Сравнение решений Cardano для стабильных монет и преимущества, которые Akamon принесет экосистеме - USDT внедряется в Cardano 🚀.

У Cardano на данный момент нет собственного решения в виде стейблкоина... В результате все токены Cardano торгуются относительно ADA, и все транзакции в Cardano приходится оплачивать в ADA. Однако ADA - не самый безопасный токен для поддержания стоимости в долгосрочной перспективе, поскольку с пиковой цены в $3,1 до нижней цены в $0,4 он упал почти в 8 раз.

Отсутствие стейблкоина имеет следующее непосредственное проявление: в то время как большинство крупных торговых и кредитных пулов используют стейблкоины, держатели токенов стремятся уйти от Cardano, чтобы торговать своими активами в других областях, что создает плохие перспективы для Cardano как растущей экосистемы. Таким образом, создание/перевод при помощи моста стейблкоина, работающего на Cardano, является актуальной задачей...

В этой статье мы рассмотрим текущие варианты решений для создания стейблкоинов на Cardano, а также доступные варианты мостов и, в конечном итоге, почему Akamon будет лучшим решением среди конкурентов - ведь он принесет проверенные и надежные USDT в экосистему Cardano по самым низким ценам!

Содержание

Модель Djed: Ergo и COTI
Milkomeda: сайдчейн Cardano, который приносит обёрнутые стейблкоины
Обернутые стейблкоины через Akamon: новое предложение
Обернутые стейблкоины в сравнении с Djed
Варианты использования обернутых стейблкоинов на Cardano
Заключение

🤖 Модель Djed: Ergo и COTI

Djed - это алгоритмический стейблкоин, который использует смарт-контракты для обеспечения стабильности своей цены. В настоящее время существует две реализации Djed:
SigmaUSD от Ergo и Djed от COTI.

Djed - это просто очередная версия DAI без механизма ликвидации (следовательно, цена стейблкоина может упасть до нуля в крайних случаях, когда резервов недостаточно для поддержания стейблкоина на прежнем уровне). Для укрепления стабильности модель Djed требует, чтобы коэффициент залога составлял 400%-800%.

В модели есть три монеты:

1. Djed (стейблкоин)
2. ADA (базовая монета — для покупки и продажи Djed)
3. RC (резервная монета – ее продажи зачисляются в резервный фонд)

Модель Djed очень похожа на традиционную структуру фирмы, которая финансируется как за счет долга, так и за счет собственного капитала. Цену базовой монеты можно расценивать как стоимость активов самой фирмы, в то время как стейблкоин соответствует задолжности фирмы, а резервная монета - это акции, выпущенные фирмой. В традиционных финансах кредиторы фирмы имеют приоритет по сравнению с держателями акций фирмы в том смысле, что держатели акций могут забрать все, что останется после того, как активы фирмы будут выплачены кредиторам. Поэтому, если стоимость фирмы не является достаточной для покрытия долга, то держатели акций остаются ни с чем. Аналогичным образом, если резервов недостаточно для покрытия основной стоимости Djed, то этот стейблкоин будет обесценен, а основная стоимость резервной монеты будет равна нулю.

Djed работает следующим образом.

• Трейдер покупает Djed: он отправляет протоколу ADA стоимостью (1+комисии) USD, чтобы получить 1 Djed. Протокол добывает 1 Djed и помещает ADA в резерв. АДА стоимостью 1 доллар США является долговым обязательством, а комиссия считается доходом от инвестиций. Однако, когда цена ADA упадет и общая сумма взносов окажется недостаточной для покрытия убытков, остаток капитала исчезнет. На практике Djed выпускается только в том случае, если отношение резервов к кредитам превышает определенный безопасный порог.
• Трейдер продает Djed: трейдер вносит 1 Djed, чтобы получить (1-комисий) USD в сопоставимом размере ADA, если у протокола достаточно резерва для оплаты (в противном случае протокол заплатит меньше). Протокол сожжет этот Djed. Если соотношение резервов к кредитам меньше 1, то трейдер получит сумму ADA из резервного пула пропорционально своей доле Djed. На практике нет никаких ограничений на продажу ADA в пользу протокола.
• Трейдер покупает резервные монеты: трейдер вносит (1+комисии) USD сопоставимых стоимости ADA, чтобы получить резервные монеты стоимостью 1 USD. Эти продажи RC предназначены для покрытия дефицита собственного капитала. Если остаток собственного капитала равен нулю, то теоретическая стоимость резервной монеты должна быть равна нулю. Однако ее рыночная стоимость может быть ненулевой, и это поможет укрепить резервы. Я считаю это самым разумным решением при разработке Djed. На практике трейдеры могут покупать RC, только если отношение резервов к кредитам ниже определенного порога, чтобы избежать снижения стоимости.
• Трейдер продает резервные монеты: трейдер вносит 1 доллар США сопоставимый сумме RC, чтобы получить (1- комиссию) USD на сумму сопоставимой ADA. На практике такой обмен разрешен только в том случае, если соотношение резервов к кредитам превышает определенный порог, чтобы сохранить необходимый резерв.

Именно покупка-продажа Djed по номинальной стоимости (с поправкой на спред между спросом и предложением) через базовую монету поможет стабилизировать цену стейблкоина. Теоретически цена Djed должна колебаться в пределах диапазона [1-комиссия, 1+комиссия], если не учитывать комиссии, связанные с покупкой/продажей базовой монеты на вторичном рынке.

Milkomeda для Cardano - это как Polygon для Ethereum, то есть это сайдчен для Cardano. Они подключаются к основным блокчейнам через мосты Multichain и Celer. В результате стейблкоины из других блокчейнов могут быть переведены на Cardano через эти мосты.

Однако решения по обертыванию стейблкоинов, предложенные Milkomeda, не могут конкурировать с решениями Akamon по двум причинам:

1. Высокие комиссионные сборы: Двусторонние сборы Milkomeda составляют 0,6% без учета платы за газ, в то время как Akamon предлагает 0,3% за двусторонние транзакции и планирует снизить их до 0,2% в будущем.
2. У Milkomeda меньшая экосистема по сравнению с Cardano. Кроме того, мы строим мосты от других блокчейнов непосредственно к Cardano вместо того, чтобы строить мосты к Milkomeda - исключительно сайдчейн к Cardano.

⛩ Обернутые стейблкоины через Akamon: новое предложение

Помимо собственных решений для стейблкоинов, таких как Djed или SigmaUSD, есть еще одно решение: обернутые стейблкоины. Проще говоря, USDT будут переведены из сетей Polygon или Ethereum в Cardano таким образом, что каждый обернутый токен mUSDT на стороне Cardano будет обеспечен (1 к 1) ровно одним USDT, заблокированным в смарт-контрактах на Polygon.

⚔️ Обернутые стейблкоины в сравнении с Djed

Зачем нам нужен стейблкоин на Cardano, если Djed уже готов? На это есть несколько причин. Обертывание стейблкоинов через Akamon будет дешевле, стабильнее и обеспечит более высокую ликвидность. Давайте углубимся в каждый пункт...

Дешевле

Предположим, что Алиса хочет купить/продать стейблкоин на сумму 10000 долларов США на Cardano через ADA (это типичный размер транзакции, например, средний размер транзакции через Polygon через мост Synapse составляет около 7000 долларов США).
У Алисы есть два варианта:

1. Она может купить/продать Djed у COTI или SigmaUSD у Ergo. Спред на покупку/продажу составляет 4% (для COTI) и 5% (для Ergo). Кроме того, плата за газ составляет 5 ADA с каждой стороны. Комиссия за газ в обе стороны составляет 0,05%. Таким образом, общие сборы в обе стороны составят 4,05%-5,05%.
2. Она может купить mUSD у DEX на Cardano. Предположим, что TVL DEX составляет 20 млн USD (эквивалентно TVL пула MIN/ADA на Minswap), тогда влияние на цену составит около 0,11%, плюс комиссия поставщиков ликвидности 0,3% и комиссия за газ 2 ADA, или общая двусторонняя комиссия составит 0,84%.

Приведенные выше расчеты показывают, что Алисе придется заплатить в ~4,82 раза больше, если она решит использовать Djed вместо обертывания mUSDT в Akamon.

ПРИМЕЧАНИЕ. Алиса будет платить еще меньше, если решит использовать токен MELD в качестве платежного средства с Akamon.

Более стабильный

Будучи обернутой версией USDT, mUSD будет значительно более стабильным, чем любой алгоритмический стейблкоин, такой как Djed.

1. Djed может прекратить свое существование, когда уровень реального капитала упадет ниже нуля, и когда это произойдет, последует бегство банков, и система в конечном итоге может рухнуть. Это происходит потому, что у Djed нет механизма ликвидации резерва. Хотя в обычное время это вряд ли произойдет, во время криптокризисов это крайне вероятно. Изначально требуется, чтобы собственный капитал был как минимум в три раза больше долга, однако, когда цена ADA упадет более чем на 75%, собственный капитал снизится до нуля. Обратите внимание, что во время последнего кризиса цена ADA упала почти в 8 раз, а не только в 4 раза.
2. Торговля Djed по протоколу требует высоких комиссий, и очень сложно поддерживать привязку Djed с помощью арбитражной деятельности. Следовательно, цена Djed будет колебаться в широком диапазоне [1-комисия, 1+комисия], например, для COTI этот диапазон установлен на [-0.98, 1.02].

Более высокая ликвидность

Ликвидность обёрнутых стейблкоинов зависит от общего предложения USDT на Polygon или Ethereum. В настоящее время на Ethereum циркулирует 40B USDT, из которых лишь небольшой части будет достаточно для обеспечения ликвидности сети Cardano. С другой стороны, ликвидность Djed, вероятно, будет низкой по следующим причинам.

• Djed — это новорожденный стейблкоин, поэтому для увеличения ликвидности Djed на Cardano потребуется время.
• Высокие комиссии за майнинг и сжигание Djed делают его дорогим в использовании, что препятствует росту этого стейблкоина.
• Когда рынок находится на нисходящем тренде и Djed обесценивается или близок к обесцениванию, держатели стейблкоина будут бежать в банк и выкупать Djed за базовые коины, что вызовет массовое падение ликвидности Djed на рынке.
• Даже если Djed не обесценится, но цена ADA упадет до такого уровня, что резервы станут меньше минимального порога, тогда держатели акций окажутся в зоне риска и сочтут непривлекательной покупку резервной монеты. Следовательно, больше Djed не может быть добыто, и таким образом ликвидность окажется в ловушке.

🤝 Варианты использования обернутых стейблкоинов на Cardano

1. Оплата комиссии за транзакции. Многие децентрализованные приложения на Cardano используют ADA в качестве платежного средства, что не является хорошим методом, поскольку ADA нестабилен. Сборы могут стать очень дорогими, когда цена ADA вырастет, и, возможно, недостаточными для поддержания децентрализованных приложений, когда цена ADA снизится.
2. Торговые пулы. Аналогичным образом, все нативные токены должны торговаться относительно ADA. А во время кризисов все токены имеют тенденцию двигаться вместе, включая ADA, это означает, что использование ADA в качестве средства хранения стоимости не является практичным методом.
3. Кредитные пулы. Если трейдер хочет занять короткую позицию по какому-либо нативному токену X, а стейблкоина, который можно использовать в качестве залога, нет, он должен поставить ADA или другой нативный токен Y в качестве залога. Тогда он будет подвержен системному риску, когда цена ADA (или Y) и X будут двигаться в одном направлении (вниз). Так как он имеет чрезмерное обеспечение, он, как правило, теряет больше, чем получает от короткой позиции, даже если он правильно предсказал направление падения рынка.

🏁 Заключение

Как уже говорилось выше, существует множество преимуществ внедрения USDT в экосистему Cardano через Akamon - по сравнению с существующими решениями. Akamon будет дешевле, эффективнее и сможет принести проверенные и надежные стейблкоины, которые мы все знаем и используем.

USDT будет самым эффективным стейблкоином на Cardano по целому ряду причин. Будет интересно посмотреть, какие стимулы для обеспечения ликвидности появятся по мере того, как все больше и больше mUSD будет входить в экосистему.
Что ждет Akamon после появления стейблкоинов на Cardano?
mETH, mBTC, затем кредитование и займы! 🚀

Спасибо всем за вашу постоянную поддержку, Akamon скоро будет запущен! 🎉

MELD - Будь своим собственным банком

Мы считаем, что необходимо, чтобы каждый человек мог контролировать свою финансовую жизнь и иметь равный доступ к финансовым инструментам, используемым профессионалами, а не только централизованными учреждениями, правительствами или 1%. Мы хотим предоставить финансовую свободу и контроль широким массам, включая тех, кто не пользуется банковскими услугами.

У нас есть долгосрочная цель - предоставить доступ к этим инструментам тем 15 триллионам долларов, которые в настоящее время заблокированы в мировой экономике, включая 2 миллиарда человек во всем мире, которые либо не имеют доступа к банковским услугам, либо вовсе лишены таковых. Именно эти люди платят самые высокие комиссии, получают самое плохое обслуживание клиентов, и именно у них возникает больше всего проблем.

Наша цель - создать экосистему, которая позволит людям вернуть финансовый контроль, предоставив им инструменты и услуги, необходимые для управления своими деньгами на их условиях. Будь то создание обеспеченной долговой позиции (CDP) с использованием криптовалюты, получение процентного дохода за предоставление фиатных кредитов заемщикам или даже участие в программах поощрения, мы стремимся предоставить нашим пользователям функции, необходимые для управления их собственной финансовой жизнью.