dYdX: COSM'ические скорости

Давайте раскроем тему о блокчейне dYdX: что это за сеть такая, какие итоги за 2022 год, планы развития на 2023 год.

O dYdX

Что такое dYdX

dYdX — это децентрализованная биржа (DEX), в настоящее время работающая на L2 Ethereum (на технологиях StarkWare). Платформа использует доказательства с нулевым разглашением StarkWare (ZK) для создания безопасной, децентрализованной и ориентированной на конфиденциальность платформы.

В июне 2022 года dYdX объявила о планах покинуть Ethereum, заменив свою платформу на основе StarkWare на собственный блокчейн на основе Cosmos.

Блокчейн dYdX будет иметь децентрализованную книгу заказов вне сети, способную масштабироваться вместе с ростом платформы.
Хотя dYdX предлагает DEX, аналогичную Uniswap или SushiSwap, dYdX был разработан для торговли активами определенного типа: бессрочными контрактами.

Бессрочные контракты по сути являются производным или финансовым инструментом, стоимость которого определяется базовым активом.

Подобно фьючерсам или опционам, бессрочные контракты дают трейдерам возможность спекулировать на будущей стоимости актива. В отличие от фьючерсов или опционов бессрочные контракты не имеют срока действия, отсюда и «вечный» характер контрактов.

Кто является основателем dYdX

Антонио Джулиано — опытный программист с опытом работы в технологии блокчейн, основатель и генеральный директор dYdX. Он впервые вошел в криптопространство в 2015 году, устроившись инженером-программистом в Coinbase — платформу обмена криптовалютами. Выпускник Принстонского университета со степенью в области компьютерных наук Антонио Джулиано начал свой предпринимательский путь и в начале 2017 года основал компанию dYdX.

Zhuoxun Yin — операционный директор dYdX. Ранее он работал в Nimble — CRM-системе социальных продаж и маркетинга, а также в Bain & Company — консалтинговой службе. Zhuoxun Yin училась в Университете Квинсленда и имеет степень бакалавра в области коммерции.

Общие показатели за 2022

Экосистема

Экосистема dYdX выглядит вот так:

TVL

Текущий TVL dYdX равен $392 млн.

Пиковый TVL был $1,12 млрд в октябре 2021. От максимума TVL упал на 65%.

Занимает 2-ое место среди DeFi проектов категории Derivatives.

Занимает 18-ое место среди всех DeFi проектов на основе Ethereum.

И занимает 26-ое место (из 75) среди всех DeFi проектов с TVL >$100 млн.

Количество пользователей и объемы торгов

По состоянию на конец 2022 более 33К уникальных адресов держат токен dYdX, а также токен dYdX был распределен по более чем 61,5К уникальных адресов посредством комбинации ретроактивностей, торговых, стейкинговых и ликвидных вознаграждений.

В 2022 году наблюдалось общее ежемесячное снижение торговли криптовалютой и использования DeFi в целом.

Однако в 2022 году на протоколе dYdX было 33,9 тыс. активных трейдеров , а количество активных трейдеров на dYdX увеличивалось в среднем на 4,2% каждую эпоху.

По отдельности совокупный объем и совокупные сборы по протоколу dYdX составили 466,3 млрд долларов и 137,8 млн долларов соответственно.

Изменение токеномики

В 2022 году циркулирующий объем (включая Казну) достиг 194М токенов dYdX (19,4% от общей эмиссии), а начисленный остаток Казны составил 39М токенов dYdX.

Также три предложения по управлению привели к увеличению на 225% количества токенов dYdX доступных сообществу каждую эпоху.

В целом, сообщество проголосовало за сокращение эмиссии и коллективно увеличило пятилетнее распределение Казны на 11,2%.

В течение 5 лет 16,2% предложения токенов будет поступать в Казну, которой управляют держатели токена dYdX.

Новое распределение аллокаций, выглядит следующим образом:

Международный выход на рынок и сообщество

В 2022 году международная команда dYdX Foundation была занята созданием бренда dYdX, а также поддержкой и обучением сообщества dYdX.

Социальное присутствие и участие в сообществе

В 2022 году команда dYdX добилась значительных успехов в части присутствия в социальных сетях, что привело к увеличению числа подписчиков в Твиттере на 62,5%, увеличению количества просмотров страниц на основных рынках на 30% и увеличению числа участников Discord на 390%.

В течение года провели более 200 очных и виртуальных мероприятий в рамках экосистемы dYdX, в которых приняли участие более 8000 человек.

dYdX запустила dYdX Quests, программу вознаграждений за вклад в экосистему dYdX. На данный момент заявлено 4111 квестов, и 689 участников отслеживают их прогресс.

Академия dYdX

Недостаток знаний часто называют основным препятствием для входа в DeFi, торговли и торговли бессрочными активами на децентрализованной бирже. Академия dYdX была создана в мае 2022 года членами сообщества dYdX, чтобы восполнить этот пробел.

На сегодняшний день на веб-сайте Академии dYdX было просмотрено более 27 950 страниц и просмотрено более 750 часов контента. Программа грантов dYdX («DGP») недавно поручила создать обновленную dYdX Academy, запуск которой запланирован на февраль 2023 года.

Сколько инвестировали

По известной информации, в dYdX инвестировали порядка $87 млн. Подробные данные в таблице.

Текущая капитализация - $0,4 млрд.

Полная капитализация - $2,6 млрд.

В циркуляции 15% токенов.

Текущая цена dYdX $2,63. От максимумов цена упала на 90%.

Активность разработки dYdX

Среди похожих DeFi проектов (GMX, Liquity) dYdX на Ethereum находится на последнем месте.

И понятно почему это так - разработчики создают новый блокчейн на Cosmos. На Ethereum разработки ведутся по минимуму.

Активность разработки - показывает активность проекта по разработке с течением времени на основе ряда чисто связанных с разработкой "событий" в общедоступном репозитории проекта Github. (не учитываются: комментарии к выпускам, форки, звезды и т.д.).

Токен dYdX

Токен протокола dYdX, управляется его держателями. dYdX не контролирует, как они используются. Этот токен протокола используется для стейкинга валидаторами, а также для текущего управления блокчейном.

Владельцы токенов dYdX могут участвовать в процессе управления и предлагать изменения в протоколе. Вот некоторые права голоса держателей dYdX:

• Установить параметры риска протокола
• Определить выплату страхового пула ставок в случае проигрыша
• Проголосовать за добавление нового списка токенов в протокол
• Управлять контрактами
• Голосовать за маркет-мейкеров, чтобы добавить их в пул ликвидности

Как работает dYdX

dYdX V4 — L1 блокчейн на Cosmos

В июне 2022 года dYdX объявила о планах покинуть Ethereum, заменив свою платформу на основе StarkWare (версия V3) на собственный блокчейн на основе Cosmos (версия V4).

Весь код dYdX V4 будет с открытым исходным кодом и dYdX не будет управлять никакими услугами.

Ключевые элементы dYdX:

Основной узел

Основной узел — это основное программное обеспечение, которое будут запускать валидаторы и поставщики узлов. Оно построено на основе Cosmos SDK — стандартного фреймворка для создания блокчейнов Tendermint. Основной узел будет работать: консенсус, книга заказов вне сети и сопоставление, все типы транзакций (депозит, перевод, снятие и т. д.), ценовые оракулы и другие основные системы.

Индексатор

Индексатор — это программное обеспечение с открытым исходным кодом, которое поддерживает API и веб-сокеты, которые будут обслуживать веб-, мобильных и программных трейдеров. Индексатор будет брать данные, существующие в основном блокчейне, и сохранять их в гораздо более эффективном формате, что позволит dYdX V4 обслуживать высокопроизводительные API REST и WebSocket. Программное обеспечение индексатора также будет работать в распределенной сети, гарантируя, что данные всегда будут доступны для трейдеров.

Клиенты

TypeScript и потенциально другие языковые клиенты для упрощения взаимодействия с сетью. Клиенты подключаются как к индексаторам, так и к основным узлам и будут использоваться программными трейдерами, а также веб-сайтом.

Веб-приложение

Полнофункциональная версия веб-интерфейса dYdX с открытым исходным кодом.

Мобильные приложения

Мобильные приложения iOS и Android для dYdX V4. Команда проекта всё ещё изучаем лучший способ их разработки, чтобы они были доступны в децентрализованном виде с открытым исходным кодом.

Часто задаваемые вопросы

Разве соединение активов между блокчейнами не является проблемой? Ограничит ли это количество рынков, доступных для торговли на dYdX?

Да, объединение активов между блокчейнами оказалось сложной задачей. Большинство существующих мостов имеют проблемы с пользовательским интерфейсом и/или безопасностью. Одним из преимуществ dYdX, ориентированного на синтетическую торговлю, является то, что для обеспечения синтетической торговли любым активом должен существовать только один залоговый актив (например, стейблкоин).

Главные приоритеты (по порядку) — поддержка наилучшего опыта:

1. Переводы с/на CEX
2. Переводы из/в Ethereum
3. Переводы из/в другие сети/роллапы

Cosmos поддерживает IBC, протокол для децентрализованного и безопасного соединения активов между двумя блокчейнами. Это означает, что dYdX требуется только один стейблкоин для существования в любом защищенном блокчейне Cosmos, который затем можно легко подключить к блокчейну dYdX с помощью IBC.

Мы ведем переговоры с несколькими мостами и стейблкоинами, чтобы создать лучшее обеспечение и опыт ввода/вывода для блокчейна dYdX.

Я думал, что L2 на основе Ethereum более децентрализованы, чем Cosmos. Вас не волнует децентрализация?

Мы заботимся о децентрализации! В этом вся цель dYdX V4. Мы считаем, что блокчейн dYdX является лучшим и наиболее децентрализованным вариантом для протокола dYdX.

Цель V4 — сделать весь продукт максимально децентрализованным и производительным. Децентрализация системы определяется ее наименее децентрализованным компонентом.

Ethereum L1, вероятно, более децентрализован, чем Cosmos (по крайней мере, на данный момент), но даже близко не настолько эффективен, чтобы обеспечить работу dYdX.

У L2 на основе Ethereum есть две проблемы: недостаточная производительность для работы dYdX, а также в настоящее время Ethereum работает через центральные секвенсоры, которые имеют возможность цензурировать транзакции*.

* Цензуры обычно можно избежать, минуя секвенсор и переходя непосредственно к L1, но это не удовлетворяет всей децентрализованности продукта, потому что L1 слишком дорог/медлен для обеспечения работы основного продукта.

Этапы развития

В 2022 году dYdX объявил о создании dYdX V4, которая будет разрабатываться как автономный блокчейн на основе Cosmos SDK и консенсусного протокола Tendermint Proof-of-stake.

Он будет полностью децентрализованный, автономный, иметь книгу заказов и механизм сопоставления, способный предоставить на несколько порядков большую пропускную способность, чем есть сейчас на Ethereum.

Запланированные этапы

M1 — Тестовая сеть для разработчиков — завершено!

М1 обеспечило базовую торговлю на блокчейне, чтобы можно было начать тестирование как можно раньше. Основными особенностями М1 были:

• Книга заказов и механизм сопоставления
• Маржинальная система
• JavaScript-клиент
• Телеметрия и мониторинг

В рамках этой этапа создан автоматизированный способ запуска тестовой сети для разработчиков, состоящей из нескольких узлов проверки на нескольких континентах, что позволяет проводить стресс-тестирование системы в среде с более высокой задержкой.

Добились 50 сделок в секунду и размещения 500 заказов/отмен в секунду. Существующий продукт dYdX на L2 Ethereum (технологии Starkware) обрабатывает около 10 сделок в секунду и 1000 заказов/отмен в секунду, при этом для масштабирования dYdX, нужна пропускная способность в 100 раз выше.

М2 — Внутренняя тестовая сеть — завершено!

М2 заключается в завершении всех основных функций, необходимых для работы биржи. Основными особенностями М2 были:

• Торговые сборы
• Ликвидации
• Обновления цен Oracle
• Статические ставки финансирования
• Переводы токенов
• Служба индексирования и API

Также создали более надежные инструменты разработчика для обслуживания и тестирования сети, в том числе:

• Инструмент для быстрого сброса всех валидаторов из генезиса
• Кран для регистрации новых аккаунтов
• Моделирование торговых ботов, которые добавляют ликвидность и проводят нагрузочное тестирование узлов

М2 превратила тестовую сеть разработчиков в более стабильную тестовую сеть с большим количеством узлов проверки. Эта тестовая сеть по-прежнему останется внутренней для dYdX, но позволит разработчикам проводить более надежное тестирование, в том числе тем, кто создает продукты для конечных пользователей.

М3 – частная тестовая сеть – завершение в марте 2023

М3 предназначена для завершения более продвинутых функций. Основными особенностями М3 являются:

• Стейкинг валидаторов
• Динамические ставки финансирования
• Расширенные типы ордеров
• Документация для валидаторов
• Служба индексирования
• Расширенные типы ордеров (например, Post-Only, Stop-Limit и Reduce-Only)
• Использование новейших функций Cosmos-SDK для предложения и проверки блоков
• Интерфейс веб-трейдинга

На этом этапе будет создана частная тестовая сеть, внешняя по отношению к dYdX. С ней будут работать ограниченное число партнеров, чтобы документация и настройка для работы узлов валидатора и полных узлов были максимально простой и полнофункциональной.

М4 – публичная тестовая сеть – завершение в июле 2023

М4 предназначена для создания остальных функций, которые можно добавить в непроизводственный блокчейн, и для тестирования в публичной сети. Основными особенностями М4 являются:

• Управление в блокчейне
• Эмиссия токенов и вознаграждения
• Совместимость с кошельком и подключение

По итогу М4, частная тестовая сеть превратится в публичной тестовую сеть, которая позволит любому торговать токенами тестовой сети, а также становиться валидаторами и полными узлами.

М5 — основная сеть — завершение в сентябре 2023

М5 предназначена для полировки, оптимизации и создания любых других функций, необходимых для запуска основной сети. Основными особенностями М5 являются:

• Соединения через IBC с другими блокчейнами
• Интеграция со стейблкоином

М5 создаст основную сеть dYdX, которая позволит торговать бессрочными фьючерсами.

Преимущества dYdX

Децентрализация

Основное требование к протоколу V4 — полная децентрализация. Децентрализация системы равна децентрализации ее наименее децентрализованного компонента. Это означает, что каждая часть V4 должна быть децентрализована, но при этом оставаться производительной.

Децентрализованная автономная сеть для запуска книги заказов

Фундаментальная проблема с каждым L1 или L2, на котором работал dYdX, заключается в том, что ни один из них не может справиться даже близко с пропускной способностью, необходимой для запуска первоклассной книги заказов и механизма сопоставления.

Для справки: существующий продукт dYdX на L2 Ethereum (технологии Starkware) обрабатывает около 10 сделок в секунду и 1000 заказов/отмен в секунду, при этом для масштабирования dYdX, нужна пропускная способность в 100 раз выше.

dYdX рассматривали возможность разработки другой торговой модели, такой как система AMM или RFQ*, но в конечном итоге решили, что протокол на основе книги заказов имеет решающее значение для торгового опыта, которого требуют профессиональные трейдеры и учреждения.

* AMM (Автоматизированный маркет-мейкер). Форма обмена, при которой смарт-контракт DEX рассчитывает цены, используя заранее определенную формулу, ссылающуюся на перечень активов контракта (пул ликвидности). Пулы ликвидности может наполнить любой участник рынка, т.е. маркет-мейкером может быть кто угодно. Пример, Uniswap.

RFQ (Запрос котировок) - это ценообразование по запросу: пользователь инициирует транзакцию, опрашивая с помощью смарт-контракта, известный набор маркет-мейкеров с конкретным требованием (например, «купить 10 ETH»). Пример, Hashflow.

dYdX также не устраивали существующие системы книги заказов вне сети, которые либо не включали сопоставление (огромные проблемы с опережением и торговыми коллизиями), либо основывались на централизованном сопоставлении (в dYdX V4 не может быть централизованных систем). Это привело к осознанию того, что нужно построить децентрализованную автономную сеть для запуска книги заказов.

Книга заказов + сопоставление

В dYdX V4 каждый валидатор будет запускать у себя книгу заказов, которая никогда не будет привязана к консенсусу (то есть вне сети). Размещенные заказы/отмены будут распространяться по сети аналогично обычным транзакциям в блокчейне, гарантируя, что размещенные заказы/отмены всегда будут проходить через сеть.

Книга заказов, которую хранит каждый валидатор, в конечном итоге согласуется друг с другом. В режиме реального времени заказы будут сопоставляться сетью. Полученные сделки затем фиксируются в блокчейне для каждого блока.

Нет комиссий за торговлю газом

Основным преимуществом Cosmos является то, что сеть может быть разработана в соответствии с конкретными потребностями сети dYdX. Одним из применений этого является то, что трейдеры не будут платить комиссию за газ (за торговлю), а скорее будут платить комиссию на основе сделок, выполняемых аналогично dYdX V3 и централизованным биржам. Эти сборы будут начисляться валидаторам и их стейкерам.

Идеальная платформа для строительства

dYdX V4 — это полностью автономный блокчейн, то есть блокчейн не зависит от какой-либо внешнего блокчейна или систем. Платформа, позволяет продолжить вертикально интегрированное построение, когда держатели токенов протокола полностью контролируют систему.

Будь то создание дополнительных функций, таких как спотовая торговля, опционы или мультиобеспечение, или улучшение основной базовой технологии, сообщество dYdX теперь будет контролировать каждый аспект стека и может создавать наилучшие возможности продукта.

Итоги 2022

Завершены этапы работ М1 и М2

Цель М1 и M2 состояла в том, чтобы завершить все основные функции, необходимые для запуска основного продукта биржи на Cosmos.

По итогу этапа М2, создали более стабильную внутреннюю тестовую сеть с большим количеством узлов проверки. Эта тестовая сеть остается внутренней для dYdX, но позволяет разработчикам проводить надежное тестирование.

Новый функционал в приложении на IOS

Представлен новый способ торговли с dYdX: Swap Mode (режим обмена)

Swap Mode позволяет торговать бессрочными контрактами с кредитным плечом через знакомый пользовательский интерфейс в стиле обмена.

Можно обменять любой поддерживаемый актив на доллары США или любой другой поддерживаемый актив, используя кредитное плечо с бессрочными контрактами.

Планы на 2023

Этапы работ М3-М5

На этапе М3 будет создана частная тестовая сеть, внешняя по отношению к dYdX. С ней будут работать ограниченное число партнеров, чтобы документация и настройка для работы узлов валидатора и полных узлов были максимально простой и полнофункциональной.

По итогу М4, частная тестовая сеть превратится в публичную тестовую сеть, которая позволит любому торговать токенами тестовой сети, а также становиться валидаторами и полными узлами.

М5 создаст основную сеть dYdX, которая позволит торговать бессрочными фьючерсами.

Разделение DAO на subDAO

Скорее всего, в ближайшем будущем dYdX DAO будет состоять из нескольких автономных subDAO, каждый из которых будет работать над основными функциональными областями протокола dYdX и в конечном итоге будет подотчетен сообществу dYdX.

Пока единственным subDAO является Программа грантов dYdX («DGP»).

Будущие subDAO, которые сейчас обсуждают в dYdX - это "Операционный subDAO" (Operations subDAO). В будущем хотят создать subDAO управление финансами и казначейством, рост, управление рисками, сообщество и другие.

Заключение

dYdX - это L1 на Comsos (скоро им станет), DeFi-проект реализующий концепцию высокоинтенсивной торговли деривативами на блокчейне, с лучшими ведущими инвесторами на борту.

В 2022 году dYdX принял решение о переходе с блокчейна Ethereum на Cosmos. Причины для перехода самые разные и они описаны выше.

Основная причина: решение L2 (на базе Starkware) не подходит для высокоинтенсивной торговли деривативами. Нужная пропускная способность сети должна быть в сотни раз выше, чем есть на L2.

Для реализация этой задачи подходит L1 на Cosmos. Сейчас проект активно ведет работы по разработке блокчейна на Cosmos, с планами запустить основную сеть в сентябре 2023 года.

Также можно сказать, что токен dYdX показывает отличную динамику на торговом графике и хорошо видна работа маркет-мейкера.

Рекомендую присмотреться к покупке в районе $1.

Подготовлено каналом SMART INVESTOR

Источники (публичные данные из Интернет)