IPO
April 10, 2021

Почему оценка IPO Coinbase на 100 млрд долларов - это смешно

По данным исследовательской компании New Constructs, предложение акций Coinbase будет сильно переоценено во время IPO.

Что произошло: Согласно отчету, опубликованному в ходе исследования рынка New Constructs, несмотря на то, что выручка Coinbase за последние 12 месяцев все больше росла, «у компании практически нет шансов оправдать ожидания будущей прибыли, которые заложены в ее смехотворно-высокую ожидаемую оценку в 100 миллиардов долларов".

Авторы отчета объясняют, что рынок криптографии все еще очень молод, и в будущем с Coinbase будет конкурировать гораздо больше компаний, что приведет к «резкому падению маржи транзакций Coinbase».

Почему это важно: фирма сослалась на так называемую «гонку до нуля», когда фондовые биржи снизили свои комиссии, отметив, что криптовалютное пространство движется в том же направлении, что заставит конкурентов вынудить Coinbase снизить свои торговые сборы до конкурентоспособных.

Согласно анализу New Construct, выручка Coinbase в размере 100 миллиардов долларов должна в 1,5 раза превышать совокупную выручку в 2020 году двух наиболее авторитетных бирж на рынке, Nasdaq Composite (INDEXNASDAQ: #IXIC) и Intercontinental Exchange Inc (NYSE: #ICE), материнской компании Нью-Йоркской фондовой биржи. Стоимость биржи, оцененная фирмой, сильно и намного ниже: «Наши расчеты показывают, что оценка Coinbase должна быть ближе к 18,9 миллиардам долларов, что на 81% меньше ожидаемой оценки в 100 миллиардов долларов».

Что еще: в отчете также говорится, что, хотя Coinbase утверждает в своих документах, что «криптовалюта может стать такой же революционной и широко принятой, как Интернет», аналитическая компания CivicScience, 66% взрослого населения США «не интересуются» криптовалютами и 18% «никогда об этом не слышали». Кроме того, исследование показывает, что, хотя количество людей, инвестирующих в криптовалюты, быстро растет, оно по-прежнему остается низким - всего 9%.

«Хотя такое заявление может привести к завышенным оценкам, основанным на «истории роста», реальность такова, что рынок криптовалют остается далеким от «мейнстрима», - говорится в анализе New Construct.