Newmont Corporation: Обзор отчетности за 4 квартал 2020 года:

За 4 квартал 2020 года:

Выручка: $3,38 млрд (+13,95% г/г) – хуже прогноза на 2,56%
Операционная прибыль: $0,92 млрд (+77% г/г)
Скорректированная EBITDA: $1,772 млрд (+37,47% г/г)
Скорректированная чистая прибыль: $ 0,856 млрд (+108,78% г/г)
Скорректированная чистая прибыль на акцию: $1,06 (+113,19% г/г) - лучше прогноза в $0,95
Свободный денежный поток: $1,288 млрд (+66,19% г/г)
Объем добычи золота: 1,63 млн унций (-10,93% г/г)

За полный 2020 год:

Выручка: $11,497 млрд (+18,03% г/г)
Операционная прибыль: $2,806 млрд (+119,73% г/г)
Скорректированная EBITDA: $5,537 млрд (+48,29% г/г)
Скорректированная чистая прибыль: $ 2,14 млрд (+120,62% г/г)
Скорректированная чистая прибыль на акцию: $2,66 (+101,73% г/г)Свободный денежный поток: $3,580 млрд (+155,17% г/г)
Объем добычи золота: 5,91 млн унций (-6,04% г/г)

Newmont представила противоречивые результаты по итогам 4 квартала 2020 года:

Негативным моментом является динамика выручки – несмотря на ее значительный рост по сравнению с прошлым годом, результаты оказались хуже ожиданий аналитиков. Отчасти это связано с продолжающимися ограничениями на некоторых месторождениях компании и ввиду этого меньшей добычей золота.

Во всем остальном – последний квартал и год в целом компания провела очень хорошо, показав рекордные финансовые результаты. Это преимущественно конечно связано с ценовой конъюнктурой на рынке золота в 2020 году.

Более того, за 4 квартал компания объявила дивиденды в размере $0,55 на акцию, что на 38% больше, чем в 3 квартале.

Прогноз на 2021 финансовый год:

Объем добычи золота – 6,5 млн тройских унций (5,91 в 2020 году)
Себестоимость добычи - $970 за тройскую унцию ($1043 в 2020 году)

Показатели эффективности и устойчивости (за год):

ROE = 9,63% (+58,51% г/г)
ROS = 18,61% (+86,90% г/г)
Net Debt / EBITDA скор = 0,14 (-88,21% г/г)
Закредитованность = 42,36% (-3,81% г/г)
% выплат акционерам = 63% от чистой прибыли (39% - дивиденды, 24,3% - buyback)

Исходя из цены за 1 акцию $57,36, P/E скор = 21,6. Это выше, чем у большинства конкурентов и находится недалеко от среднерыночных значений. Показатели эффективности и надежности в большинстве своем выросли и находятся на очень хороших уровнях. В условиях сверхмягкой денежно-кредитной политики во всем мире золотодобывающие компании остаются хорошей защитой.

Данный отчет подтверждает привлекательность компании по текущим ценам при условии принятия рисков, связанных с возможным снижением стоимости золота в дальнейшем.

Подтверждаем рейтинг: Покупать/Держать.