На энергетических рынках Путин выигрывает войну
Энергетический кризис в Европе проверит решимость западных правительств обуздать свою зависимость от российской нефти и газа . Статья в разделе "мнения" на Bloomberg.
10 августа 2022 г., 13:00 GMT+3
Каким бы индикатором вы ни пользовались, президент России Владимир Путин выигрывает на рынках энергоресурсов. Москва доит свою нефтяную дойную корову, зарабатывая сотни миллионов долларов каждый день, чтобы финансировать военную операцию на Украине и покупать внутреннюю поддержку. Когда в ноябре вступят в силу европейские санкции против экспорта российской нефти, правительства стран региона столкнутся с непростым выбором, поскольку энергетический кризис начнет кусать потребителей и компании.
Стоимость электроэнергии для домов и предприятий резко возрастет с октября, поскольку рост доходов от нефти позволяет Путину пожертвовать доходами от газа и сократить поставки в Европу. Цены в Великобритании, вероятно, подскочат на 75%, в то время как в Германии некоторые коммунальные службы уже предупредили, что цены вырастут более чем на 100%. Россия успешно вооружила энергетические ресурсы; Западные правительства будут вынуждены тратить миллиарды либо на субсидирование счетов домохозяйств, либо, как это уже происходит во Франции, на получение контроля над энергетическими компаниями.
Первый показатель, показывающий, как Путин изменил ситуацию с нефтью, — это добыча нефти в России. В прошлом месяце добыча в стране вернулась к почти довоенному уровню, составив в среднем почти 10,8 млн баррелей в день, что лишь незначительно ниже 11 млн баррелей, добытых в январе непосредственно перед началом военной операции. По отраслевым оценкам, добыча нефти в этом месяце несколько выше.
Это не всплеск: июль ознаменовался третьим подряд месяцем восстановления добычи нефти, при этом добыча значительно выросла по сравнению с самой низкой точкой этого года в 10 миллионов баррелей, установленной в апреле, когда европейские покупатели начали избегать России, а Москва изо всех сил пыталась найти новых покупателей.
После этой первоначальной борьбы Россия нашла новых покупателей на миллион баррелей в день или около того, закупки которых европейские нефтеперерабатывающие заводы прекратили из-за санкций ЕС. Большая часть этой нефти попадает в Азию, особенно в Индию, а также в Турцию и другие страны Ближнего Востока. И некоторые из них все еще появляются в Европе, поскольку покупатели все еще покупают российскую нефть в преддверии запланированного введения официальных санкций в начале ноября. Все, кто делал ставки на то, что добыча нефти в России продолжит падать, — включая меня, — ошибались.
Второй показатель – цена на российскую нефть. Первоначально Москва была вынуждена продавать свои сорта нефти с огромными скидками по сравнению с другими сортами, чтобы привлечь покупателей. Однако в последние недели Кремль восстановил свои ценовые возможности, воспользовавшись узким рынком.
Нефть марки ВСТО, категория российской нефти с Дальнего Востока, является хорошим примером новой тенденции. На минимуме в начале этого года он продавался с дисконтом более 20 долларов за баррель к нефти Дубая, региональному эталону нефти для Азии. Недавно сырая нефть ВСТО была продана по одной цене с Дубайской. Нефть марки Urals, флагман российской нефти, экспортируемой в Европу, не приносит такой выгоды, как ВСТО, поскольку ее основными покупателями традиционно были такие страны, как Германия, а не Индия. Но она также восстанавливается в цене, недавно продаваясь на 20–25 долларов за баррель дешевле, чем эталонная нефть марки Brent, после того как в начале апреля она торговалась с дисконтом почти в 35 долларов.
Москва находит новых трейдеров сырьевых товаров, часто работающих с Ближнего Востока и Азии и, вероятно, финансируемых за счет российских денег, желающих покупать ее нефть и поставлять ее на голодные рынки. Поскольку нефть марки Brent колеблется на уровне около 100 долларов за баррель, а Россия может предложить меньшие скидки, в Кремль поступает много денег. По крайней мере, сейчас энергетические санкции не работают.
Последний показатель успеха России носит политический, а не рыночный характер. Еще в марте и апреле западные политики были оптимистичны в отношении того, что картель ОПЕК, возглавляемый Саудовской Аравией и Объединенными Арабскими Эмиратами, откажется от союза с Россией. Произошло обратное.
Несмотря на поездку президента США Джозефа Байдена в Эр-Рияд, Путин сохранил свое влияние внутри альянса ОПЕК+. Вскоре после отъезда Байдена из Саудовской Аравии в королевство прилетел вице-премьер России Александр Новак, ответственный за отношения с картелем. Через несколько дней ОПЕК+ объявила о незначительном увеличении добычи нефти, что продолжает оказывать давление на мировые энергетические рынки.
Победа на нефтяном рынке означает, что Путин может позволить себе отказаться от доходов, ограничив продажу природного газа в Европу, оказывая давление на Берлин, Париж и Лондон, которые готовятся к резкому повышению розничных цен на энергоносители и потенциальному дефициту, который может привести к нормированию этой зимой. Москва зарабатывает так много денег на продаже нефти, что может себе позволить ограничить поставки нефти и в страны Восточной Европы, как это было ранее на этой неделе .
Сочетание холодной погоды, резкого роста спроса на электроэнергию и резкого роста цен в конце этого года может подорвать поддержку Украины Западом. Европейские политики, которые стремились завоевать международную славу, выставляя напоказ свою поддержку Киева, могут быть менее склонны оплачивать внутренние счета за предотвращение энергетической бедности среди своих избирателей.
На публике европейские правительства по-прежнему полны решимости отказаться от российской энергии. В частном порядке они, должно быть, признают трудности, которые эта позиция угрожает нанести их экономике. Путин выигрывает энергетическую битву; будем надеяться, что рычаги воздействия недостаточно сильны, чтобы побудить западных политиков смягчить свою позицию в реальной войне.