разработанные Ричардом Вайкоффом в 1920-30х годах. В техническом анализе существует много методов для анализа формирования ТД и прогнозирования направления и способа выхода из ТД (торгового диапазона). Большинство тех, кто практикует тех. анализ , независимо от того, знакомы они с методом Вайкоффа или нет, смогут соотнести методы которые будут обсуждаться с теми, с которыми они уже знакомы.

Большая часть рабочих принципов и анализов Вайкоффа основываются на трех, как он их определил ,фундаментальных законах:

1. Закон спроса и предложения который гласит - когда спрос превышает предложение, цены будут расти, а когда предложение превышает спрос, цены будут падать.
2. Закон причинно-следственной связи гласит о том, что для того чтобы иметь следствие, нужно иметь причину и это следствие будет пропорционально причине. Этот закон можно увидеть в действии в качестве силы накопления или распределения торгового диапазона, проявляется она в последующем выходе из ТД. Подсчет же точек и диаграмм с цифрами может быть использован для измерения этой причины и прогнозирования степени ее воздействия. В случае, когда рост стоимости актива соответствует высокому объему торгов, есть большая вероятность того, что тренд продолжит свое движение. Но если объемы слишком маленькие при высокой цене, рост скорее всего остановится и тренд может изменить свое направление.
3. Закон Усилия и Результата - помогает нам оценить относительное преобладание спроса и предложения через несоответствие или дисгармонию между объемом и ценой учитывая относительную силу, сравнительный прогресс цен и объем торгов. Цель анализа Вайкоффа заключается в том, чтобы помочь определить спекулятивную позицию при правильном участии в предстоящем движении, когда соотношение риск / прибыль выходит благоприятным ( по крайней мере 1 к 3) чтобы оправдать вход в эту позицию. Торговые Диапазоны (ТД) это места , где предыдущее движение было приостановлено и есть относительное равновесие (эквилибриум ) между спросом и предложением. Именно тут, в рамках ТД доминирующие и более осведомленные проводят свои кампании по наращиванию или распределению в рамках подготовки к предстоящему движению. Именно эта сила накопления и распределения , которая и есть причина разворотов в последующих движениях. Эта сила накопления или распределения , можно сказать и есть причина последующего разворота. Из-за этого наращивания силы или причины, а так же потому, что действие цены четко определенно, ТД представляют собой особые ситуации которые предлагают торговые возможности с очень благоприятным соотношением риска и прибыли. Однако, чтобы добиться успеха , мы должны уметь грамотно предусмотреть направление и масштаб последующего выхода из ТД. К счастью, Вайкофф предлагает нам некоторые рекомендации и примеры, с помощью которых мы можем исследовать ТД.

Предпросмотр представленных здесь руководств и схем, наряду с последующим объяснением терминов и принципов , представленных на этих схемах, будет иметь большое значение для дальнейшего понимания текста читателем.

Путем определения и анализа действия цены, а также определённых принципов в действии на различных этапах ТД, на которых трейдер может осознать и сделать вывод , что спрос и предложение - это основа и после уже правильно рассчитать последующее движение. Именно благодаря анализу фаз ТД мы можем различить накопление/перенакопления от распределения/перераспределения. В методе Вайкоффа используются гистограммы с определёнными условиями и принципами в действии, дабы определить ожидаемое направление и время предстоящего движения. Данный метод так же включает подсчет пунктов и фигур на диаграммах , чтобы помочь спроектировать масштаб движения. Следующие иллюстрации представляют идеализированную модель рыночных циклов Вайкоффа, включающие спрос и предложение, накопление и распределение, а так же концепцию фаз первичного рынка.

Накопление ( Аккумуляция)

Схема 1 представляет собой базовую модель Вайкоффа для накопления. Пока эта базовая модель не предлагает нам отображения схемы для всех возможных вариаций анатомии ТД, но она дает нам представление о важных принципах Вайкоффа , часто очевидных в областях накопления и определяющие фазы, которые используются для того чтобы вести наш анализ через ТД к нашей спекулятивной позиции.

Фаза А

В фазе А предложение было доминирующим, и похоже, в конце концов исчерпание этого предложения становится очевидным. Это иллюстрируется предварительной поддержкой (PS) и кульминацией продаж (SC) где увеличение разницы часто достигает кульминации и где большие объемы или панические продажи со стороны общества поглощены более крупными профессиональными интересами. После исчерпания происходит автоматическое Ралли ( AR) или скачок , а зачем Вторичный тест ( ST ) кульминации продаж. Этот Вторичный тест обычно включает в себя меньшее количество продаж, чем на КП с сокращением разброса и постепенным уменьшением объема. Минимумы Кульминационных продаж и Вторичного Теста , а так же максимумы Автоматического ралли или скачка изначально установили границы торгового диапазона (TR) Горизонтальные линии изображенные тут помогут нам сосредоточить внимание на поведении рынка в этих областях и вокруг них. Также возможно , что фаза А может закончится без резкого увеличения объема торгов, хотя лучше , если это произойдет , поскольку более резкие продажи, как правило, вытесняют всех продавцов и расчищают путь для более выраженной и устойчивой разметки. Там, где TR представляет собой повторное накопление ( диапазон в рамках продолжающегося движения вверх) у нас не будет подтверждения PS,SC и ST как показано на фазе А в схеме 1. Фаза А по-прежнему представляет область остановки предыдущего движения .

Схема накопления.

Фазы от А до Е - фазы через которые проходит Торговый диапазон осмысленный методом Вайкоффа. Линия А и В - определяет уровень поддержки TR Линии C и D - определяют сопротивление TR Предварительная поддержка (PS) - указывает на то, что что начинают появляться новые покупатели, дабы обеспечить поддержку после продолжительного нисходящего движения. Объемы увеличиваются и дают сигнал о том, что нисходящее движение, возможно, приближается к концу. Кульминация продаж (SC) - самая высокая точка волатильности, когда панические продажи образуют высокие свечи и фитили. Сильное падение быстро перерастает в скачок или автоматическое ралли (AR), по причине того, что покупатели начинают поглощать избыточное предложение. Максимум этого ралли помогает определить верхнюю часть торгового диапазона.

Вторичный тест (ST) - возврат к SC, для проверки баланса спроса и предложения на этих уровнях цен. Если уровень поддержки был протестирован , то существенное поступление не должно возобновляться , а объем и ценовое распространение значительно уменьшатся по мере приближения рынка к поддержке в районе SC

CREEK - аналог волнообразной линии сопротивления, проведённой вблизи пиков ралли внутри самого торгового диапазона. Там есть незначительные линии сопротивления и более значительные , которые придется пересечь прежде чем движение рынка сможет продолжиться вверх. Скачки или колебания ( Springs and shakeouts ) - обычно появляются в конце торгового диапазона и позволяют доминирующей стороне на рынке сделать окончательный тест наличия предложения перед началом направленного движения вверх. Если объём предложения очень низкий, при пробое поддержки, это даёт подтверждение того, что путь для длительного движения вверх свободен. Интенсивное предложение обычно приводит к продолжению падения. Средний объём тут может означать, что за ним последуют еще тесты поддержки и тут надо действовать с осторожностью. Спринг или Шейкаут еще служит для того, чтобы заманить слабых игроков и поглотить их ликвидность по более низким ценам. Jump across the Creek (JAC) – Пробой сопротивления ввиде волнообразной линии. Это действие рынка является признаком силы (SOS), если пробой сделан на хорошем спреде и объёме. *Sign of Strength ***(SOS) – Признак силы — движение вверх на хорошем повышающемся спреде и объёме. Back up to Last Point of Support (LPS) — Откат к поддержке, которая была сопротивлением , при уменьшении спреда и объёма после признаков силы. Это хорошее место для входа в позицию лонг или для добавления к уже имеющейся позиции.

Примечание : чередование SOS и LPS является хорошим доказательством того, что дно достигнуто и началось повышение цен.

Фаза B

В Фазе B спрос и предложение в основном находятся в эквилибриуме(балансе) и тут нет окончательного тренда. Подсказки к будущему движению рынка обычно более неоднозначны и неуловимы, однако есть несколько полезных обобщений.

На ранних стадиях фазы В колебания цен, как правило, довольно широкие , а объем обычно более неустойчивый . По мере развития TR предложение становится слабее, а спрос сильнее , так как профессионалы поглощают это предложение. Чем ближе вы подходите к концу или выходу из TR объем будет уменьшаться. Линии поддержки и сопротивления ( показаны в виде горизонтальных линий A,B,C и D на схеме накопления 1) обычно содержат ценовое воздействие в фазе В и помогут определить процесс тестирования который должен начаться в фазе С.

Фаза С

На этапе С акции проходят этап тестирования. Акция может начать выходить из TR с более высокими максимумами и минимумами, или она может пройти через скачки или колебания, сломав предыдущие поддержки . Именно появление скачков и колебаний предпочтительно, потому что он очищает рынок от оставшегося предложения и создаёт ошибочное представление об основном направлении движения. Наша схема 1 показывает нам пример этой альтернативы.

До процесса тестов мы не может быть уверенными в том, что в торговом диапазоне происходит аккумуляция (накопление актива), нам следует ждать и не входить в позицию, пока не появятся достаточные доказательства того, что тренд вверх вот-вот начнётся.Если мы были достаточно терпеливы и пристально наблюдали за развивающимся торговым диапазоном, то наступит такой момент, когда мы будем достаточно уверены в потенциальном движении вверх. С учетом того, что предложение окончательно истощается и возникают условия для входа в позицию лонг, вероятность успеха высока, а соотношение риска к прибыли положительно.

Встряска ( шейкаут) в пункте 8 (схемы 1) представляет собой место для входа в позицию лонг. Вторичный тест в пункте 10 — более надёжный вход, потому что этот откат на низком объёме и стоп на уровне пункта 8 даёт более существенные доказательства силы рынка и большую уверенность в положительном исходе сделки. Признаки силы дадут возможность цене войти в фазу D.

Фаза D

Если мы правильно оценили ситуацию и время входа, то далее следует постоянное доминирование спроса над предложением и подтверждением этому служит признак силы (SOS – Sign of Strength) при увеличении объема и разницы между ценой продаж и покупки, после чего следуют откаты или реакции (LPS – Last point of Support) на более узких спредах и пониженном объёме.Если же этот паттерн не появляется, то следует воздерживатся от добавлений к уже открытой позиции и искать место для закрытия первой позиции, так как нет признаков того, что движение вверх началось. А если актив ведёт себя так, как описано выше, то у нас появляется возможность добавить к уже существующей позиции.

Наша цель в данной фазе - открытие позиции или добавление к уже имеющейся позиции, потому что актив готовится покинуть торговый диапазон. На этом этапе аккумуляция уже произошла и имеет хороший потенциал хода. Мы ждали этой фазы, чтобы войти в позицию или добавить к уже имеющейся, для того, чтобы увеличить вероятность положительного исхода сделки и увеличить капитал. На схеме 1, эта возможность появляется в пункте 12 во время отката к поддержке после пробоя второстепенного сопротивления ( Вacking up to the edge of the creek после JAC ). Другая возможность появляется в пункте 14, в более важном месте пробоя сопротивления.

На этапе D расцветает движение вверх, потому что Профессиональные Деньги после накопления актива начинают поддерживать движение цены вверх. Именно в этой фазе возникают лучшие возможности добавить к уже открытой позиции , перед тем, как цена покинет зону.

Фаза E

В Фазе E актив покидает рынок и цену контролирует спрос. Спадов почти нет, а если есть, то они краткосрочны. Имея открытые позиции , наша задача состоит в том, чтобы вести позицию и наблюдать за развитием тренда вверх. В каждой из точек 8, 10, 12 и 14 мы можем входить в позицию лонг, оценивая риск к прибыли перед входом в нашу позицию. Существует множество вариаций развития аккумуляции и мы рассмотрели некоторые из них раннее. Возникновение принципа Вайкоффа, такого как Кульминация продаж (SC) не подтверждает, что аккумуляция осуществляется в торговом диапазоне, но это усиливает вероятность возникновения аккумуляции.Однако, это может быть и аккумуляцией, и перераспределением или чем то другим. Использование принципов Вайкоффа и ключевые моменты TR позволяют нам определить, что доминирует на рынке – спрос или предложение, а также помогает определить, когда активы будут готовы к пробою консолидации.

Распределение.

К нашему обсуждению приладится схемы распределения актива (дистрибъюции) 2 и 3. В то время как эти модели представляют только два варианта из множества возможных паттернов распределения в TR , но они знакомят нас с важными принципами Вайкоффа, которые часто можно наблюдать в зонах распределения. Большая часть этого обсуждения и анализа принципов и этапов распределения , является обратной частью процесса накопления, поскольку роли спроса и предложения меняются местами.

Например, сила пробоя сопротивления (JOC – Jump Over Creek) будет заменяться силой падения под лёд — пробоем поддержки (Falling Through the Ice). Учитывая это , не буду повторять все замечания, что были раннее, а просто подчеркнем те зоны, где есть различия. Важно помнить, что распределение , как правило, обычно происходит за более короткое время, чем аккумуляция.

Схема распределения ( терминология)

Фазы накопления актива с A до E — это идеальная модель развития торгового диапазона.

(PSY) Preliminary Supply – Предварительное предложение – это зона, где существенные продажи начинают оказывать сопротивление рынку после длительного движения вверх. Объём и спред увеличиваются и дают сигнал о том, что движение вверх может быть уже подходит к концу.

(BC) – Buying Climax – Кульминация покупок– бар, на котором обычно происходит кульминация давления покупателей. Это бар с самым широким спредом, по сравнению с предыдущими и с крайне-высоким объёмом и обозначает, что сила покупок истощается и в данной ценовой зоне покупки толпы поглощаются крупными профессиональными игроками в ценовом диапазоне близким к максимуму.

(AR) – Automatic Reaction – Автоматическая реакция ****— Автоматическая реакция возникает после кульминации покупок. Волна продаж теперь может легко толкнуть цену вниз из-за того, что давление покупок более или менее истощено. Минимум этой реакции помогает определить один из уровней поддержки на нижнем уровне торгового диапазона.

(ST) – Secondary Test(s) – Вторичный тест(ы) — трейдеры делают вторичный тест зоны Кульминации покупок (BC), для того, чтобы протестировать баланс спроса и предложения на этих уровнях цен. Если вершина будет подтверждена, то существенный спрос не должен вновь возникать, объём и спред должны существенно уменьшиться при подходе к зоне сопротивления, Кульминации покупок.

(SOW) – Sign of Weakness – Признак слабости. В пункте 10 обычно будет повышенный объём и спред, по сравнению с ралли в пункте 9. Предложение показывает своё доминирование. Первое падение цены на Лёд поддерживается и пробоя не происходит, после чего цена отскакивает пытается продвинуться вверх.

(Ice) – Лёд – аналог волнообразной линии поддержки, слабо проведённой по минимумам реакции внутри самого торгового диапазона. Это второстепенный уровень поддержки, который должен быть пробит перед тем, как рынок сможет дальше продолжить своё движение вниз.

(LPSY) Last Point of Supply — (Схема 2, пункт 11) Откат к сопротивлению, которое было поддержкой, на понижающемся спреде и объёме после признаков слабости. После тестирования поддержки (Льда) попытки незначительного ралли на признаках слабости (на узком спреде), показывают нам, с какими трудностями сталкивается рынок при дальнейшем росте. Объём может быть либо небольшим, что означает отсутствие спроса, либо большим , что показывает существенное предложение. В этих местах происходят последние волны распределения перед началом движения вниз.

Схема 3 пункт 13. После пробоя сквозь поддержку (Льда), происходит ралли к сопротивлению (которое было поддержкой) на понижающемся спреде и низком объёме. Тут происходит еще одна, последняя волна распределения. Это хорошие места для открытия позиции в шорт или для добавления к уже прибыльным позициям.

(UTAD) Upthrust after distribution – Повышение после распределения ( схема 3 пункт 11) Подобен спрингу или шейкауту в накоплении , позволяет рынку и доминирующей стороне на рынке сделать окончательный тест наличия спроса перед началом движения вниз. Если прорыв происходит на небольшом объёме без продолжения, или, если пробой происходит на высоком объёме с возвращением цены в центр диапазона, то это признак распределения, а не аккумуляции.

Фаза А

На этапе А спрос был доминирующим и появляются первые важные доказательства того, что спрос истощается и происходит это в пункте 1, где возникает Предварительное предложение (PSY – Prelimenary Supply) и в пункте 2 при Кульминации покупок (BC – Buying Climax) (см рис.2,3). Часто это происходит на широком спреде и на высоком объёме. Затем следует Автоматическая реакция (AR – Automatic reaction), а затем Вторичный тест (SC – Secondary Test) Кульминации покупок (BC), это обычно происходит на более низком объёме. Это инверсия фазы А в аккумуляции.

Как и в случае накопления , фаза А в дистрибуции может закончится и без кульминационной активности, просто доказательством истощения спроса будет уменьшение спреда и объёма. Что касается распределения , мы увидим остановку движения вниз с кульминационным действием в Фазе А.

Фаза В

Замечания которые следует взять во внимание относительно фазы В ,такие же что были в фазе B при аккумуляции, за исключением того, что баланс между спросом и предложением начинает смещатся в сторону предложения, а не спроса.

Фаза С

Фаза C проявляется с признака слабости (SOW), показанных в пункте 10 на схеме 2 . Это падение обычно сопровождается существенным повышенным спредом и объёмом при движении вниз. Также эти признаки слабости могут пробивать поддержку, образованную в фазу B. Так же они могут пробивать, а могут и не пробивать Лёд — аналог волнообразной линии поддержки, проведённой по минимумам реакции внутри самого торгового диапазона. Однако, ралли обратно к пункту 11 (LPSY – Last point of supply), обычно неубедительны и происходят на более узком спреде и/или объёме.

Пункт 11 на обеих схемах распределения 2 и 3 дает нам последнюю возможность закрыть любые оставшиеся позиции и нашу первую возможность инициировать позицию шорт. Лучшее место было бы на ралли при тесте пункта 11, потому что этот тест может нам дать больше доказательств (более узкий спред и более низкий объём) и/или более определенную точку.

Глядя на схему 3 в фазе C может возникнуть ярко выраженное движение вверх, пробивающее вершины TR. Это показано в пункте 11, в виде Аптраста после распределения (UTAD). Также как и шейкаут, о котором мы говорили при аккумуляции, это движение создаёт ложное представление о направлении рынка, и позволяет деньгам использовать ликвидность слабых игроков для захода в шорт. Актив перетекает из рук слабых трейдеров в руки сильных, как раз перед началом движения вниз. Выход цены на новый максимум на повышенном объёме и на относительно узком спреде, и возврат на уровень закрытия предыдущих пунктов, указывает на отсутствие спроса и подтверждает то, что пробой вверх не является признаком накопления, а наоборот, что это формирование распределения .

Третьим вариантом, не отображенном в схематическом виде тут, был бы подъем максимумов TR с быстрым откатом обратно в середину TR.

Фаза D

Фаза D наступает и проявляется после после тестов в фазе C и показывает трейдеру последнее усилие спроса.В данной фазе доказательство того, что предложение доминирует повышается при пробое поддержки (проломе Льда) или с последующими признаками слабости в торговом диапазоне после Аптраста.

В фазе D мы так же получаем больше доказательств вероятного движения рынка, а еще у него появляется возможность открыть наши первые позиции в шорт. Наши лучшие возможности находятся в пунктах 13,15 и 17, как показано на схемах 2 и 3. Эти ралли представляют собой лучшие места для открытия позиций шорт (LPSY – Last point of supply) перед началом цикла уценки. Наше “усреднение” позиций открытых в фазы C и D, как описано выше, представляет собой расчетный подход к защите капитала и максимизации прибыли. Важно помнить, что добавлять позиции в шорт можно только тогда, когда первые позиция уже в прибыли.

Фаза E

В фазе E актив покидает TR и инициатива принадлежит предложению. Отскоков почти нет. Заняв наши позиции, наша основная задача в этой фазе вести позицию и наблюдать за развитием тренда вниз.

Успешное понимание и анализ TR позволяет трейдерам определять торговые возможности с благоприятным соотношением риска/прибыли. Анализируя TR , мы в первую очередь стремимся раскрыть то, что гласит закон спроса и предложения.

Лонговое накопление

Фаза А - показывает нам PS и SC с исчерпанием предложения, поскольку резкий нисходящий тренд заканчивается и указывает приблизительные границы TR

Фаза В - на ранней стадии мы видим большое колебание и высокий объем, а так же первые признаки доминирования спроса, посколько профессионалы поглощают предложение. В конце фазы В низкий объем показывает, что предложение сократилось на минимумах TR

Фаза C - дает нам окончательный и неубедительный тест и пробой минимумов TR на очень малом объеме. Далее следует сигнал SOS при резко увеличенном объеме.

Фаза D - мы видим постоянное и явное преобладание спроса над предложением при увеличении спредов и объема. Реакции протекают сравнительно слабо и при небольшом объеме.

Фаза Е - актив растет из-за растущего объема. Спрос остается под контролем.

Промежуточная реаккумуляция

Фаза А - останавливает предыдущее движение

Фаза В и С - показывает сравнительно слабый объем при консолидации, поскольку акции движутся вниз. Спрос показывает доминирование , по мере того, как акции сходят к спрингу

Фаза D - демонстрирует, что сохраняющаяся структура спроса под контролем , так же дает нам достаточно доказательств для набора лонговых позиций на откатах.

Фаза Е - оценка рынка, спрос под контролем.

Распределение

Фаза А - показывает нам PSY и толчок к новым максимумам (BC) при снижении объема , ST терпит неудачу и закрывается ниже максимума BC. Следующая попытка происходит только несколько дней спустя , на низком уровне и может не достичь предыдущих уровней

Фаза В - Дает нам первые признаки того, что предложение находится под контролем. Медвежья активность очевидна , демонстрируется снижение или увеличение объема , а рост при сравнительно низком объеме указывает на отсутствие спроса. Данная фаза так же показывает пробой поддержки TR. Последующие ралли так же проходят на плохих объемах. Фаза С - Мы пробиваем лед и умудряемся удержаться на ним, однако объемы небольшие.

Фаза D - Мы снова пробиваем лед. но на значительно больших объемах. У нас нет сильного скачка и попытка пробить лед терпит неудачу.Предложение продолжает доминировать.

Фаза Е - снижение ускоряется , а предложение находится под контролем.

Распределение 2

Фаза А - Мы видим, что движение вверх остановлено PSY и BC. У нас есть AR и ST

Фаза В - в Фазе В сохраняется эквилибриум ( равновесие) при небольшом объеме. Нет четких признаков кроме спринга перед подъемом.

Фаза С - Как и на нашей схеме 3 , показывает нам UTAD, а затем быстро возвращается в торговый диапазон. UTAD следует за правой стороной тренда в фазе С.

Фаза D - Показывает прогрессию спадов и подъемов с более высоким объемом на нисходящих колебаниях . MDT пробивает лед.

Фаза Е - Скачок возвращается и снижение ускоряется.