Фонд Sequoia Capital: рынки важнее основателей
Sequoia Capital - один из старейших инвестиционных фондов Кремниевой долины США. Основан был в 1972 году в Калифорнии.
Самые успешные инвестиции Sequoia включают Apple, Cisco, Google, Instagram, LinkedIn, PayPal, Reddit, Tumblr, WhatsApp и Zoom.
Самые крупные инвестиции в криптопроекты последних лет включают блокчейны Polygon и StarkWare Industries, биржу FTX, аудитора Certik, межблокчейновый протокол LayerZero Labs.
Итак, давайте погрузимся в историю и принципы деятельности Sequoia Capita!
Заодно разберем в какие криптопроекты вложилась фирма!
Дон Валентайн
Sequoia Capital была основана Доном Валентайном в 1972 году в Менло-Парке, штат Калифорния, в то время, когда венчурная индустрия только начинала развиваться.
Sequoia сформировала свой первый венчурный фонд в 1974 году и в следующем году стала одним из первых инвесторов Atari. В 1978 году Sequoia стала одним из первых инвесторов Apple.
Дон Валентайн продолжал руководить Sequoia, пока не передал в 1996 году бразды правления задолго до пенсионного возраста Дугу Леоне и Майклу Моритцу, при это он продолжал посещать встречи с партнерами еще 10 лет.
Майкл Моритц ушел в отставку по состоянию здоровья в 2012 году, но продолжает активно участвовать в работе фирмы.
Рулоф Бота присоединился к Sequoia в 2003 году и 14 раз появлялся в списке Forbes Midas*.
Рулоф Бота поддержал 10 стартапов, которые стали публичными, в том числе MongoDB (IPO 2017), Eventbrite (IPO 2018), BridgeBio (IPO 2019), Unity (IPO 2020), 23andMe и Bird, которые стали публичными в 2021 году.
В 2017 году Рулоф Бота был назначен главой фирмы в США, работая под руководством Дуга Леоне, который курировал глобальные операции фирмы.
В 2020 году Рулоф Бота достиг 10 миллиардов долларов общей прибыли для фирмы, что поставило его в высший эшелон технологических инвесторов.
В апреле 2022 года назначен отвечающим за глобальные операции фирмы (вместо Дуга Леоне).
*Forbes Midas - это ежегодный рейтинг самых влиятельных и эффективных венчурных инвесторов, который составляется журналом Forbes .
О компании
Sequoia Capital - это венчурный фонд, ориентированный на энергетические, финансовые, корпоративные, медицинские, интернет- и мобильные стартапы. Фирма стремится инвестировать во все сектора, уделяя особое внимание энергетике, финансам и финансовым услугам, здравоохранению и медицинским услугам, Интернету, мобильной связи, аутсорсингу и технологиям.
Фирма поддерживала компании, которые в настоящее время контролируют 1,4 триллиона долларов общей совокупной стоимости фондового рынка. Среди популярных компаний, в которые инвестировала Sequoia, такие известные компании, как Apple, Oracle, Youtube, Instagram, Zoom, Google и другие.
Sequoia фокусируется на рынках, а не на людях. Sequoia не стремится создавать новые рынки, а скорее инвестирует в уже существующие.
В результате вместо того, чтобы концентрироваться на полномочиях основателя, они сосредотачиваются на размере рынка и тенденциях, связанных с концепцией.
Персонал Sequoia имеет разное демографическое происхождение. В фирме 59% женщин и 57% представителей этнических меньшинств.
59% сотрудников - женщины, 41% - мужчины.
Наиболее распространенная этническая принадлежность в Sequoia - белые (43%), за ними следуют азиаты (35%) и латиноамериканцы (11%).
Средний сотрудник Sequoia зарабатывает 74 486 долларов в год.
В среднем сотрудники Sequoia работают в фирме 1,5 года.
Общее количество сотрудников – около 50 человек.
Sequoia расширила свою деятельность на Израиль в 1999 году.
Sequoia Capital China была основана в 2005 году.
Sequoia Capital купила индийскую венчурную компанию Westbridge Capital Partners в 2006 году. Позже компания была переименована в Sequoia Capital India.
В 2020 году Sequoia открыла свой первый европейский офис в Лондоне, Великобритания, и наняла Лучиану Ликсандру для его руководства.
История компании
Sequoia Capital была основана Доном Валентайном в 1972 году. Он приехал в Калифорнию из-за службы в армии, а затем работал в ряде технологических компаний, закончив продавцом в Fairchild Semiconductor. Затем он ушел в National Semiconductor.
В обеих компаниях он оценивал технологии и рынки, будучи руководителем отдела продаж и маркетинга, и проблема была одна и та же. Инженеры могли делать удивительные вещи, но капитала для проектов было мало, поэтому у него была система, определяющая, куда следует вкладывать корпоративный капитал.
Дон Валентайн чувствовал, что его интерес в Fairchild и National заключался в инвестировании в компании, которые работали на очень больших рынках и решали определенные проблемы. В National, с ее ограниченными инженерными ресурсами для создания заказных схем, он должен был помочь компании решить, какой бизнес принять, а какой отклонить.
В течение четырех или пяти лет Дон Валентайн создал «более интуитивный процесс выбора инвестиций, основанный на огромных рынках и решениях, которые имели значительный коммерческий смысл в краткосрочной перспективе». Сначала рынок, а затем технология.
К Дону Валентайну обратилась The Capital Group, крупная компания взаимных фондов из Лос-Анджелеса. Он был приглашен создать компанию венчурного капитала, которая станет частью The Capital Group, так была основана Sequoia Capital (Дон Валентайн сделал ее независимой в 1975 году от The Capital Group).
Одним из первых больших успехов была Atari Нолана Бушнелла, которой в 1976 году было 3 года (с прибылью в 3 миллиона долларов при продажах в 40 миллионов долларов в 1975 году), и Atari нужны были деньги для роста. Дон Валентайн вложил деньги в Sequoia и привлек средства от Mayfield Fund, Time Inc. и Fidelity Ventures. В том же году Бушнелл понял, что Atari нужно больше денег, и вся компания была продана Warner Communications за 28 миллионов долларов, что принесло венчурным инвесторам быструю прибыль.
Самой крупной сделкой Дона Валентайна было финансирование Apple Computer. Бушнелл предложил Стиву Джобсу и Стиву Возняку посетить Дона Валентайна. Дон Валентайн заставил их сосредоточиться на маркетинге и «думать масштабно», и он объединил их с Майком Марккулой, тридцатилетним менеджером по маркетингу, чтобы они могли запустить Apple в 1977 году. В январе 1978 года компания привлекла 517 500 долларов от Venrock, Sequoia и Arthur Rock с обещанием сохранить акции в течение 5 лет.
Дон Валентайн по глупости продал свои акции летом 1979 года из соображений налогообложения и для распределения среди инвесторов. Это было большой ошибкой, поскольку к 1980 году доля Arthur Rock в размере 57 000 долларов стоила почти 22 миллиона долларов (а к 2010 году будет стоить более миллиарда долларов). Другим заметным успехом стало финансирование Cisco в 1987 году и Yahoo в 1997 году.
Sequoia усвоила урок преждевременной продажи и решила больше не повторять ту же ошибку. Теперь фирма инвестирует в течение всего жизненного цикла компании, от начального этапа до поздней стадии роста.
Дон Валентайн разработал метод инвестирования «авианосца», при котором большой корабль/компания будет плавать с флотом других кораблей/компаний для обслуживания и защиты. Таким образом, крупная сильная портфельная компания будет поддерживаться более мелкими. Таким образом, Apple была перевозчиком, а 13 других компаний поменьше обслуживали его (например, Tandon Corp. производила дисководы для компьютеров Apple). Дон Валентайн также не полагался только на качества людей: он хотел знать потенциальный размер рынка, движущую силу движения к нему и точный продукт/приложение.
Дон Валентайн понял один интересный момент: полупроводники были ядром. В 2004 году он подсчитал, что Sequoia профинансировала, вероятно, 600 различных компаний, около 40 из которых были полупроводниковыми компаниями, поскольку эта отрасль была фундаментальным бизнесом цифровой революции.
К началу 1970-х годов в долине Санта-Клара было много полупроводниковых компаний, а также первые компьютерные фирмы, использующие свои устройства, а также компании по программированию и обслуживанию.
На протяжении десятилетий Sequoia следовала ключевому принципу, который либо гениален, либо вызывает крайнюю неприязнь: «Если мы не можем доехать до [компании] на велосипеде, мы не будем инвестировать».
Эта мантра помогла превратить Кремниевую долину в глобальный очаг активности стартапов.
В 1999 году фирма стала одним из лидеров серии B Google, превратив 12,5 млн долларов в 4,3 млрд долларов во время IPO поисковой системы в 2004 году (возврат в 300 раз).
В 2008 году фирма инвестировала в WhatsApp 60 миллионов долларов, заработав почти 3 миллиарда долларов, когда компания была приобретена Facebook в 2014 году.
Фирма вложила в Dropbox начальные инвестиции в размере 1,2 млн долларов, которые превратились в 2 млрд долларов после IPO облачного провайдера.
Другие победы включают Oracle, Nvidia, Zoom, PayPal и LinkedIn.
Партнеры Sequoia
Девять партнеров Sequoia фигурируют в списке самых успешных венчурных капиталистов Forbes Midas благодаря прибыльным инвестициям фирмы в такие компании, как Airbnb, Dropbox, FireEye, Palo Alto Networks, Stripe, Square и WhatsApp.
На первом месте партнер Sequoia Джим Гетц, поддержавший WhatsApp в 2011 году, задолго до того, как Facebook согласился купить компанию по обмену мобильными сообщениями за 19 миллиардов долларов.
Дуг Леоне занимает 6-е место, за ним следуют его коллеги Майкл Моритц, Альфред Лин, Рулоф Бота, Нил Шен, Майкл Гоген, Брайан Шрайер и Куй Чжоу.
Базовая заработная плата в Sequoia не выглядит ослепительной. В то время как зарплаты девяти генеральных партнеров фирмы могут превышать 1 миллион долларов, Sequoia не беспокоится о гарантированных бонусах в стиле Уолл-стрит, а некоторые из более младших партнеров Sequoia пошли на сокращение заработной платы, чтобы присоединиться к ней. Прирост капитала значительно превышает базовую заработную плату.
Для примера, фонд Sequoia Venture XI, который в 2003 году привлек 387 миллионов долларов от примерно 40 инвесторов, в основном университетов и фондов. Одиннадцать лет спустя Venture XI зафиксировала прибыль в размере 3,6 миллиарда долларов, или 41% в год, за вычетом комиссий. Партнеры Sequoia получат 30%, или 1,1 миллиарда долларов, а инвесторы фирмы получат 70%, или еще 2,5 миллиарда долларов.
Когда Дон Валентайн уступил управление Sequoia в середине 1990-х, Майкл Моритц и Дуг Леоне совместно взяли на себя управление. Внешне они не похожи. Майкл Моритц начинал как штатный писатель журнала Time; он выпускник Оксфорда, который постоянно придумывает умные фразы.
Дуг Леоне получил степень инженера-механика в Корнелле, а затем продавал компьютеры для Hewlett-Packard, Prime Computer и Sun Microsystems; он ругается, чтобы донести свою точку зрения. Майкл Моритц получил полное партнерство в Sequoia всего через два года; Дугу Леоне нужно было пять лет.
Тем не менее, оба соответствуют шаблону Sequoia: дерзкие и решительные.
Сейчас Дуг Леоне работает старшим партнером. Майкл Моритц остается активным партнером-инвестором, но отказался от своих административных обязанностей в 2012 году после того, как ему поставили диагноз неуточненной болезни, которая, по его словам, может ухудшить качество его жизни в ближайшие пять-десять лет.
Партнеры Sequoia выслушивают 200 и более презентаций в месяц, в то время как обычно финансируют только две. Независимо от того, заканчивается ли встреча «да» или «нет», основатели описывают час, проведенный с Sequoia, как один из самых ярких событий в жизни.
Майкл Моритц - детектив, выслушивающий каждую деталь истории основателя и задающий несколько проницательных вопросов.
Рулоф Бота, Альфред Лин и Брайан Шрайер - хакеры роста, которые ищут способы, с помощью которых ориентированные на потребителя стартапы могут еще быстрее продвигаться вперед.
Майкл Гоген и Джим Гетц - механики, каждый из которых опирается на 25-летний опыт работы с корпоративными технологическими компаниями, чтобы оценить шансы стартапа на успех.
Преимущество Sequoia среди предпринимателей отчасти связано с готовностью быстро продвигаться вперед, стремясь получить наилучшие перспективы. Предложите сделку партнерам Sequoia в понедельник утром, и, если все пойдет хорошо, вы можете заключить соглашение о финансировании во второй половине дня.
Попросите список условий, и вы получите все самое необходимое на одной странице, а не в длинной записке юриста. Среди поклонников скорости Sequoia — Илон Маск, генеральный директор Tesla Motors. Маск вспоминает, что в 1999 году, когда он создавал то, что впоследствии стало PayPal, Sequoia перевела ему 5 миллионов долларов, чтобы начать работу, хотя юристы еще не закончили оформление всех документов.
Партнеры Sequoia не против охотиться за большими новыми стартапами в захудалых кофейнях и дешевых офисах, где такие компании часто рождаются.
Благодаря некоторым необычным причудам в привычках найма фирмы, повседневной работе и оплате труда, Sequoia смогла сохранить гармонию и омолодить свое руководство по мере необходимости, без какой-либо суеты. Фирма работает в соответствии с идеей Дуга Леоне о большой итальянской семье: много личностей, много общения, но решимость держаться вместе, несмотря ни на что.
Помощь основателям компаний
Партнеры Sequoia собираются каждый понедельник в 8 утра, чтобы обсудить инвестиционные перспективы и рассмотреть существующие портфельные компании.
Партнеры Sequoia неустанно помогают компаниям с мелкими вещами, которые никогда не заслуживают пресс-релиза. Когда у WhatsApp возникли проблемы с наймом инженеров, Джим Гетц встретился по крайней мере с полдюжиной кандидатов за ужином, где заверил их, что у этого скромного стартапа действительно большое будущее.
Когда 23-летнему соучредителю Stripe Джону Коллисону понадобилась помощь в представлении платежных услуг его компании крупной финансовой компании Восточного побережья, Майкл Моритц из Sequoia провел с ним две репетиции, поделившись идеями о том, как сделать историю более отточенной.
Не упускать возможности
Периодически происходят «убыточные» инвестиции, когда в конце презентации фирма каким-то образом говорит «нет» вместо «да». Pinterest ускользнул, как и Twitter. В 2007 году у Sequoia был шанс приобрести 10% акций Twitter, когда новый сайт оценивался всего в 20 миллионов долларов.
Их вывод: они были слишком упрямы в поисках своей идеальной цели в размере от 20% до 30% акций стартапов. Генеральный директор Twitter Джек Дорси хотел продать только 10% акций. Оглядываясь назад, Sequoia должна была согласиться. Забегая вперед, партнеры теперь готовы брать меньшие доли — по более высокой, чем обычно, цене — когда в игру вступает экстраординарный стартап.
Sequoia столь же упряма в том, чтобы максимизировать прибыль от своих самых эффективных компаний. (Еще в 1979 году Sequoia продала свои акции Apple, продержав их всего 18 месяцев, и партнеры Sequoia не собираются снова совершать эту ошибку.)
В отличие от других венчурных фирм, которые управляют инвестиционными фондами своих инвесторов в течение 10 лет, Sequoia часто ищет способы продлить жизнь своих партнерских отношений на 16 или 17 лет. Sequoia владела акциями Google почти 2 года после того, как эта компания стала публичной; в 1990-е годы она еще дольше держалась за Yahoo.
Особенно серьезной проверкой готовности Sequoia покупать и удерживать является ServiceNow, компания-разработчик программного обеспечения, предоставляющая услуги службы поддержки корпоративным клиентам.
В июле 2011 года неожиданный покупатель предложил купить компанию за 2,5 миллиарда долларов. Sequoia стала крупным инвестором в конце 2009 года, возглавив раунд инвестиций в размере 41 миллиона долларов, а Дуг Леоне вошел в совет директоров. Обналичивание в тот момент принесло бы Sequoia возврат инвестиций примерно 10 к 1.
Большинство директоров ServiceNow сочли это предложение интересным. Только Дуг Леоне был не согласен. Сплотив некоторых своих коллег, он подготовил 12-страничный анализ, утверждая, что директора будут «раздавать компанию» даже при оценке в 4 миллиарда долларов. По его мнению, даже несмотря на то, что ServiceNow находилась на ранней стадии роста, ее участие в быстрорастущем секторе программного обеспечения как услуги делало ее компанией с гораздо большим потенциалом, чем могли видеть посторонние.
После некоторых дебатов директора ServiceNow отклонили предложение. Год спустя ServiceNow стала публичной и получила оценку в 2 миллиарда долларов. Текущая рыночная стоимость: 81 миллиард долларов. Простая математика говорит о том, что упрямство Дуга Леоне принесло акционерам ServiceNow почти 79 миллиардов долларов.
Деловые принципы
Sequoia профинансировала более 1500 компаний по всему миру, уделяя особое внимание технологиям и инновациям. В настоящее время общая рыночная стоимость этих фирм составляет 1,4 триллиона долларов благодаря финансированию и инкубации Sequoia.
Sequoia работает с рынками, а не с людьми. Цель Sequoia не в том, чтобы осваивать новые рынки, а в том, чтобы как можно быстрее извлечь выгоду из существующих. В результате вместо того, чтобы концентрироваться на полномочиях основателя, они сосредотачиваются на размере рынка и тенденциях, связанных с концепцией.
Последовательная идентификация рынка. Они инвестируют в дополнительные методы и программное обеспечение, которые будут работать вместе с первоначальными будущими инновациями и рынками, потому что они инвестируют систематически.
Другой, а не лучший — Sequoia утверждает, что нестандартность окупается, поэтому они намеренно ищут решения, которые бросают вызов традициям, чтобы решать будущие проблемы более изобретательно и успешно.
Инвестиции в самые эффективные компании. В то время как многие фирмы венчурного капитала устанавливают только краткосрочные инкубационные партнерства, Sequoia имеет опыт долгосрочных инвестиций, которые извлекают выгоду из роста самых эффективных фирм.
Частичное финансирование — Sequoia не предоставляет предприятиям сразу все необходимое финансирование, предпочитая частично финансировать компании, чтобы с самого начала отслеживать эффективность учредителей.
Сокращение предприятий, которые не соответствуют ожиданиям. Sequoia закрыла около 0,5% предприятий, которые не достигают целевых показателей, чтобы сократить убытки.
Программное обеспечение в приоритете. Последние инвестиции Sequoia в значительной степени связаны с технологиями, включая SaaS, программное обеспечение для бизнеса, а также платформы для электронной коммерции и здравоохранения.
США и Китай лидируют. Большинство текущих инвестиций Sequoia сосредоточено в Соединенных Штатах, в основном на западном побережье, и в Китае, а Индия быстро становится солидным рынком для инвестиций.
Раскроем детальней некоторые принципы и подходы.
Почему Sequoia больше ориентируется на рынок, чем на предпринимателей
Sequoia инвестирует в несколько растущих рынков и различные виды продуктов и услуг. Поэтому они сначала смотрят на рынок, а потом на основателей. Они учитывают размер рынка, динамику рынка и характер конкуренции. Почему? Потому что цель всегда состоит в том, чтобы построить большие компании, и они считают, что, если вы не атакуете большой рынок, вы вряд ли создадите большую компанию.
Они не тратят время на то, где люди ходили в школу, насколько они умны и все остальное. Им интересно узнать больше о представлении предпринимателей о рынке, который они ищут, о масштабах проблемы, которую они решают, и о том, что может произойти, если комбинация Sequoia и основателей будет правильной.
На какие функциональные навыки Sequoia ориентируется при финансировании стартапов.
Дон Валентайн говорил, что они начали бизнес с людьми, у которых не было абсолютно никакого делового опыта. И все же Sequoia организовала компании таким образом, чтобы люди, которые собираются управлять ими, часто молодые люди, могли управлять ими, основываясь на своем ограниченном опыте. Они научили их тому, что для создания хороших компаний им нужно хорошо делать всего пару вещей в своих компаниях, два основных функциональных навыка: технология / инженерия, чтобы можно было создать продукт, и маркетинг, чтобы можно было определить динамику рынка.
Как Sequoia поддерживает своих предпринимателей
Предприниматели, которых финансирует Sequoia, часто не имеют ни малейшего представления о том, чего они не знают! И то, что Sequoia пытается сделать, это дополнить то, чего они не знают, через людей в Sequoia. Sequoia усердно работает над тем, чтобы основателям было как можно проще создать компанию и управлять ею.
Sequoia финансирует множество компаний собственными силами в офисах Sequoia. В такие компании обычно входит всего 10 человек. Они получают бесплатную аренду, бесплатные обеды и многое другое бесплатно. Это побуждает предпринимателей сосредоточиться на своем основном бизнесе и никогда не выполнять внутренние функции, которые они могут передать на аутсорсинг. Таким образом, последний человек, которого они нанимают в управленческую команду стартапа, - это, например, финансовый директор. На самом деле Sequoia предлагает общие ресурсы, такие как финансовые директора, которые работают в нескольких портфельных компаниях.
Как Sequoia анализирует тренды и предсказывает будущее
Sequoia никогда не была заинтересована в создании рынков, поскольку это слишком дорого. Тем не менее, фирма заинтересован в освоении рынков на раннем этапе с нужными людьми, технологами или людьми, у которых была мечта решить проблему и создать новый продукт.
Sequoia тратит огромное количество времени на то, чтобы выяснить, какие приложения следует атаковать и в каком порядке. Так что знание будущего облегчило им инвестирование в успешные компании.
Они не фокусируются на одной категории, исключая другие категории. У них есть группы людей, которые специализируются в разных областях, создавая базу знаний и информацию о размерах рынка о том, на что им следует тратить время. Они анализируют системы, узнают, что нужно, а затем стучат в двери людей вместо того, чтобы ждать, пока люди постучат в их двери.
Они знают, какие компании искать, какие продукты и, следовательно, каких людей искать. Таким образом, люди становятся очень важными из-за их фундаментальных технических навыков, когда они применяются к конкретной проблеме, в решении которой заинтересована Sequoia.
Это совсем другой подход, чем многие венчурные капиталисты в венчурном бизнесе. Sequoia знает, что делать, и ищет людей, которые умеют это делать. Они не ждут возможности прийти к их двери.
Почему Sequoia уделяет особое внимание искусству рассказывания историй
Искусство рассказывать истории невероятно важно, потому что так работают деньги. Поскольку большинство предпринимателей не знают, как рассказать историю, как венчурный капиталист, вы должны научиться задавать вопросы, которые заставят предпринимателя с удобством рассказать вам свою историю и то, что он считает важным, чтобы вы это поняли.
Долгое время Sequoia не понимала ни продукт, ни рынок во время листинга, поэтому они научились формулировать вопросы таким образом, чтобы дать предпринимателю возможность объяснить: что он хочет сделать, сколько времени это займет, кто конкурент, и сколько денег ему нужно, не чувствуя угрозы.
Когда портфельная компания терпит неудачу, они пытаются узнать, какие вопросы они не задали или какие ответы не поняли, потому что имеют дело с рассказчиками-любителями.
Почему Sequoia закрывает компании
Sequoia узнала из неудачных инвестиций не то, что продукт не работает, а то, что динамика рынка не работает. Такие компании создавали впечатляющие продукты, на которые не было покупателей. Критически важно разработать продукт, в котором сроки доступности продукта и рыночного спроса совпадают. В противном случае вы тратите много денег на развитие рынка, на который вы не собирались тратить деньги.
Sequoia также научилась закрывать такие предприятия, если ожидание возврата, с которого они начинали, больше не является реальностью. Другими словами, если ожидания успеха больше не являются реалистичными.
Портфель криптопроектов
Крупные фонды Sequoia для инвестиций в криптовалюту:
Feb 17, 2022 Sequoia Crypto Fund $600M
Sequoia запустила новый крипто-ориентированный фонд — свой первый в истории отраслевой фонд с момента своего основания в 1972 году.
Размер фонда составляет 600 миллионов долларов, и он является частью более крупного Sequoia Capital Fund, который был сформирован в октябре 2021 года в рамках реструктуризации фирмы.
Ниже даны общие и детальные данные о криптопортфеле фонда, там, где они ведущие инвесторы.
В 2013-20 годах фонд участвовал в следующих раундах инвестирования как ведущий инвестор:
$40 млн в Internet of Services
$30 млн в StarkWare Industries
В 2021 году фонд участвовал в следующих раундах инвестирования как ведущий инвестор:
$50 млн в StarkWare Industries
В 2022 году фонд участвовал в следующих раундах инвестирования как ведущий инвестор:
Самые подробные данные о портфеле криптопроектов даны по ссылке в таблице.
Заключение. Sequoia Capital - Планы на будущее
Развивая отношения с глобальными корпорациями и финансовыми инвесторами, команда помогает портфельным компаниям Sequoia планировать и достигать их финансовых и стратегических целей, таких как создание стратегических альянсов, привлечение денег и слияния и поглощения.
Фирма стремится расширить свои инвестиции за пределами США: открыты офисы в Израиле в 1999 г., Китае в 2005 г., Индии в 2006 г., Великобритании в 2020 г.
В октябре 2021 года фирма объявила, что они нарушают свою традицию, отказываясь от традиционной структуры фонда и своих искусственных сроков возврата капитала инвесторам. Будущие инвестиции фирмы вскоре будут проходить через «единую постоянную структуру» под названием The Sequoia Fund.
В дальнейшем инвесторы будут инвестировать в The Sequoia Fund, открытый ликвидный портфель, состоящий из публичных позиций в ряде компаний. Фонд Sequoia, в свою очередь, будет выделять капитал ряду закрытых субфондов для венчурных инвестиций на каждом этапе от создания до IPO.
Ушли в прошлое 10-летние циклы возврата, которые часто заставляли инвесторов ликвидировать активы в публичных компаниях на основе установленных сроков, а не определения того, когда инвестиции полностью созрели.
Sequoia говорит, что у инвестиций больше не будет «срока годности»; вместо этого Sequoia будет возвращать доходы от стартапов обратно в свой центральный фонд, который она будет перераспределять в будущие инвестиции — то, что фирма называет «непрерывной петлей обратной связи».
Это изменение также даст Sequoia гораздо больше гибкости для направления средств из центральной структуры в «дополнительные фонды», ориентированные на конкретный этап или сектор (например, криптовалюты).
Это существенное изменение традиционной модели венчурного капитала, которой Sequoia уже давно придерживается, и эта серьезная корректировка для инвесторов фонда, которую небольшие фирмы без долгосрочной репутации Sequoia, не смогли бы осуществить.
Подготовлено каналом SMART INVESTOR
Источники (публичные данные из Интернет)
1. Фонд Andreessen Horowitz (a16z)
2. Фонд Paradigm и Манипулятор
3. Фонд Multicoin Capital: «Think Different»
4. BitFinex и Tether: Манипуляторы и Манипуляции. Часть 1 и часть 2
5. Дорожная карта Ethereum: простыми словами о сложном
6. Фонд Sequoia Capital: рынки важнее основателей
7. Uniswap: не только лишь CEX
8. ZK-EVM: Эфир, Виталик, три ZK