Итоги 2021 года по рынкам

Мир

Как чувствовала себя экономика США

Россия

Как чувствовала себя экономика РФ

Как изменились P/E ключевых мировых индексов и РТС

Прогнозы больших банков по индексу S&P500 на конец 2022 г.

Сектора, которые могут выиграть в 2022

Сектора, которые могут проиграть в 2022

Идеи:

JP Morgan. Один из старейших и крупнейших банков в США. Наибольшую часть дохода приносят услуги инвестбанкинга, управления активами и финансовые решения для частных лиц и бизнеса. На конец сентября 2021 года активов под управлением (AUM) насчитывается на сумму $3 трлн на середину 2021 года.

Morgan Stanley. Второй по величине коммерческий банк в США. Самую высокую долю выручки составляют розничный брокерский бизнес, управление активами и инвестбанкинг (проведение IPO и M&A). На конец сентября AUM составляет порядка $1,5 трлн.

Сбербанк. Одна из крупнейших и старейших отечественных финансовых организаций, который находится во владении государства. Компания имеет 101,5 млн активных частных клиентов и 2,9 млн активных корпоративных клиентов. Сбер активно проводит изменения и одним из первых банков может создать полноценную экосистему со своими продуктами, в том числе нефинансовыми.

Citi. Банковская организация со штаб-квартирой в Нью-Йорке. Она выбрала путь активной экспансии на международном рынке за счет розничного банкинга. Имеет офисы и обсуживает клиентов более чем в 100 странах мира.

Bank of America. Одна из крупнейших американских финансовых организаций, которая входит в банковскую “большую четверку”. Хоть и имеет довольно большое число офисов по всему миру, но сосредоточил свой бизнес в первую очередь на клиентах из США. Главными направлениями бизнеса стали розничный банкинг и Global Wealth & Investment Management.

Wells Fargo. Один из самых крупных банков в США по количеству клиентов, также включенный в “большую четверку” банков. Оказывает в первую очередь услуги розничного банкинга и по страхованию. Банк продолжает находиться под давлением произошедшего в 2016 году скандала, связанного с завышением показателей менеджерами организации за счет оказания услуг без ведома самих же клиентов.

Barrick Gold. Компания является одним из крупнейших производителей золота в мире. Имеет устойчивое финансовое положение, и относится к наиболее надежным инструментам инвестирования в золото.

Newmont. Также один из лидеров мирового рынка золота. Компания владеет активами во всем мире: Северная и Южная Америка, Африка, Австралия. На наш взгляд, акции Newmont – отличная альтернатива Barrick Gold.

Kinross – относительно крупная золотодобывающая компания. Имеет добывающие активы в Канаде, России, США, Чили, Бразилии и Эквадоре. Помимо производства золота, одним из направлений деятельности компании является также добыча серебра. В отличие от GOLD и NEM бумага более волатильна и подходит для агрессивной стратегии.

B2Gold. На сегодняшний день B2Gold достаточно сильно выглядит в фундаментальном плане, имеет второй в мире показатель по рентабельности EBITDA после «Полюса» и привлекательно выглядит с точки зрения сравнительного анализа по рыночным мультипликаторам. К примеру, по форвардному коэффициенту EV/EBITDA на 2022 г. компания является наиболее недооцененной .

Полюс. Пожалуй, самая эффективная компания из всего глобального сектора золотодобытчиков. «Полюс» имеет самые низкие производственные издержки в мире (total cash cost all-in и sustaining cost), а также высокий уровень добычи и качественную ресурсную базу. У компании самая высокая аналогов рентабельность по EBITDA, низкая долговая нагрузка и отличные перспективы для роста в случае увеличения котировок золота.

Полиметалл. Российская горнодобывающая компания, специализирующаяся на добыче серебра, золота и меди. Ведет несколько проектов геологоразведки и разработки месторождений в России, Казахстане и Армении.

Lockheed Martin. Крупная американская корпорация из оборонного сектора, ведущий мировой военный подрядчик. LMT поставляет почти все типы самолетов правительственным и коммерческим заказчикам в США и других странах. Правительство США является крупнейшим клиентом Lockheed, на него приходится около 70% выручки.

Kratos Defense. Компания оборонного сектора из США. Основная специализация – беспилотные системы, спутниковая связь, кибербезопасность, а также противоракетная оборона.

Leidos. Многопрофильный поставщик IT-решений. Основное направление – оборонные решения (до 50% всех продаж). Большая часть доходов Leidos (более 85%) поступает от правительства США, из них 50% - от Минобороны. Компания выглядит привлекательно в фундаментальном плане, а также недооценена по мультипликаторам.

US Steel. Одна из крупнейших сталелитейных компаний в США. Производит, главным образом, плоский холоднокатаный прокат, а также трубную продукцию. US Steel на сегодняшний день выглядит наиболее недооцененной в глобальном секторе производителей стали. Дополнительными триггерами являются сильная конъюнктура рынка стального проката, а также инфраструктурный план Байдена.

Alcoa. Один из мировых лидеров в области производства бокситов, алюминия и глинозема. Алюминий является ключевым сегментом, на который приходится около 70% выручки. Компания неплохо выглядит в фундаментальном плане на фоне высоких цен на алюминий и недооценена по мультипликаторам.

Peabody Energy. Крупный производитель угля, занимается, в основном, энергетическим углем (thermal coal). В 2021 г. компания может добыть около 140 млн т. Акции весьма волатильны, однако по EV/Output выглядят самыми недооцененными в секторе.

Северсталь. Одна из крупнейших вертикально интегрированных горнодобывающих и металлургических компаний на территории РФ и Восточной Европы. В 2018 г. доля компании производства стали в общероссийском выпуске составила 18%. Недооценена по мультипликаторам, акции имеют высокую дивидендную доходность.

ММК. Один из стального рынка России и мира. Специализируется на выпуске стального проката (плоского и сортового), труб большого диаметра, метизов и т.д. Является вертикально-интегрированным холдингом. Имеет хорошую дивидендную доходность.

РУСАЛ. Российская компания, мировой лидер по производству алюминия. Существенная недооценка акций компании рынком дают хорошую возможность для роста в среднесрочной перспективе. Вместе с тем, надо понимать, что данная инвестиция сопряжена с повышенным риском.

Under Armour. Один из крупнейших производителей и поставщиков спортивной одежды и обуви. Молодой бренд смог потеснить не только в США крупные бренды, но и добился успехов на мировом рынке. Укреплению позиций поспособствовало стремление к инновациям и заключение контрактов с именитыми спортсменами и командами из разных видов спорта.

BestBuy. Американский ритейлер, специализирующийся на продажах бытовой электроники, товаров для домашнего офиса, развлекательного софта и т.д. Один из крупнейших игроков в своем сегменте: компания имеет более 1200 магазинов в США, Канаде и Мексике.

X5 Retail Group. Ведущая российская продуктовая розничная компания. Управляет магазинами и гипермаркетами нескольких торговых сетей: «Пятерочка», «Перекресток» и «Карусель». В текущей ситуации акции продуктовых ритейлеров могут показать неплохие результаты в 2022 г. На наш взгляд, X5 Retail Group – наиболее привлекательная история в секторе среди российских аналогов.

Universal Health. Управляющая компания в сфере здравоохранения. UHS управляет больницами неотложной помощи, психиатрическими и хирургическими центрами. Universal предоставляет такие услуги, специализированную хирургию, внутреннюю медицину, акушерство, неотложную и диагностическую помощь, педиатрию, восстановление психического здоровья и др.

Cardinal Health. Один из ведущих дистрибьюторов фармацевтических препаратов и других медицинских принадлежностей и оборудования в США. На наш взгляд, у компания отличные перспективы для роста финансовых показателей на фоне увеличения спроса на лекарства как во время, так и после пандемии.

Thermo Fisher. Один из старейших в Штатах производителей научно-исследовательского и медицинского оборудования. Компания предлагает научные инструменты, расходные материалы и химикаты. Ключевыми рынками являются фармацевтика и биотехнология, диагностика и здравоохранение, академические и государственные, а также промышленные и прикладные исследования.

Bunge. Глобальная агропромышленная и продовольственная компания. Основная специализация – масличные и зерновые культуры для производства белковой муки. Bunge также производит сахар и этанол из сахарного тростника, занимается пшеницей, кукурузой и удобрениями.

Tyson Foods. Американская вертикально интегрированная компания, производитель пищевых продуктов из говядины и свинины, а также из птицы. TSN получает около 35% выручки от сегмента говядины и около 30% от птицеводства.

The Kroger. Ритейлер из США, управляющий супермаркетами, гипермаркетами, магазинами розничных товаров, торговыми площадками и оптовыми складами. Является крупнейшим в мире продавцом традиционных бакалейных товаров. Управляет 2800 супермаркетами в 35 штатах США.

Kraft Heinz. Один из крупнейших поставщиков продуктов питания в США (третий по величине в Северной Америке). Компания образовалась в 2015 г. в результате слияния Kraft Foods и H.J. Heinz Company

Русагро. Крупнейший вертикальный агрохолдинг в РФ. Компания занимает лидирующие позиции в производстве сахара, свиноводстве, растениеводстве и масложировом бизнесе. Имеет отличную фундаментальную мультипликаторам.
картину и недооценен по мультипликаторам

Archer-Daniels. Международная агропромышленная корпорация. Основными видами деятельности компании ADM является производство растительных масел, производство растительной продукции (в основном это кукуруза), и оказание услуг. Компания Archer Daniels Midland известна тем, что она производит в большом количестве биотопливо (этанол) из кукурузы.

Chemours. Американская компания из сектора химии. Выпускает удобрения, а также диоксид титана, хладагенты, промышленные фторполимерные смолы, а также специальные химикаты для добычи золота, нефтепереработки, сельского хозяйства и других отраслей. При сильной фундаментальной картине акции СС выглядят недооцененными по мультипликаторам.

Olin. Производитель химикатов и боеприпасов и из США. Основные продукты: хлор, каустическая сода, гидросульфит натрия, соляная кислота, водород, хлорат натрия, отбеливатели и гидроксид калия. Компания имеет очень сильный прогноз по финансам на 2021 г. и существенно недооценена по мультипликаторам.
Фосагро. Отечественная вертикально-интегрированная компания, занимающаяся химическим производством. Является лидером в реализации фосфоросодержащих минеральных удобрений в 102 странах мира. Также на предприятии идет производство с содержанием апатитового и нефелинового концентратов.

ФосАгро. Отечественная вертикально-интегрированная компания, занимающаяся химическим производством. Является лидером в реализации фосфоросодержащих минеральных удобрений в 102 странах мира. Также на предприятии идет производство с содержанием апатитового и нефелинового концентратов.

Exxon Mobil. Одна из крупнейших нефтегазовых компаний в мире. Добывает нефть и газ не только в США, но и по всему миру, в частности в партнерстве с отечественной “Роснефтью”. Имеет свои собственные НПЗ и химические заводы, но ранее распродала сеть автозаправочных станций, переведя их на франчайзинговую модель. Изначально была создана Джоном Рокфеллером и входила в его империю, но была разделена на части.

Chevron. Также одна из крупнейших в мире компаний по добыче и переработке нефти и газа. Треть запасов нефти сосредоточена в США, а остальная находится во многих регионах мира. Помимо добычи специализируется на переработке продукции и активно развивает направление альтернативной энергетики.

Haliburton. Американская транснациональная компания, оказывающая сервисные услуги в газо- и нефтедобывающей отрасли. Основным направлением деятельности компании является предоставление услуг и технологий для осуществления добычи нефти и газа компаниям, вовлечённым в сферу газо- и нефтедобычи.

Schlumberger. Одна из крупнейших глобальных нефтесервисных компаний. Поставляет компаниям сектора oil & gas технологии для комплексной оценки пласта, строительства скважин, управления добычей и переработки углеводородов.

ЛУКОЙЛ. Крупная частная российская компания. Занимается добычей и переработкой нефтепродуктов. Считается второй компанией в России по объемам добычи по Роснефти. Компания активно инвестирует в развитие новы проектов, причем не только в России, но и за рубежом.

British Petroleum. Один из крупнейших в мире транснациональных холдингов, специализирующийся на добыче нефти. Под нажимом мировой общественности компания вынуждена сокращать объемы инвестиций в добычу, а также переходит к углеродной нейтральности. Компания в 2013 году получила долю в 20% в “Роснефти” после проведения покупки ТНК-BP.

Tripadviser. Созданная в 2000 году компания помогает путешественникам спланировать поездку во многие страны мира. Бизнес модель строится на предоставлении пользователям бесплатного контента, который они сами же имеют право наполнять, что позволило стать одним из крупнейших сайтов с информацией для путешественников. Доходы компания получает за счет разменной рекламы.

Booking. Компания выросла из сайта для бронирования отелей со штаб-квартирой в Нидерландах. Теперь она сконцентрировала свое развитие на возможности забронировать проживание в Европе и ряде других стран. В систему входит более 1 млн отелей по всему миру.

Marriott. Одна из крупнейших в мире компаний, управляющая гостиничными сетями и их франшизами. Кроме того, лицензирует отели, жилые дома и таймшеры по всему миру.

Vmware. Хорошо известна своими облачными технологиями и виртуализацией, но в настоящее время она становится крупным игроком в сфере больших данных. Виртуализация больших данных позволяет упростить управление инфраструктурой больших данных, быстро дает результаты и это оказалось, к тому же, довольно рентабельной историей.

Oracle. Эта компания особо не нуждается в представлении в мире ИТ, ее облачные решения, приложения и дата-центры обслуживают сотни тысяч клиентов по всему миру. Компания обладает поистине огромными возможностями и силами в работе с базами данных, и доступе к самым крупнейшим из них. Для работы с таким массивами нужны отличные технологии, к тому же компания предлагает и корпоративные решения для аналитики внутри компании, инфраструктуры и прочего.

Datadog. Данная компания предлагает платформы для облачных мониторинга и аналитики. Основной аудиторией являются разработчики, ИТ-специалисты и другие технически подкованные бизнес и не только пользователи. Платформа от данной компании объединяет, автоматизирует мониторинг инфраструктуры, управление журналами и работает с еще множеством видов данных. Это одна из немногих компаний, которая нацелена на быстрорастущий рынок создаваемым разработчиками технологических решений, и она в нем занимает внушительные позиции.

Taiwan Semiconductor. Это самый крупный производитель полупроводниковой продукции: доля компании на рынке превышает 50%. Производимые компанией чипы можно встретить в подавляющем большинстве самых технологичных продуктов, в том числе автомобилях и во всей продукции Apple. По мультипликаторам компания выглядит достаточно дорого.

Qualcomm. Ведущий поставщик технологий беспроводных устройств. Выручка и прибыль во всех сегментах демонстрируют сильный рост, и согласно прогнозам Bloomberg, эта тенденция продолжится. Переход на 5G, растущий сегмент IoT, распространение интернета на автомобили – все это сильные стороны Qualcomm.

Китай

✅Всем только зелёного портфеля✅