Джеймс Чанос, финансовый детектив сделавший $500 миллионов на шорте Enron

Джим Чанос родился в семье греческих иммигрантов в США, подрабатывал на летних каникулах в прачечной отца, а после окончания школы поступил на факультет экономики и политологии Йельского университета.

Первые сделки

Свою первую большую победу он одержал уже в 24 года — после окончания вуза, при помощи фонда Gilford Securities он смог не плохо заработать, но не на росте, а на падении котировок. В том время шорты еще были диковинным инструментом.

Обнаружив финансовые махинации в отчетах фирмы Baldwin-United (ее тогда, кстати, называли компанией, представляющей интерес для инвесторов с Уолл-стрит), Чанос поставил на падение ее акций и не прогадал.

Вскоре фирма действительно обанкротилась.

В свои 27, заручившись поддержкой двух венчурных капиталистов, которые хотели, чтобы Чанос управлял портфелем коротких позиций, молодой инвестменеджер открыл собственный хедж-фонд Kynikos.

Но настоящую известность Джим Чанос получил после самой громкой своей сделки:

Крах Enron

В начале 2000 года Джим обнаружил статью в Wall Street Journal с подробным описанием празднования энергетических компаний c успешном лоббировании SEC с целью разрешить использование бухгалтерского учета Mark to Model и Mark to Mark в их бизнесе.

Mark to Model, по сути, позволял этим компаниям брать текущую стоимость своей будущей прибыли и добавлять ее в свою отчетность.

Чанос начал присматриваться к Enron и заметил несколько «красных флагов» в отчетности — в частности, использование учета Mark to Mark, чтобы увеличить прибыль, по существу скрывая убытки. Затем CEO Enron Джефф Скиллинг ушел в отставку, сославшись на «семейные обстоятельства». В тот момент Чаносу было ясно, что у Enron проблемы.

В ноябре 2000 года Kynikos зашортил акции Enron почти на их самом пике. Меньше чем через год Enron подала на банкротство, а Джим Чанос заработал $500 млн. долларов США.

«Я видел больше акций, падающих до нуля, чем растущих до бесконечности»

Джим Чанос считает: Торгуя в шорт, вы генерируете негатив, в то время как Уолл-стрит с десятками интервью о росте акций, советами покупать бумаги и позитивными прогнозами — настоящая «машина по укреплению оптимизма», предупреждает Чанос: действуя против этого тренда, надо сохранять особое хладнокровие.

Внимание шортистам, по его мнению, стоит обращать на:

1. компании с долгами, которые фирмы не спешат покрывать за счет доходов
2. компании, которые растут за счет слияний и поглощений (это, по мнению Чаноса, является «одной из последних крупных легальных схем мошенничества» и нередко делается либо ради «наполнения карманов руководителей», либо для сокрытия бухгалтерских нарушений).

Позже Джим Чанос объявил, что закрывает свои основные хедж-фонды:

ни для кого не секрет, что бизнес-модель long/short акций оказалась под давлением, и интерес к инвесторам, выбирающим фундаментальный анализ, снизился