СБЕРБАНК: ЦЕЛЬ ЗАРАБОТАТЬ ТРИЛЛИОН!

by @si-consulting
СБЕРБАНК: ЦЕЛЬ ЗАРАБОТАТЬ ТРИЛЛИОН!

Цель Германа Оскаровича в 1 трлн руб. чистой прибыли в 2020 году не выглядит недосягаемой. Такое впечатление может сложиться после анализа финансовой отчетности за III кв., которая порадовала финансовым результатом выше прогнозов рынка. Крупнейший банк страны заработал 228,1 млрд. руб. по стандартам МСФО, а это на минуточку на 1,8% выше прошлогоднего показателя. При том, что аналитики ведущих компаний все как один ожидали его снижения (консенсус составлял 208 млрд. руб.) Эта осторожность понятна – Банк России стал повышать ключевую ставку, отреагировал повышением ставок по депозитам Сбербанк. «Попал» Сбербанк и с ОФЗ, о чем глава банка жаловался президенту. Но Сбербанк справился, Сбербанк молодец! 

Чистые процентные доходы невзирая на рост стоимости фондирования возросли на 3,2%. Смягчил удар рост стоимости портфеля кредитов (физлицам – на 6,8% кв/кв, юрлицам – на 2%). Результат был бы выше, если бы не увеличение на 15,5% отчислений в резерв под обесценение кредитного портфеля. Чистая процентная маржа 5,5% стабильна. Рентабельность собственного капитала повысилась до 25,5%! С начала года Сбер заработал 655,5 млрд. руб. (+13,7%) чистой прибыли. По итогам года Минфин ждет 840 млрд. Тот же Минфин сообщил о том, что рассчитывает получить от Сбербанка 209,5 млрд. руб. в качестве дивидендов. Исходя из нехитрых расчетов выходит, что это ориентировочно 50% по МСФО. То есть обычные акционеры тоже не будут внакладе. Санкции? Они уже в цене. Сбербанк дешев (P/B 1,2x), ждем новостей, технически есть предпосылки на рост. 

November 7, 2018
by @si-consulting