Оценка акций

На фондовом рынке существует два основных вида анализа-это:

1️⃣Технический анализ;

2️⃣Фундаментальный анализ.

Технический анализ

Основные постулаты:

▪️Цена учитывает всё: не важно,что было и будет,информация открыта инвесторами,а значит эта информация уже сидит в цене.

▪️Цены движутся в тренде:если цена растёт,надо покупать,если падает-продавать.
▪️История всегда повторяется(рынки цикличны):ориентир на различные фигуры(голова и плечи,флаг и прочее) и если эта ситуация была ранее,к примеру,похожая формация,график,то трейдер понимая какая фигура будет формироваться,будет понимать как будет двигаться цена.

Опираясь на эти предположения,трейдеры изучают ценовые модели и статистику,пытаясь оценить общие настроения рынка и определить направления цены.

Можно ли заработать трейдингом

Почему трейдер это сложнее,чем инвестор?

К сожалению в индустрии биржевой торговли сформировалась пагубная система образования.Большинство курсов,видео,советов для новичков,первым делом рассказывают про индикаторы,уровни,трендовые и прочие дела.Складывается впечатление ,что это все просто,легко и весело.Открыл терминал,накидал полосочек,добавил мувинг(moving avarage)и все…ты инвестор,трейдер,акула.Но важно знать,что фундаментальный анализ важнее технического❗️

Я допускаю,что есть группа людей,зарабатывающих исключительно техническим анализом,но там целый набор четких правил поведения и торговли.Начинать любому новичку нужно именно с фундаментального и никак не иначе.А уже после,улучшать свои точки входа за счёт ТА.

Фундаментальный анализ

Что это❓

Метод прогнозирования рыночной стоимости компании,основанный на анализе финансовых и производственных показателей ее деятельности

Что нам даёт фундаментальный анализ ❓

Точка опоры для инвестора.Вывод о качестве компании и целесообразности включения в портфель:

Нецелесообразности покупки-акция переоценена рынком.

Возможности покупки-акция не дооценена рынком.

Теория рыночного инвестирования

1️⃣Считается,что вся информация уже доступна.Многие трейдеры говорят,что новости,аналитика и прочее не влияют на цену акции и что в ней уже все учтено.Так вот,на протяжении курса будем с вами выявлять неэффективности рынка,когда компания хорошая,но ещё не переоценена либо имеет драйверы роста,но ещё не все инвесторы об этом знают.

2️⃣Покупай на слухах-продавай на фактах.Научимся с вами предугадывать поведение инвесторов,когда какая-либо новость станет доступной.Предугадывать,как отреагируют инвесторы на положительный отчет компании,ведь хороший отчет не равно рост акции,ведь они могли купить заранее под отчет и будут продавать,либо ожидали плохого и теперь хотят успеть купить.

3️⃣Из-за того,что информации очень много и мы не являемся инсайдерами,любой хороший и качественный анализ может дать сбой и поэтому всегда закладываем диверсификацию.

4️⃣Выявить драйверы роста уже в переоцененных компаниях,а также легко находить факторы роста низкооцененных акциях.

Родоначальники фундаментального анализа

Бенджамин Грэхем и Дэвид Додд

В основе американской школы фундаментального лежит классический труд Бенджамина Грэма и Дэвида Додда "Анализ ценных бумаг",опубликованный ими в 1934 году.Сам Грэм пользовался фундаментальным анализом на практике и был успешным инвестором.Один из наиболее известных последователей Грэма,использующих фундаментальный анализ-Уоррен Баффет.

Постулаты оценки компаний

Субъективизм:

▪️Наше собственное мнение накладывает отпечаток на оценку компании.Если нам не нравиться определенная компания,то мы будем видеть и находить много отрицательных факторов,чтобы ее акцию не купить.Либо если компания нравиться,то мы целенаправленно закрываем глаза на негативные моменты,к примеру слишком высокие нематериальные активы в балансе(о минусах этого фактора позднее),либо акция пользуется "любовью" спекулянтов и мы в ней сидим,хотя акцию качает то вверх,то вниз и мы продолжаем в ней сидеть(ничего плохого в этом нет).

Предвзятость:

Многие аналитики и брокеры немного предвзяты в оценке акций так как есть конфликт интересов.К примеру,многие компании кредитуются в банке ВТБ и ВТБ Капитал даёт положительную оценку этим компаниям.Очень часто акции выступают залогом по кредиту.Важно:акции собственника.Когда Дерипаска заложил свою долю акций в ВТБ,то ВТБ Капитал дал высокую оценку РУСАЛу.Когда акция растёт,то залоговая масса увеличивается.

Непостоянство:

Нет ничего удивительного если сейчас вам акция не нравится,но по истечении времени происходит событие,появляются новые драйверы,мы меняем своё мнение.К примеру IPO Segezha от АФК Системы,несомненно открывает новый драйвер для самой АФК.Либо наоборот,как с Норильским Никелем,частые аварии,отвернула многих инвесторов,хотя как эмитент,Норильский Никель силён.

Неопределенность:

Многое обычному инвестору неизвестно.Никто не мог предсказать COVID в 2020 году,который ударил практически по всем секторам экономики(за исключением IT).

Сложность:

Многие считают,что детальная оценка компаний это сложно и не хотят заниматься фундаментальным анализом.Если вам действительно в процессе курса будет сложно,то можно уйти в пассивное инвестирование,покупать фонды,ETF,облигации.

Очевидность:

Мы видим классную компанию,недооценённую по многим мультипликаторам,но не видим возможных проблем,пока о которых не знаем.

Фундаментальный анализ в книгах

Читая эти книги вы можете выделить для себя идеи и заметите насколько разные бывают подходы в оценке компаний.Нет универсального метода в фундаментальном анализе,мы с вами рассмотрим порядка четырёх методов.Рассмотрим какие используют аналитики АТОНа,ВТБ Капитала-они более сложные.

Критика фундаментального анализа

1️⃣Главный критик фундаментального анализа Насиб Талеб,утверждает,что многое нельзя предсказать из-за наличия,так называемых "Чёрных лебедей"

2️⃣Мы с вами будем стараться смотреть именно недооценённые компании,отбирать такие,которые дешевы сейчас,но могут вырасти в будущем.

3️⃣Будем выбирать компании по сниженной цене,учитывать факторы которые могут снизить дальнейшую стоимость акции и которые ещё рынок не учёл.

4️⃣Никакой инструмент не даёт нам временных рамок,когда акция может вырасти на 10-20-30%,но будем видеть драйверы(включение в индекс к примеру),видеть,когда инвесторы оценят компанию и она пойдёт в рост.К примеру,Интер РАО,который хорошо переоценился в 2014-2015 годах,но уже с 2016 и по сей день торгуется в боковике,хотя компания сильная,но нет драйверов и инвесторы в ожидании.

Этапность комплексного изучения оценки акций

Если вы используете расчёты,то не обязательно достигните вершин,но точно не погрузитесь в безумие.

Уоррен Баффет

✳️Команда AlphaTrade желает удачного нам с вами обучения!