Риск-Менеджмент
Введение
Автор данного урока: Supreme Bouquet
Данная часть распространяется бесплатно.
Пост сделан при поддержке кж и криптовича
Все мнения, выраженные в этом материале, отражают личную точку зрения автора и не должны служить основанием для принятия инвестиционных решений или расцениваться как рекомендация или совет по инвестированию
В отличии от большинства курсов на просторах интернета, мы начнем наше путешествие с самой важной, но при этом довольно “простой” темы – риск-менеджмента. Эта статья написана в декабре 2022 года, после череды довольно мрачных событий в Crypto мире. 3AC, Alameda Research, FTX – всех их объединяет то, что они довольно глупо относились к идее грамотного управления риском.
Ваша главная задача – выжить. Рынок - голодные игры, где выживают сильнейшие.
Данный урок рассчитан как на новичков, так и на опытных трейдеров, ведь как показывает практика, даже самые “крутые” из трейдеров порой считают себя святыми и рискуют самим понятием “риск-менеджмент”.
При торговле криптовалютами, вы сталкиваетесь с понятиями “деривативы” и “плечо”.
Деривативы – производный продукт, имеющий под собой какой-то базовый актив. Простыми словами, это что-то вроде контракта, где стороны в обозначенную дату совершают сделку по обозначенной цене. Вот только в криптомире эти деривативы чаще всего – бессрочные. То есть, Вы просто торгуете цифры, которые вам рисуют на мониторе. В этой всей схеме есть много “но”, но за такими штуками лучше обратиться к документации той или иной биржи.
Плечо – кредит, только кредитором в данной ситуации выступает биржа.
У вас есть на депозите 100$. Но вы хотите войти в сделку со 150$.
Вы вносите часть от 100 долларов в качестве залога, чтобы биржа одолжила вам всю сумму.
Плечо — это просто то, сколько обеспечения вы предоставляете для позиции.
По сути, это получение кредита на бирже (с различной степенью обеспечения), как правило для того, чтобы увеличить размер позиции, превышающий сумму на вашем счете.
Важное замечание: кредитное плечо влияет на ваше обеспечение (и, следовательно, на вашу ликвидационную цену), а не на заработок/убыток с этой позиции.
Например, если Вы возьмете позицию размером в 1 BTC с 2-кратным кредитным плечом, а ваш друг покупает те же 1 BTC с 10-кратным кредитным плечом, при прочих равных условиях ваши прибыли и убытки будут зеркально отражать друг друга, потому что это одна и та же сделка на 1 BTC.
Кредитное плечо влияет на ликвидационную цену вашей сделки, а не, как было сказано ранее, на заработок или убыток.
Так что, если Вы выкрутите максимальное плечо на Binance или Bybit, то это ни на что по-умолчанию не влияет. Именно размер позиции определяет PnL.
Конечно, существуют некоторые нюансы с Cross и Isolated плечами, но они зависят от конкрентой биржи. Опять же, рекомендуется изучить теоретическую справку перед началом торговли.
Invalidation
Вы берете трейд и рискуете деньгами, потому что у вас есть торговая идея. Ваша сделка может достичь точки, в которой она, скорее всего, больше не является верной. Или, по крайней мере, котировки говорят о том, что вероятность воплощения идеи в жизнь снижается настолько, что риск больше не оправдан.
Если у вашей торговой стратегии нет пункта Invalidation, советую ее пересмотреть.
Существуют различные версии и интерпретации, когда ваша торговая идея станет недействительной. Но, как правило, найдутся как минимум 2 основные:
Основанные на времени – допустим, вы хотите, чтобы свеча в момент X закрылась выше какой-то цены. Если же она не закроется – ваша торговая идея больше недействительна.
Основанные на цене – вы ожидаете, что 20 тысяч $ по BTC удержатся и цена не пойдет ниже. Но цена вдруг оказывается 19500$. Ваша торговая идея стала недействительной.
Вариаций множество, допустим, если цена слишком долго находится возле какой-то отметки – то торговая идея становится недействительной, ведь вы ожидали GigaChad зеленую/красную палку.
Стоп-лоссы
Стоп-лоссы – одно из лучших решений, позволяющих сохранять ваш депозит. Существуют различные трейды, где невозможно выставить грамотный стоплосс сразу, но в таком случае, судя по моей практике, рекомендуется выставлять стоплосс в 2–4% от точки Invalidation.
Люди боятся ошибок. С самого раннего детства многие из нас “наказывались” за свои проколы. А в трейдинге невозможно иметь 100% win-rate. Мы имеем дело со случайными событиями, возникающие благодаря взаимодействию людей друг с другом. Поэтому нет ни одной в мире торговой системы, которая бы давала 100% правильные сделки. Следовательно, раз мы не можем полностью правильно “предсказывать” рынок, то в случае отсутствия стоплосса – всегда существует огромный риск того, что цена пойдет не в нужном Вам направлении, а значит – вы рискуете потерять весь ваш депозит.
Стоп-лосс всегда должен быть market order. Так как мы имеем дело с крипторынком, у которого большая волатильность, то limit order может просто не сработать. You’re fucked.
Стоп-лосс стоит размещать там, где вы точно уверены в своей неправоте. Допустим, за каким-то важным (на ваш взгляд) уровнем. Или, как говорилось ранее - в ~2-4% от потенциальной зоны, где находится ваш Invalidation, основанный и на цене и времени (это совет/предположение. Не пользуйтесь этим вслепую и тестируйте ДО использования).
99.9% криков о том, что “ММ специально скамит нас” или “цена ударила в мой стоп и пошла на мой тейк” говорит о том, что вас стоп-лосс был неправильно выбран. Такие сделки необходимо журналировать (одна из вероятных тем будущего урока), чтобы в дальнейшем понимать, где вы были не правы.
Размер позиции и риск на каждую сделку
Размер позиции и риск на каждую сделку – разные вещи. Размер позиции = количество монет/долларов, которые вы купили/потратили для открытия сделки. Допустим, 1 BTC.
Риск на каждую сделку = % от депозита, который вы можете потерять в случае Invalidation.
Если у вас есть стоп-лосс (очень надеюсь, что вы поняли его важность), то рассчитать размер позиции не составит никакого труда.
Размер позиции = Размер депозита * Риск (в %) / Дистанция до Invalidation.
Как правило, на многих биржах достаточно легко можно рассчитать размер позиции. Вам необходимо умножить размер депозита на риск в %, во встроенном калькуляторе вписать вход, ваш стоп-лосс, и после этого покрутить ползунок размера позиции до тех пор, пока размер убытков не совпадет с потерями в USD на сделку.
ВАЖНО! Всегда учитывайте размер комиссий за рыночные/лимитные ордера, funding при расчете потерь. Иначе существует риск того, что вы не досчитаетесь нескольких (или более) процентов в конце месяца.
Как правило, фиксированное значение риска в % - неверное, потому что, опять же, как правило, все сделки – разные.
Мое рекомендуемое видение риска в % на стоп-лосс – 1–4%. У меня нет точной цифры, потому что все зависит от конкретных рыночных условий, вашей торговой стратегии и т.п.
Если Вы считаете, что эта величина “маленькая” и 100$ таким образом не “иксанешь”, то посчитайте ради интереса ваш конечный депозит через 2 года, если вы будете делать по 20% в месяц.
R – как одна из лучших методик подсчета вашего performance.
У каждого из нас разные размеры депозита. Разные торговые стратегии. Поэтому, в процентах или в $ некорретно считать перфоманс.
R = Reward/Risk. Представим, что вы покупаете SOL по 20$. Ваш стоп-лосс стоит на 10$. А закрывать позицию вы планируете по 40$. Получается, что (40–20)/ (20–10) = 20/10 = 2R. Вы заработали сумму в 2 раза большую, нежели рисковали.
Серии побед/поражений
У каждого из нас случаются серии побед или поражений.
Чего НЕ нужно делать, если у вас такая серия:
• Завышать риск чтобы отыграться. Мы видели, что стало с 3AC/FTX. Вы же не хотите закончить также, верно?
• Завышать риск, когда у вас серия побед. Опять же, 3AC/FTX. Им повезло заработать много денег в 2021 на серии побед, но рынок не любит жадных.
• Занижать риск, когда у вас серия побед. Антипод предыдущему пункту. Рынок – не меняется, каждая сделка – уникальна.
• Боязнь взятия сделки после небольшой череды потерь. Опять же, см. предыдущий пункт.
Что НУЖНО делать, если у вас такая серия:
• Используя вашу статистику, посмотрите, какие вещи у вас получаются менее эффективно. На основе данной информации, варьируйте риск. Допустим, торговля по выходным у вас получается менее эффективной, нежели в будние дни. Берите сделки в выходные с риском 1% вместо 3%
• Если вам удается удачно торговать события вроде FOMC, увеличите риск (в разумных!! пределах). Допустим, на среднестатистическую сделку у вас риск 2%. Для торговли высоковолатильных событий, выделяйте 2,5-3% (но подходите к этому с умом).
• Возможно, рыночная ситуация поменялась. Попробуйте на основе новых данных адаптировать вашу торговую модель так, чтобы избегать длительных серий.
Также, нельзя не рассказать про House Money Effect.
Если кратко: после больших прибыльных сделок, вы рассматриваете ваш профит не как часть депозита, а как отдельную сумму. Из-за этого, возникает острое желание превысить риски. Решение: возьмите небольшой перерыв после подобного рода сделок.
Стоп-лосс в безубыток
“Я поставил стоп в б/у, теперь мой риск равен 0” – bullshit.
Стоплосс в безубыток чаще всего ставят ради психологического комфорта, а не потому, что что-то изменилось в пункте Invalidation. Как правило, рынку плевать на ваш вход/стоп-лосс/размер позиции/т.д.
Вы торгуете Support/Resistance уровни. Уровень Resistance пробили вверх, теперь он стал Support. Вы ставите стоп-лосс в безубыток, значит, вы продаете Support. Понимаете, как это нелогично?
• Решения по управлению сделкой никогда не должны быть произвольными и почти всегда должны основываться (в некоторой степени) на самой торговой идее
• Это не "free trade" → стоимость заключается в том, что вы жертвуете потенциальной выгодой от вашей торговой идеи, не позволяя ей реализоваться должным образом.
• Стоп-лосс в безубыток во время Long сделки = я bearish ровно в том же месте, где я недавно купил.
• Стоп-лосс в безубыток во время Short сделки = я bullish ровно в том же месте, где я недавно продал.
Иногда, стоп-лосс в безубыток – нужная вещь, но она должна основываться на Invalidation вашей сделки. Мой совет: прежде чем брать сделку, продумайте различные вариации управления вашим трейдом. “Если BTC будет торговаться выше X – я передвину stop loss в безубыток”. И опять же, учитывайте информацию выше.
Частичная реализация прибыли
Аналогично пункту выше. Чаще всего, вы закрываете прибыльную сделку из-за психологического дискомфорта, а не потому, что в этом есть какая-то логика.
Лучший вариант: раннее закрытие не повредит вам в долгосрочной перспективе, но вы не можете оптимизировать его, потому что само решение в большинстве случаев произвольно
Наихудший / базовый вариант: раннее закрытие вредит вам в долгосрочной перспективе, а процесс принятия решений слишком произволен и непрозрачен, чтобы быть полезным
Маловероятно, что "я закрываю выигрышные сделки, когда чувствую себя дискомфортно" — это преимущество.
Особенности крипторынка
• Если BTC и ETH падают, то остальные активы будут падать тоже. Следовательно, классическая диверсификация из фондового мира не работает. Учитывайте этот момент.
• Криптобиржи могут быть взломаны/обанкротиться. “Не храните все яйца в одной корзине". Всегда помните про FTX.
• Используйте двухфакторную верификацию и уникальные пароли для каждой из бирж. Это поможет вам избежать возможной кражи аккаунта.
• Всегда проверяйте адрес биржи, по которому вы заходите. Представитель биржи НИКОГДА не напишет вам первым в личные сообщения в Telegram’е/Whatsapp’е и т.д. Будьте аккуратны.
Спасибо, что Вы дочитали до конца. Если хотите меня поддержать, можете зарегистрироваться по моим реферальным ссылкам на Bybit и на Binance. Это единственные способы монетизации моего канала.
Bybit: https://www.bybit.com/en-US/invite?ref=OJOJNY
Binance: https://accounts.binance.com/en/register?ref=LIYRBWMD