Российский Хедж перед конфликтом: Золотые Запасы России
The Futures Trader December 22, 2021
К настоящему времени становится все более очевидным, что в ближайшем будущем будет сложно избежать прямого военного конфликта между Россией и Украиной, если российские требования о нейтралитете Украины не будут выполнены. Произойдет ли это зимой 2022 года (при суровой погоде, но твердой почве) или в мае 2022 года (сразу после “сезона грязи”), неясно, но вторжение в каком-либо виде приближается. Зимние Олимпийские игры в Пекине могут стать фактором в пользу весеннего вторжения. Китай хочет быть в центре внимания всего мира во время Спортивного праздника и не хочет, чтобы российское вторжение отвлекало его от того момента, когда он "находится под солнцем". И Россия не захочет отталкивать Китай как своего ключевого союзника с подиума.
Так вот, ничто не написано на камне. Обстоятельства всегда могут измениться, и решения могут быть отменены. Но пока все указывает на российское вторжение в относительно ближайшем будущем. Россия перебрасывает до 175000 военнослужащих к своей границе с Украиной, включая пехоту, бронетехнику, спецназ и поддержку с воздуха.
Первая цель будет носить стратегический характер. Вторжение будет направлено на обеспечение безопасности Восточной Украины вокруг Донецкой и Луганской областей, объединение этих областей с контролируемым Россией Крымским полуостровом и создание безопасной зоны для прохода российских военно-морских судов из Крыма через Босфор в Средиземное море.
Другая цель будет носить политический характер. Россия будет стремиться спровоцировать внутренние беспорядки и неразбериху в Киеве, чтобы предотвратить любое движение в направлении вступления Украины в НАТО. В этот момент Путин сможет отдохнуть. У него нет желания вторгаться в Польшу, Германию или другие части Центральной Европы. Даже если бы у него было желание, скорее всего возможностей таких пока нет.
Байден мог бы сдержать российское вторжение в Украину, но он этого не сделает. Об этом стало известно на недавней конференции на высшем уровне Байдена и Путина. Байден предупредил Путина не вторгаться в Украину и пригрозил действиями, если он это сделает. Но угрозы Байдена были пустыми. Он сказал, что пошлет американские войска в Западную Европу, если Путин вторгнется. Но какой смысл посылать войска после вторжения. Если бы вы серьезно относились к тому, чтобы остановить атаку, вы бы послали войска сейчас. Я не пытаюсь каким-либо образом оправдать вторжение или оборону. Я просто констатирую очевидное на данный момент.
Байден также пригрозил прекратить экспорт российского природного газа в Германию по трубопроводу "Северный поток-2". Но это звучит смешно. У России достаточно источников сбыта природного газа, но Германия отчаянно зависит от экспорта российского газа, поскольку Германия закрыла так много угольных и атомных электростанций. Единственный проигравший от отключения - Германия, а не Россия.
Наконец, Байден пригрозил экономическими санкциями в отношении России. Но Россия находится под санкциями с 2014 года, и они никак не повлияли на поведение России. Россия мудро диверсифицировала 21% своих общих резервов в физические золотые слитки, которые невосприимчивы к замораживанию, взлому или санкциям. Золото может быть использовано для оплаты основных импортных товаров или в качестве обеспечения по кредитам. Дипломатия Байдена провалилась, и его угрозы на данный момент - это фальшь.
Похоже, что золотой запас России (пятый по величине национальный золотой запас в мире) вот-вот пригодится. В настоящее время общее количество золота составляет 2300 метрических тонн, что на 283% больше по сравнению с 600 метрическими тоннами золота, которыми Россия располагала еще в 2009 году. Золотые слитки составляют 21% от его общих запасов. В двух словах, российское золото стоит около $130 миллиардов по текущим рыночным ценам. Оно находится в физической форме, надежно хранящейся на территории России. Золото не может быть взломано, заморожено или изъято с помощью цифровых технологий или существующих платежных каналов. Оно невосприимчиво к санкциям.
Причины, по которым Россия наращивает этот физический золотой запас, выходят за рамки простой диверсификации (что само по себе является веской причиной). Россия создала систему защиты от девальвации доллара США и инфляции в США. Если доллар США сохранит свою стоимость, золото, возможно, не сильно подорожает в долларовом выражении, но Россия получит прибыль от своих крупных позиций в казначейских облигациях США. Если доллар США подвергнется девальвации или инфляции, эти казначейские облигации будут стоить меньше, но золото будет стоить намного больше. Россия выигрывает в любом случае; в этом заключается идея хорошей стратегии хеджирования.
Россия также застрахована экономически, потому что она производит почти 11% всей нефти в мире. Эта нефть продается почти исключительно в долларах США. Если бы стоимость доллара снизилась, долларовая цена на нефть выросла бы, как это было в 1970-х годах.
Из—за своей нефти и золота - как нецифровых физических активов, находящихся под российским контролем, — Россия практически не уязвима для долларовых санкций, введенных с помощью цифровых средств или глобальных платежных каналов.
Но отсутствие уязвимости России к долларовым санкциям вот-вот будет подвергнуто испытанию. В настоящее время из-за возможного военного конфликта в восточной Украинe Россия находится в процессе переброски 10 дивизий, включая пехоту, бронетехнику, спецназ и авиационную поддержку, к своей границе с Украиной. Это превышает 175 000 военнослужащих, что равно корпусу в боевом порядке.
Байден и его администрация слабы и ничего не сделают, чтобы остановить это. На недавней встрече на высшем уровне Байден-Путин Байден предупредил Путина, что если Россия вторгнется в Украину, США направят больше войск в Европу и введут экономические санкции против России. Это пустые угрозы. Если бы Байден хотел остановить вторжение, он бы развернул американские войска до вторжения, а не после. Повторяю: я не защищаю вторжение и не поддерживаю развертывание каких-либо войск. Я просто указываю на очевидное.
Последняя угроза Байдена состоит в экономических санкциях. Вот где пригодится золото. Санкции, скорее всего, окажут незначительное влияние. Россия находится под экономическими санкциями, введенными США с 2014 года. Они не оказали какого-либо заметного влияния на экономику России или ее нефтегазовый сектор.
Россия добывает 10,5 миллиона баррелей нефти в день (примерно столько же, сколько Саудовская Аравия) и обеспечивает 11% всей добычи нефти в мире. Изоляция России от мировой экономики и систем долларовых платежей просто невозможна без риска повышения цен на бензин в размере $10 долларов за галлон на заправке. Байден не будет так рисковать. В любом случае, золотовалютные резервы России (и резервы в недолларовых валютах, включая китайский юань), а также продолжающиеся долларовые доходы от экспорта нефти и газа защитят ее от санкций, основанных на долларах США. Россия уже много лет планирует нейтрализовать долларовые санкции физическим золотом.
В экстремальных обстоятельствах Россия могла бы тайно обменять физическое золото на необходимый импорт. Золото - это элемент (атомный номер 79), и его невозможно отследить, если его расплавить и повторно очистить. Золото можно было бы сдавать в аренду за твердую валюту или использовать в качестве обеспечения по кредитам. Простое наличие золота придаст торговым партнерам уверенности в статусе России как финансово надежного контрагента.
В России стратегическая финансовая подготовка так же важна, как и стратегическая военная подготовка. Два аспекта геополитической стратегии идут рука об руку. Кроме того, Россия не одинока среди центральных банков в наращивании своих золотых резервов. Вот основные дополнения центральных банков к золотовалютным резервам в 2021 году:
Беларусь: 2,80 метрических тонн
Бразилия: 62,3 метрических тонны
Камбоджа: 5,00 метрических тонн
Венгрия: 63,0 метрических тонны
Ирландия: 2,00 метрических тонны
Казахстан: 15,0 метрических тонн
Монголия: 5,70 метрических тонн
Польша: 3,10 метрических тонны
Сингапур: 26,3 метрических тонны
Таиланд: 90,2 метрических тонны
Узбекистан: 42,6 метрических тонны
Это в общей сложности 469,9 метрических тонны. Чтобы представить эти приобретения золота в перспективе, во всем мире официальные учреждения владеют всего 35582,3 метрическими тоннами золота. Вышеуказанные приобретения представляют собой огромное увеличение официальных запасов золота за один год.
Золото теперь является оружием войны. В этом нет ничего нового. Золото всегда было стратегическим активом. Пятьдесят лет долларовой гегемонии с тех пор, как Никсон отменил то, что осталось от золотого стандарта в 1971 году, заставили политиков на Западе игнорировать важность золота в геополитике. Как только западные стратеги и СМИ осознают роль золота в предстоящем конфликте, инвесторы присоединятся к центральным банкам в покупке золота. Цены будут расти.