общенациональном масштабе. Источник. Кстати у нас есть актуальная инвест-идея по Калифорнии для платных подписчиков – желающим сюда.


Тесла заставляет сотрудников перерабатывать на заводе чтобы уложиться в срок по производству своей массовой Model 3. Как это стало известным публике? Благодаря компаниями, собирающим данные о локации смартфонов и устанавливающих их местоположение и концентрацию в разных местах. Технологии такого рода (big data в самом широком понимании) актуальны и для маркетологов и предпринимателей, что позволяет более конкретно таргетировать аудиторию. Источник.


Статистика по производству во Вьетнаме.  Актуально ввиду того что благодаря американским торговым санкциям против Китая уже даже некоторые производители из КНР начали переводить производство в эту страну чтобы не обойти трамповские торговые барьеры. Кстати у нас есть идея по Вьетнаму


Полезная таблица, позволяющая понять важность масштабирования производства, ведения исследовательских разработок и выстраивания логистических цепочек – сколько стоило бы создать айфоны разных моделей в 1991-м году: пятый айфон стоил бы $3.56 млн., а айфон последнего поколения стоил бы $28.62 млн. Источник. И раз уж об этом зашла речь, у нас как раз есть несколько идей на эту тему.


Несмотря на торговые войны, торговый дефицит США с КНР растёт и растёт потому что американские покупатели стремятся затариться впрок перед вступлением в силу наиболее масштабных тарифов.


Стоимость родов в разных странах. Цена для Англии указана не средняя для страны, а для членов королевской семьи.


Акции

1. Технологические акции были под давлением в понедельник, так как президент Трамп рассказал, что администрация рассматривает потенциальные антимонопольные меры для трех крупнейших фирм.

Это антимонопольные меры?
Антимонопольные, да
Для Амазона?
Для всех трех

Source: @axios; Read full article

 

Более того, Apple остается под давлением, так как аналитики беспокоятся о потенциальной слабости продаж iPhone.


----------------------

2. Энергетические акции отскочили от недавних минимумов, а инвесторы оценили последний всплеск цен на природный газ (обсуждался вчера).


Вот несколько имен из сектора природного газа.


----------------------

3. Индустриальные и оборонные акции были лучше рынка.


4. Многие инвесторы в акции привыкли к уменьшающим риск преимуществам добавления гособлигаций к фондовым портфелям. Как обсуждалось ранее, трэжерис не обеспечили ожидаемых эффектов диверсификации в этом году (см. Диаграмму).

Source: BofA Merrill Lynch Global Research

 

5. Аналитики по-прежнему оптимистично относятся к корпоративным доходам.

Source: Deutsche Bank Research

 

Рост был сильным даже без влияния более низких налогов.

Source: Deutsche Bank Research

 

Ожидается, что в следующем году ожидается рост доходов до более типичных уровней.

Source: WSJ.com, h/t Paul Menestrier; Read full article

 

----------------------

6. Остатки денежных средств компании Уоррена Баффета Berkshire остаются выше $ 100 млрд.

Source: @business; Read full article

 

7. Индивидуальные инвесторы переходят в денежные средства. Вот потоки в краткосрочные казначейские ETF.

Source: @markets; Read full article

 

В октябре настроения розничного инвестора ослабли.

Source: @TDAmeritrade

 

----------------------

8. Эти графики показывают выкуп акций и дивиденды S&P500 (в долларовом выражении) за последние несколько десятилетий.

Source: @trevornoren; Read full article

 

9. Инвесторы, похоже, не сильно обеспокоены тем, что более высокие зарплаты окажут влияние на инфляцию. Акции компаний, которые подвергаются высоким затратам на рабочую силу, превзошли ожидания.

Source: @markets; Read full article

 

10. Какие американские компании ведут дела с Ираном?

Source: WSJ.com, h/t Paul Menestrier; Read full article

 

11. Учитывая повышенную макроустойчивость, слабый спрос на пут опционы на индекс (см. Диаграмму) удивил некоторых аналитиков.

Source: Credit Suisse, @DriehausCapital

 

12. Наконец, эта диаграмма показывает, какие результаты показывал S&P500 после различных результатов промежуточных выборов в США.

Source: WSJ.com, h/t Paul Menestrier; Read full article


Кредитный рынок

1. В течение последнего квартала корпоративные дефолты замедлились.

Source: Moody's Investors Service

 

2. Оттоки капитала в кредитных фондах в конце октября усилились.

Source: @lcdnews, @JamesPasseri; Read full article

 

3. Практика заимствования (увеличение кредитного плеча) для выплаты дивидендов замедлилась в последние годы, но сейчас снова растет.

Source: @lisaabramowicz1; Read full article


Ставки

1. Доходность двухлетних казначейских облигаций приближается к 3%.


2. Вот чистая поставка Treasuries, которая выйдет на рынок к концу года.

Source: First Principles Capital Management; mamster@fpcmllc.com

 

3. На этом графике показан 3-месячный LIBOR против 3-месячной скорости CD. Прекрасно быть банком.


Энергоресурсы

1. Возобновление санкций против Ирана мало помогли поддержать рынки сырой нефти и нефтепродуктов.

 


• Снижение экспорта Ирана уже было заложено в цены.

Source: @TheTerminal

 

�� На данный момент большинство клиентов Ирана были освобождены от санкций.

Source: @annalisaPe

 

----------------------

2. Показатели волатильности цен на сырую нефть продолжают расти.


3. Эта диаграмма показывает глобальную топливную смесь для производства энергии с течением времени.

Source: @Visualcap; Read full article

 

Развивающиеся рынки

1. Рынки демонстрируют признаки улучшения (хотя прибыль была неравномерной). Вот, например, фондовый индекс Мексики.

 

2. Чилийская экономическая активность удивила своим ростом, отправив песо выше (второй график ниже).



----------------------

3. Турецкая лира продолжает восстанавливаться, поддерживаемая отменой санкций США против высокопоставленных чиновников.

 

Со стабилизацией лиры инфляция в Турции может стабилизироваться и начать снижаться.


----------------------

4. В последнем отчете PMI Markit показано, что экономическое падение в Южной Африке ускоряется, а инфляция демонстрирует рост.

Source: IHS Markit; Read full article

 

5.Наконец, вот несколько обновлений по Ирану.

• Рост ВВП (в рецессии):

Source: WSJ.com, h/t Paul Menestrier; Read full article

 

• Инфляция:

Source: Fitch Solutions

 

Китай

1. Комбинированный PMI (производство + услуги) приближается к 50 (рост деловой активности замедляется).

Source: Markit, tradingeconomics.com

 

2. С другой стороны, строительная деятельность остается надежной.

Source: Goldman Sachs

 

3. Частные компании часто закладывают акции своих компаний в качестве обеспечения по кредитам. В этом году этот залог не преуспел в результативности.


Кредиторы, особенно государство, будут все чаще владеть этими компаниями (поскольку заемщики вынуждены продавать залог). Но пока государственные органы и государственные фонды поддерживают акционеров, предоставляя кредиты и различные формы поддержки для избежания сильного обвала в результате реализации залога брокерами и банками. Но с другой стороны это ведет к росту доли государства в этих компаниях.

Source: Gavekal 

 

Азиатско-тихоокеанский регион

1. Ниже приведены некоторые обновления по Австралии.

• Активность сектора услуг замедлилась.


• Ставки аукциона продолжают снижаться, указывая на дальнейшую слабость на рынке жилья в будущем (см. Рассказ).

Source: @ShaneOliverAMP

 

• Вот прогноз сроков выхода RBA.

Source: Moody’s Analytics Research

 

----------------------

2. Доклад о расходах домашних хозяйств Японии был разочаровывающим.


Европа

1. Индекс экономических сюрпризов Citi Eurozone снова снижается.

 

2. Вот индикатор доверия инвестора Sentix Eurozone.


3. Эта диаграмма показывает рейтинги Ангелы Меркель с течением времени.

Source: WSJ.com, h/t Paul Menestrier; Read full article

 

4. Чешские розничные продажи были на удивление слабыми.


5. Наконец, эта диаграмма показывает бремя обслуживания долга правительства в процентах от ВВП.

Source: IIF

 

Великобритания

1. Фунт продолжает подниматься на фоне новых надежд на сделку с ЕС.

 

2. Экономическая активность по-прежнему вызывает разочарование, поскольку показатели PMI Markit приближаются к ожиданиям.


Отчеты Markit PMI не сулит ничего хорошего для роста ВВП.

Source: Pantheon Macroeconomics

 

----------------------

3. Розничные продажи также были более слабыми, чем ожидалось.


4. Неопределенность Брексита тормозила рост ВВП, ...

Source: Moody’s Analytics Research

 

... которая появляется в опросах общественного мнения.

Source: Moody’s Analytics Research

 

США

1. Индекс непроизводственного ISM продолжает демонстрировать устойчивый экономический рост в США.


Source: ISM; Read full article

 

2. Показатель PMI в секторе услуг от IHS Markit (аналогичный индексу ISM) также демонстрирует стабильную экономическую мощь.


Вот комментарий Markit, который указывает на то, что инфляция остается проблемой.

В сочетании с устойчивым ростом производства данные опросов свидетельствуют, что с июля экономика растет более быстрыми темпами и годовой экономический рост выходит по итогам года на уровни 2,5%. Компании ждут сильного завершения года, цены на товары и услуги растут, что вызывает некоторые опасения относительно инфляционного давления.

Source: IHS Markit; Read full article

 

----------------------

3. В каких секторах за последние 12 месяцев была наибольшая заработная плата?

Source: WSJ.com, h/t Paul Menestrier; Read full article

 

4. Снижение рабочих мест в обрабатывающей промышленности началось задолго до того, как Китай стал важным торговым партнером.

Source: Moody’s Analytics Research

 

5. Эта диаграмма показывает разницу между будущими ожиданиями генеральных директоров и их оценкой нынешней ситуации. Второй график имеет такую же меру для потребителя.

Source: Gavekal 

 

6. Формирование бизнеса в США поднималось в тандеме с вакансиями.

Source: The Daily Feather

 

7. Демографические данные США должны держать инфляцию под контролем.

Source: Moody’s Analytics Research

 

8. Наконец, эта диаграмма рассеяния показывает фискальный стимул США против уровня безработицы. Путь в этом десятилетии является обратным тому, что мы видели во время предыдущих экономических циклов.

Source: @acemaxx, @PaulKrugman, @nytimes; Read full article

 

Глобальные события

1. Начнем с этой диаграммы реальной доходности облигаций по странам.

Source: First Principles Capital Management; mamster@fpcmllc.com

 

2. Как ведущие валюты используются на международном уровне? (RMB = Юань). Как видите, доллар занимает 40-60% в глобальных платежах.

Source: Oxford Economics

 

3. Каков эффект увеличения тарифов на экономическую продукцию и производительность на один процент?

Source: WSJ.com, h/t Paul Menestrier; Read full article

 

4. Торговая политика доминирует в финансовых новостях.

Source: @biancoresearch; Read full article

 

5. Вот лучшие и худшие страны для ведения бизнеса.

Source: WSJ.com, h/t Paul Menestrier; Read full article

 

Пища для размышлений

1. Как рынки ставок говорят нам об итогах промежуточных выборов в США

(цент = % вероятности)?

Source: @PredictIt

 

2. Активность избирателей:

Source: Gallup; Read full article

 

3. Вклад Wall Street в политические партии:

Source: WSJ.com, h/t Paul Menestrier; Read full article

 

4. Белые женщины со степенью в сравнении с белыми мужчинами без степени

Source: WSJ.com, h/t Paul Menestrier; Read full article

 

5. Что, если ...

Сверху-вниз: проголосуют только женщины, проголосуют только мужчины, проголосуют белые люди без высшего образования, проголосуют только не белые жители США.

Source: @FiveThirtyEight; Read full article

 

6. Что нужно ...

Source: @ECONdailycharts; Read full article

 

7. Миллениалы были последовательно либеральными.

Source: @pewresearch; Read full article

 

8. Женщины-кандидаты на пути в конгресс:

Source: WSJ.com, h/t Paul Menestrier; Read full article

 

9. Взгляды на американскую демократию: 51% - верят в демократию, 37% потеряли веру, 9% никогда не верили

Source: @axios; Read full article



Удачных инвестиций!


>>> Наш канал в Telegram <<<

November 6, 2018
by Roman Romanovich
Daily Shot