Ресурсы Востока: Внеочередное снижение цен на нефть приводит к очередным проблемам на Ближнем Востоке

На фоне новостей от компании Saudi Aramco о снижении цен на свои сорта нефти (Arab Extra Light. Arab Super Light, Arab Light и Arab Heavy) в среднем на 1,2$ для стран Азии и США, ключевая марка нефти Brent также теряет в цене практически 0,6$ в ноябрьском фьючерсе. Казалось бы, небольшое падение, вспоминая весенние лихорадки на рынке, но с начала сентября Brent потеряла уже почти 4$ от своей стоимости. WTI также идет на снижение, потеряв с начала сентября примерно те же 4$.

Для тех, кто не особо разбирается во всех этих названиях, стоимостях и какой из всего этого исходит вывод для Ближнего Востока, я постараюсь объяснить все простым языком.

Начнем, пожалуй, с названий сортов. Каждый отдельный сорт можно сказать абсолютно разная нефть, и если НПЗ (нефтеперерабатывающий завод) способен работать только с одним видом нефти, то другой ему абсолютно не нужен. В разных регионах Земного шара (передаем привет сторонникам плоской Земли) потребляют отличные друг от друга сорта нефти. Если для Азии более привычен сорт Arab Light (и его производные), то для Северной и Западной Европы подходящим видом будет Arab Heavy. В качестве банального примера для сравнения можно вспомнить марки бензина 98 и 92. Двигатель автомобиля способный работать только на бензине с октановым числом 92 не сможет работать на бензине с октановым числом 98.

Теперь перейдем к ценам, фьючерсам и как это все вяжется.

Я уже писал разъяснения на эту тему весной, как раз, когда цена на фьючерсы WTI обрела отрицательные значения, но думаю стоит продублировать.

Что же произошло? Очевидно, упала цена. Но цена на что? На нефть? И да и нет, здесь нужны уточнения. Сегодня произошло падение цены на нефтяной контракт североморской нефти (Brent), т.н. фьючерс с поставкой в ноябре. Сама по себе цена на нефть колеблется на уровне 42,5$/бар. Но вот данные контракты, которые подразумевают под собой физические объемы нефти и которые необходимо отправить покупателю в ноябре, уменьшаются в цене. И здесь даже не важен особо месяц. Лишь только то, что на ноябрь замечено самое крупное снижение цены в ближайшем обозримом будущем. Тогда как фьючерсы с поставками в любом другом месяце также теряют в цене. Здесь важна общая динамика. А в общей динамике цена на все марки нефти снижается.

Вся эта ситуация говорит о том, что спрос на углеводороды все еще неустойчив.

На фоне этого Саудовская Аравия старается снизить цены для покупателей, дабы увеличить свой экспорт. Государственная компания КСА Saudi Aramco в целом переживает не лучшие времена. За последнее время корпорация все чаще начинает отказываться от своих нефтегазовых проектов. Наиболее яркими примерами стали НПЗ и нефтехимический комплекс в Китае, а также нефтехимический завод на побережье Красного моря в городе Янбу. Общая стоимость этих двух проектов оценивалась в 30 млрд $. Таким образом компания сокращает свои капитальные расходы и старается сохранить дивиденды в размере 75 млрд $ на фоне кризиса и падения цен на нефть.

Возвращаясь в целом к Персидскому заливу и Ближнему Востоку.

Так сложилось, что страны Залива торгуют схожими сортами нефти, но ценовая политика на все сорта строится на решениях Саудовской Аравии. И если КСА снижает цену, то ОАЭ, Оман, Кувейт и Ирак будут двигаться в этом же направлении.

В первую очередь обратим наш взгляд на Ирак. Ранее я уже писал, что страна до последнего времени числилась среди стран-штрафников ОПЕК+. Страна не полностью выполняла меры по сокращению объемов добычи нефти. В это же время Ирак несколько раз выносил на обсуждение свое участие в обязательствах по сокращению добычи в рамках ОПЕК. И в этой ситуации правительство Ирака можно понять. Если условное КСА может позволить себе сокращение добычи в рамках снижения уровня инвестиций в свои проекты, то для Ирака это как выдать лопату в лесу и заставить копать могилу самому себе. Для страны чья экономика зависит от нефти, это означает падение в более глубокий кризис. Новые уровни дефицита бюджета, очередное падение стоимости иракского динара, нарастающие волны протестов и насилия на улицах. Не так давно назначенное кризисное правительство страны «роет для себя яму» под влиянием извне.

По причине падения цены на нефть в кризисной ситуации находится также Кувейт. Низкий уровень диверсификации экономики страны говорит о том, что 90% бюджета Кувейта основаны на продаже углеводородов. ¾ бюджета выделяется на заработные платы и пособия для государственных служащих, которых в свою очередь около 80% от всего трудоспособного населения страны. Через несколько месяцев Кувейт не сможет выполнять свои обязательства по выплатам населению.

По данным национального банка страны, на конец финансового года 1 апреля дефицит бюджета страны составлял около 10% ВВП или же 18,44 млрд $. По некоторым оценкам, цифры могут увеличиться до 40% ВВП. Некоторые кувейтские финансисты настаивают на том, что стране необходим займ в 65 млрд $ для выхода из кризисной ситуации. Правительство уже забрало около 7 млрд $ из Фонда будущего поколения, куда направляется около 10% нефтяных доходов ежегодно.

Частично виной всему этому являются и действия КСА, чья политика по снижению цены на нефть продолжает вводить в кризис менее богатые страны. И пока многие эксперты арабских стран надеются на среднюю цену в 50$/бар. нефти, остается возможность того, что Ирак и Кувейт не последние страны Залива, которые постигнет глубокий экономический кризис.
Автор: Арабист в запасе