Правила отбора компаний Питера Линча

Разделение компаний

Существует 6 видов компаний:

1️⃣Медленно растущие(медленно растут и платят большие дивиденды);

2️⃣Тяжеловесы-умеренно растущие(компании очень устойчивы и защищают портфель во время рецессий);

3️⃣Компании роста(агрессивные компании,растущие от 20-25%в год,привес не обязательно в такой же быстрорастущей отрасли);

4️⃣Циклические(важно понимать точку цикла-такие компании не целесообразно держать долго);

5️⃣"Разворотные" компании(компании,которые испытывают крупные проблемы,но стали подавать признаки разворота);

6️⃣Компании с ценными активами(компании,которые владеют какими-то очень ценными активами,которые могут быть не заметны).

Медленно растущие

Когда продавать:

✅Цена акции выросла на 30-50%

✅Фундаментально компания ухудшилась

✅Компания теряет долю рынка 2 года подряд

✅Новые продукты не разрабатываются

✅Приобретение непрофильных продуктов

✅Компания заплатила за сделки M&A слишком много и нагрузилась долгом,потратив кэш

✅Даже по низкой цене,дивидендная доходность будет недостаточно высокой,чтобы привлечь внимание инвесторов

Тяжеловесы-медленно растущие

Когда продавать:

✅Если Р/Е стало сильно больше того,что было исторически

✅Недавно выпущенные продукты неоднозначны,а новые будут ещё не скоро

✅У акции Р/Е больше,чем у аналогов в этой отрасли

✅Никто из инсайдеров не покупал акции за последний год

✅Большой дивизион,на который приходится 25% прибыли подвержен начавшемуся кризису

✅Рост прибыли замедлился,и хотя компания удерживает маржу сокращая расходы,дальнейшие возможности по урезанию затрат очень ограничены

Компании роста

Когда продавать:

✅Если 40 аналитиков пишут покупать

✅Слишком высокий Р/Е

✅LFL рост ниже 3%

✅Продажи в новых магазинах разочаровывающие

✅Топ-менеджеры и ключевые сотрудники ушли к конкурентам

✅Акция торгуется исходя из Р/Е 30х,хотя самые оптимистичные прогнозы по росту:15-20%

Циклические компании

Авиалинии;сталь;уголь;нефтегаз.

Когда продавать:

✅Когда цикл подходит к концу

✅Увеличение запасов на балансе

✅Падающие цены на продукцию(сталь,уголь)

✅Растущая конкуренция

✅Спрос на продукцию падает

"Разворотные" компании

Когда продавать:

✅Долг после пятиквартального сокращения,снова пошёл в рост

✅Запасы растут в 2 раза быстрее выручки

✅Высокий прогнозный Р/Е

✅Высокая концентрация на одном покупателе/клиенте

Компании-ценные активы

Когда продавать:

✅Менеджмент объявил допэмиссию,деньги от которой пойдут на диверсификацию

Одна компания может проходить несколько стадий в своём развитии.Она может быть растущей,зрелой и проблемной.

Питер Линч о выборе компаний в портфель

Люди должны покупать акции так же,как они покупают дом (сравнивая предложения,осматривая кровлю,анализируя инфраструктуру по соседству и т.п.).Когда же обычный инвестор покупает акции-он всего это не делает.
Перед тем как купить акцию надо прокрутить в голове 2-х минутный монолог на тему «Почему я считаю, что это хорошая покупка»-важно четко понимайте,чем компания занимается и каковы причины покупки акций («акция идет вверх»-не считается).

Не привязывайтесь слишком сильно к акции-победителю,всегда проверяйте фундаментальные показатели,аккуратно проверяя и перетасовывая акции на основе фундаментальных показателей-вы можете улучшить результаты.Когда акции слишком дороги и существуют лучшие альтернативы-продайте акции и переложитесь в альтернативные варианты.
Покупка компании с плохими перспективами только потому что акция дешевая-проигрышная тактика. Продажа отличной акции,потому что она кажется немного переоцененной-тоже проигрышная тактика.