May 11, 2022

У Русагро выручка растёт, а прибыль падает: что сказал директор

Одна из немногих компаний, которая отчиталась за 1 квартал 2022 года.

Несомненно это радует. Ведь сохранять прозрачность и честность перед инвестиционным сообществом в столь непростое время достойно восхищения.

Фото из открытых источников

Фото из открытых источников

Однако с самой отчётностью не всё так гладко, как ожидалось.

По крайней мере я, немного раздосадован:

- Выручка составила 61 506 млн руб. (715 млн долларов США) увеличившись на 11 573 млн руб. (+23%) по сравнению с 1 кв. 2021 г.;

- Скорректированный показатель EBITDA составил 16 887 млн руб. увеличился на 5 718 (+51%);

- Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA выросла с 22% до 27% ;

- Чистая прибыль за период составила 2 240 млн руб. и снизилась на 4 286 (-66%);

- Чистый долг на 31 марта 2022 г. составил 91 681 млн руб.

- Соотношение Чистый долг/ Скорректированный показатель EBITDA на 31 марта 2022 г. равно 1,70x.

На фоне растущих операционных показателей не обошлось без "ложки дёгтя", а именно значительная часть прибыли "была съедена" курсовыми разницами.
Информация с официального сайта компании. Листайте вправо

Информация с официального сайта компании. Листайте вправо

Тимур Липатов, генеральный директор компании прокомментировал финансовые результаты:

"В 1 квартале 2022 года "Русагро" продолжила демонстрировать рост выручки и скорректированного показателя EBITDA, в то время как чистая прибыль уменьшилась из-за убытков от курсовых разниц, вызванных блокировкой денежных средств европейскими банками..."

Вот так вот!

Примечательно, что EPS (прибыль на одну акцию) снизился практически в 3 раза!

Сведения с официального сайта.

Сведения с официального сайта.

Открытым для меня остаётся вопрос с юрисдикцией.

Пока компания "не приземлится" на родину (проведёт редомициляцию) высокими остаются юридические риски.

Да и дивидендов полагаю, пока не видать...

Резюме:

  • Так как это бенефициар роста цен продовольствия. Я продолжаю держать депозитарные расписки.
  • Однако желания наращивать позицию нет. До тех пор, пока не исчезнут юридические риски и не появится больше ясности.

А что думаете Вы? У Вас есть этот эмитент в портфеле?