20 ЗОЛОТЫХ правил ⚡

Питер Линч приятный пожилой человек с манерами аристократа. Он пишет книги, занимается благотворительностью, выступает на лекциях TED, изредка занимается частным инвестированием и с большой теплотой говорит о бывших коллегах. Кажется, он никогда не был молодым, а сразу стал уважаемым седоволосым джентльменом, который держится вдали от публичного внимания. 

📈  Предисловие к успеху

События, благодаря которым Линч получил огромное состояние, со стороны выглядят как непрерывная череда счастливых случайностей. Будучи подростком он устроился в элитный гольф-клуб на должность кэдди — ассистента, который приносит игрокам клюшки. Это было единственное место в маленьком городке, где ребёнок мог зарабатывать 700 долларов в месяц. Большая часть этих денег пошла на оплату обучения. Диплом бизнес-школы Уортона и полезные знакомства в гольф-клубе помогли юноше получить должность, на которую претендовало ещё 24 человека. Следующим чудом стало возвращение Линча с Вьетнамской войны живым и невредимым. После двух лет, проведённых в окопе, он вернулся в ту же компанию и успешно продолжил строить карьеру, чтобы уже через двадцать лет её завершить и жить на проценты от сбережений. Однако объяснять успех Питера Линча исключительно везением было бы слишком наивно. Достаточно прочесть хотя бы одну из его книг, чтобы понять: перед нами выдающийся аналитик и совершенно гениальный инвестор. 

📝 Инвестирование и управление

Издание «Forbes» неспроста наградило Питера Линча прозвищем «America’s money manager» — большую часть своих сбережений он заработал именно на управлении финансами. С 1977 по 1990 г. Линч возглавлял инвестиционный паевой фонд «Fidelity Magellan» и увеличил объём его средств в 28 раз. Как же удалось достичь такого показателя?

Фонд «Fidelity Magellan» занимался вложением средств в малоизвестные компании в надежде на их последующий рост, полностью в этом следуя заветам Бенджамина Грэма и его «Разумного инвестора». Инвестиции были продуманными и осторожными, а в портфеле фонда находились акции 45 тщательно отобранных компаний. За тринадцать лет Линчу удалось увеличить эту цифру до 1200. Одной из первых его покупок стали акции сети ресторанов Taco Bell, позже были автомобили Chrysler, пончики Dunkin’ Donuts и многие другие.

До 1981 года «Fidelity Magellan» был закрытым фондом с малым притоком акционеров и большим количеством долгов, поэтому Линчу пришлось активно искать способы выхода из кризиса, чему он посвятил первые четыре года работы. Он постоянно покупал новые акции и продавал то, что скопил его предшественник, чтобы получить наличные и покрыть расходы. Это помогло за первый год увеличить капитал фонда на 20%. Немаловажным фактором успеха стало расширение набора инструментов инвестирования. Помимо бумаг американских компаний в портфеле фонда начали появляться акции и облигации эмитентов со всего мира. Главным принципом отбора ценных бумаг Питер Линч провозгласил гибкость и зацикленность на скупке недооценённых активов исчезла. Со временем о фонде заговорили, а имя его управляющего стало появляться в заголовках газет. Профессией финансового менеджера стали интересоваться те, кто раньше не обращал на неё внимания.

😱😱  А вы уже читали «Переиграть Уолл-стрит» ???

После 1990 года, написал несколько книг. Одна из которых: Переиграть Уолл-стрит, заканчивается его 20 золотыми правилами.

Если верить книге «Переиграть Уолл-стрит», Линч никогда не руководствовался сводом чётких правил и находил индивидуальный подход к каждой компании. Сам он называл эту стратегию «методом гончей», по аналогии с собакой, которая обнюхивает всё подряд. Свой основной принцип выбора объекта для инвестирования он сформулировал так: «Покупай только то, что понимаешь». Иными словами, между инновационным компьютером и пиццей он всегда выбирал пиццу. Практический подход Линча стал частью легенды: якобы он лично испытывал продукцию компаний, акции которых намеревался купить, и заставлял сотрудников помогать в этом. Не доверяя «модным» отраслям и технологиям, он стремился собрать в портфеле фонда ценные бумаги того бизнеса, который меньше всего зависит от колебаний рынка. При этом применялся и финансовый анализ — в первую очередь темпа и стабильности роста капитала. 

💯  Те самые 20 золотых правил:

1. Ваше преимущество как инвестора заключается не в том, чтобы следовать советам профессионалов с Уолл-стрит. Преимущество состоит в знаниях, которыми вы уже обладаете. Вы можете превзойти результаты профессионалов, если используете эти знания для инвестиций в компании или отрасли, в которых вы разбираетесь.

2. В последние тридцать лет на фондовом рынке возобладала толпа профессиональных участников. Вопреки расхожему мнению, это только облегчает жизнь инвестору-непрофессионалу. Вы можете превзойти рынок, не обращая внимания на толпу.

3. Корреляция между успешной деятельностью компании и ростом ее акций нередко отсутствует в течение нескольких месяцев или даже лет. Но в долгосрочном плане существует стопроцентная корреляция между успешной деятельностью компании и ростом ее акций. Этот разрыв и позволяет зарабатывать деньги, если вы терпеливо держите акции успешных компаний.

4. Следует иметь представление, во что вы инвестируете и почему. Соображения вроде «Эта акция вырастет, как пить дать!» здесь не проходят.

5. Стреляя наудачу, вы почти всегда промахнетесь.

6. Акций, как и детей, не следует иметь больше, чем вы способны справиться. Если инвестиции не являются вашей основной работой, вам, вероятно, хватит времени, чтобы отслеживать 8-12 компаний, покупая и продавая, когда для этого есть основания. Вряд ли целесообразно иметь в портфеле более 5 компаний одновременно.

7. Если не удается найти компании, которые кажутся вам привлекательными, положите деньги в банк до тех пор, пока не обнаружите таковые.

8. Никогда не инвестируйте в компанию, если не знаете ее финансовое состояние. Именно фирмы с плохим финансовым положением ведут к рекордным убыткам.

9. Избегайте модных компаний в модных отраслях. Вложения в отличные компании спокойных и не растущих отраслей неизменно приносят превосходный доход.

10. Прежде чем инвестировать в небольшие фирмы, дождитесь, пока их деятельность начнет приносить прибыль.

11. Убыток от вложения в акции $1000 никогда не превысит этой $1000. Однако вы можете рассчитывать, что со временем они превратятся в $10 000. или даже $50 000 долл., если вы достаточно терпеливы. Следует только отыскать несколько хороших акций, чтобы ожидание сбылось.

12. В каждой отрасли и в каждом регионе наблюдательный непрофессионал может найти великолепные растущие компании задолго до того, как их обнаружат профессионалы.

13. Падение фондового рынка - столь же обычное явление, как январская метель в Колорадо. Если вы готовы к нему, оно не может причинить вам вреда. Падение - прекрасная возможность дешево купить акции, которые сбрасывают пугливые инвесторы, опасаясь бури.

14. У каждого из нас достаточно ума, чтобы зарабатывать на фондовом рынке. Но не у каждого достаточно выдержки. Если вы склонны к панической продаже, вам лучше обойти стороной и акции, и взаимные фонды, инвестирующие в акции.

15. Какая-нибудь причина для беспокойства всегда найдется. Избегайте раздумий на выходных и не обращайте внимания на жуткие прогнозы в СМИ. Продавайте акции компании, когда ее финансовые показатели ухудшаются, а не когда замаячил «конец света».

16. Предсказать процентные ставки, перспективы экономики и динамику фондового рынка невозможно. Отбрасывайте подобные прогнозы и сосредотачивайтесь на том, что действительно происходит с компаниями, в которые вы инвестируете.

17. Изучив 10 компаний, вы найдете одну, состояние которой лучше, чем ожидалось. Изучив 50, вы найдете 5 таких компаний. На фондовом рынке всегда есть приятные сюрпризы - компании, достижения которых не замечают на Уолл-стрит.

18. Если вы не изучаете компании, вероятность успешной покупки акций такая же, как вероятность выигрыша в покер при заказе взяток с закрытыми глазами.

19. Время работает на вас, если вы приобрели акции отличных компаний. Позвольте себе быть терпеливым: даже если вы упустили акции Wal-Mart в первые пять лет, они прекрасно подходят для инвестиций и в следующие пять лет. Время работает против вас в том случае, если вы приобрели опционы.

20. В долгосрочной перспективе доходность портфеля тщательно отобранных акций всегда перекроет доходность портфеля облигаций или счетов денежного рынка. В долгосрочной перспективе доходность портфеля акций, отобранных «абы как», не превысит доходность вложений «под матрац».