Daily Shot 30/01/2019. Потребительские ожидания падают. Насколько все серьезно?

by Roman Romanovich
Daily Shot 30/01/2019. Потребительские ожидания падают. Насколько все серьезно?




Наш канал в Telegram


Соединенные Штаты

1. Индекс потребительского доверия Conference Board оказался слабее, чем ожидалось, что указывает на то, что закрытие правительства сказалось на настроениях семей. Индекс потребительских ожиданий (2-й график ниже) также упал.


• Вот 3-месячное изменение индекса ожиданий.

 

• Мы начинаем видеть некоторую конвергенцию между ожиданиями и реальным потреблением.

Источник: Пантеон Макроэкономика

 

• Этот график показывает разрыв между индексами «ожидание» и «текущая ситуация». Этот спред имеет тенденцию падать незадолго до рецессии.


• Американцы менее уверены в будущем увеличении своего дохода.

 

• Также растет беспокойство по поводу условий ведения бизнеса.

Источник: @JeoffHall

 

• Инфляционные ожидания остаются умеренными.


----------------------

2. Что означает слабость потребительских настроений для розничных продаж?

• Индекс Redbook по продажам в том же магазине замедлился, но остается сильным.


• Данные кредитных карт предполагают существенное замедление.

Источник: @TeddyVallee

 

----------------------

3. Отключение правительства оказало значительное влияние на государственных подрядчиков. Ниже приводится комментарий от Goldman Sachs.

Источник: Goldman Sachs

 

На этом графике показаны некоторые изменения ВВП за первый квартал.

Источник: @axios; Читать статью полностью

 

----------------------

4. Несколько аналитиков прогнозируют, что США и Китай примут решение о торговле этой весной. На этом графике показан индикатор риска торговой политики США-Китая (с прогнозом).

Источник: @myrosenbrg

 

5. Повышение цен на жилье все еще замедляется, поскольку последний индекс Case-Shiller оказался ниже, чем ожидалось.

 

Доступность покупателей жилья продолжает ухудшаться.


Соединенное Королевство

1. Тереза ​​Мэй возвращается в ЕС, чтобы пересмотреть ирландскую границу .

Источник: Хранитель; Читать статью полностью

 

Пока что ЕС настроен скептически. Вот британский фунт, реагирующий на новости.


2. Ожидается, что количество разрешений на ипотечное кредитование ухудшится по мере ухудшения спроса на жилье.

Источник: Пантеон Макроэкономика

 

Еврозона

1. Греция выходит на рынок облигаций в условиях высокого спроса.

Источник: @markets; Читать статью полностью

 

Вот 5-летняя доходность.


----------------------

2. Японские инвесторы покупают немало суверенного долга еврозоны. Доходность выглядит относительно привлекательной при обмене на иены (от евро).

Источник: ТС Ломбард

 

3. Французские настроения потребителей, похоже, стабилизировались.


4. Указывает ли индикатор ожиданий Ifo ( см. График ) на более низкую норму прибыли в Европе?

Источник: @pvanderwelle

 

Азия

1. Отчет о продажах Caterpillar указывает на замедление экономического роста в Азии.

Источник: WSJ.com, H / T Paul Menestrier; Читать статью полностью

 

2. Производственная активность в Южной Корее продолжает оставаться умеренной.


3. Инфляция в Австралии остается стабильной.


Китай

1. Юань продолжает расти.


Вот торгово-взвешенный валютный индекс.


----------------------

2. Эта диаграмма показывает быстрый рост Huawei в последние годы.

Источник: @StatistaCharts; Читать статью полностью

 

3. Банки Китая торгуются ниже балансовой стоимости.

Источник: WSJ.com, H / T Paul Menestrier; Читать статью полностью

 

Развивающиеся рынки

1. Рынки акций продолжают восстанавливаться по мере возвращения иностранного капитала.

• Южная Африка:


• Турция:


• Аргентина:

 

----------------------

2. Эта диаграмма показывает отношения P/E для акций EM.

Источник: @TeddyVallee

 

3. Валюты EM также постепенно восстанавливаются.

• Валютный индекс MSCI EM:


• Тайский бат:

 

----------------------

4. Рост кредитования в Бразилии улучшается.

 

Вот показатель просроченной задолженности по потребительским кредитам в Бразилии.

 

----------------------

5. Уровень безработицы в Мексике в последнее время вырос.

Источник: ТС Ломбард

 

Товары

1. На этой диаграмме показан значительный рост цены железной руды после катастрофы в Вейле ( см. Историю ).

 

2. Фьючерсы на стальную арматуру в Китае продолжают восстанавливаться на фоне активной строительной деятельности.


3. Индекс «Балтийского сухого судоходства» достиг самого низкого уровня с 2017 года из-за слабости судов более мелких фрахтов (что необычно).


4. Золото продолжает расти, повышая акции золотодобытчиков.

 


----------------------

5. Спрос в Китае на сою продолжает расти.

Источник: WSJ.com, H / T Paul Menestrier; Читать статью полностью


Энергоресурсы

1. Аналитики ожидают, что добыча нефти в США будет расти.

Источник: Barclays Research

 

2. Санкции США в отношении Венесуэлы заставили американских нефтепереработчиков бороться за тяжелую нефть (см. Комментарий Reuters ниже).

Источник: Reuters; Читать статью полностью

 

Спрос на канадскую нефть будет расти. Этот график показывает разницу между тяжелой нефтью Западной Канады и ориентиром США.

 

----------------------

3. Акции американских трубопроводных компаний (MLP) в последние дни опережают рынок.


Рынок акций

1. Рынку понравился отчет Apple о доходах, так как аналитики сосредоточились на росте компании за пределами бизнеса iPhone. Акции выросли после закрытия торгов.

Источник: @saumvaish, @djtgallagher; Читать статью полностью

 

Источник: Google

 

----------------------

2. Вот некоторые графики результативности по секторам за последние пять дней.

• Промышленники:


• Оборона:


• Транспорт (помогают акции авиакомпаний):


• Полупроводники (утянутые вниз NVIDIA):

 

----------------------

3. Акции роста отстают от акций стоимости (за последний месяц).


4. Этот график показывает ожидания роста прибыли по S&P500.

Источник: @biancoresearch

 

5. Ротация активного/пассивного управления фондами продолжается.

Источник: Кредит Свисс

 

6. Более высокая волатильность в последние месяцы способствовала росту торговли ETF.

Источник: Deutsche Bank Research

 

Кредитный рынок

1. Облигации инвестиционного уровня опережают высокодоходные.


2. Вот последние тенденции выпуска долговых обязательств с использованием заемных средств.

• Высокая доходность:

Источник: Кредит Свисс

 

• Кредитные займы:

Источник: Кредит Свисс

 

• CLO:

Источник: Кредит Свисс

 

----------------------

3. Уровень долга компаний с рейтингом BBB существенно вырос за последние несколько лет.

Источник: Fitch Ratings

 

Но рост левериджа для этих облигаций был относительно скромным, причем рост часто обусловлен слияниями и поглощениями.

Источник: Fitch Ratings

 

----------------------

4. Далее у нас есть график потребительского кредитования. Первичным заемщикам требуется много времени, чтобы улучшить свои кредитные оценки после потери права выкупа.

Источник: Deutsche Bank Research

 

Глобальные события

1. На этой диаграмме показана склонность инвесторов к риску (измеряется относительной подверженностью) на разных рынках.

Источник: CrossBorder Capital

 

2. Глобальная промышленная деятельность связана с деловым циклом Китая.

Источник: Оксфорд Экономикс

 

Пища для размышлений

1. Самая высокооплачиваемая профессия по штатам:

Источник: @howmuch_net; Читать статью полностью

 

2. Сдача экзамена на адвоката в Калифорнии:

Источник: WSJ.com, H / T Paul Menestrier; Читать статью полностью

 

3. Лучшие авиакомпании:

Источник: WSJ.com, H / T Paul Menestrier; Читать статью полностью

 

4. Виды на пограничной стене:

Источник: WSJ.com, H / T Paul Menestrier; Читать статью полностью

 

5. Кто делится фальшивыми новостями?

Источник: Американская ассоциация развития науки; Читать статью полностью

 

6. Явка избирателей на промежуточных выборах:

Источник: FiveThirtyEight; Читать статью полностью

 

7. Прогноз выбросов CO2 по регионам (BAU = обычный бизнес):

Источник: Институт Брукингса; Читать статью полностью

 

8. Потребление алкоголя в США:

Источник: @WSJGraphics; Читать статью полностью

 

9. Среднее время, проведенное в одиночку (по возрасту):

Источник: WSJ.com, H / T Paul Menestrier; Читать статью полностью

 

10. Поисковая деятельность США по конкретным олимпийским видам спорта:

Источник: FiveThirtyEight; Читать статью полностью

11. Вот стоимость акций полупроводниковых компаний в сравнении с NASDAQ. Многие ссылаются на замедление спроса в КНР, но также сыграло падение спроса со стороны технических гигантов вроде Google которые потратились на обновление основных фондов в 2018-м году и сбавили темпы закупок. Кстати подписчики «Глобальных инвест-идей» уже заработали на капитальных вложениях американского бизнеса в прошлом году. А вы?


12. Показатели загруженности американских железнодорожных мощностей с поправкой на время года.


13. Показатели доходности топовых хедж-фондов


>>> Наш канал в Telegram <<<

January 30, 2019
by Roman Romanovich
Daily Shot