Алросе плохеет с каждым месяцем

В июне компания реализовала алмазов и брюллей всего на $31,1 млн (-85,9% г/г; -21,9% кв/кв).

Компания торгуется с мультипликатором Р/В 1,84 - т.е. с премией 84% к её балансовой стоимости за уникальность компании и ее огромную долю на мировом рынке алмазов. Оценивать Алросу по каким-либо другим мультипликаторам (P/E, EV/EBITDA) сейчас довольно сложно - продаж как таковых нет, и любые мультипликаторы с привязкой к прибыли (чистая прибыль "E" или грязная прибыль "EBITDA") - будут искажать представление о стоимости компании.

На мой взгляд, в данный ковид-период лучше смотреть на Р/В, позволяющий оценить за какую цену мы покупаем в данный момент 1 рубль имущества компании; и на отношение чистых активов компании (256,9) к её долговой нагрузке (77,4 млр.руб.) - для оценки финансовой устойчивости.

Несмотря на провал в выручки, компания продолжает придерживаться своей дивидендной политике и платит дивиденды (ссылка на див.политику)

Мое мнение:

Как только мировая экономика и продажи алмазов начнут восстанавливаться, котировки компании обновят свои исторические максимумы.

Лично я дождусь 14 августа 2020 - публикации навреняка очень плохого отчета финансовых результатов по МСФО за 2 кв. и 6 мес. 2020 г. и, надеюсь на последующей за этим распродажей взять немного Алросы в свой 5-ти летний портфель.

Отмена сценария:

Вторая волна ковида с закрытием границ и остановкой экономик