Disney

Цифры!

Итак, пандемия началась в конце января 2020, так что возьмём за точку отсчёта показатели за последний квартал 2019 года и сравним им их с нынешними.

Например, чистая прибыль значительно провалилась на время коронокризиса, но постепенно числа возвращаются в норму.

Мультипликатор P/E показывает серьёзное падение ко всё более адекватным числам.

Ещё более интересный индекс P/B (P/BV), который говорит об отношении рыночной цены акции к её настоящей стоимости, также снижается. Сейчас он на отметке 1.61 - значит, акции на рынке не так уж сильно переоценены, как кажется.

На деле этот индекс должен плясать вокруг значения в 1, но у нас p/e около 100, так что всё в относительной норме))

Да и в целом, если взглянуть на числа с высоты птичьего полёта, я бы сказал, что Disney взяла курс на восстановление. Рыночная цена постепенно падает, но вот фактические прибыли вновь набирают обороты.

Однако возобновлять выплату дивидендов они не спешат (остановили в начале короны).

Оправдан риск и мужество

Действительно, ценность Disney больше заключается в брендах, которые она, скажем так, попечительствует.

Самые значительные из них:

• Marvel
• LucasFilm
• 20th Century Fox
• Pixar

Киношки про супергероев и джедаев - это самые кассовые фильмы в истории. Они-то, в целом, и держат Disney в топе по прибылям.

Кстати, суть не только в сборах с кинотеатров. Есть ведь ещё и стриминговые сервисы (помимо Диснеевских), которые хотели бы крутить у себя такие популярные фильмы. Так как получается, что все продукты под тем или иным именем - это собственность Disney, тот же Netflix за показ у себя "Мстителей" или очередного кино о световых мечах должен башлять.

Так вообще-то и было. Соглашение между Disney и Netflix, которое дало стриминговий платформе право на показ новых фильмов компании, принесла $450 млн уже только за первый 2016 год.

А теперь вспомним про сериалы на Disney+, на которым выходили "Вандавижен", "Зимний солдат" и самый популярный из них - "Локи", благодаря чему подписки росли как на дрожжах.

Стоит отметить, что правами на некоторую продукцию Marvel обладает ещё и Sony. Долго она не хотела делиться этим делом, но вот недавно было подписано соглашение с ними и Disney+, так что наконец на площадке будет собрана коллекция супергероев (и не только).

Среди свежих кинотеатральных релизов Sony Pictures: "Uncharted", "Morbius", "Человек-Паук: Нет пути домой", "Быстрее пули" (Bullet Train), "Там, где раки поют" - которые наделали шуму. А ещё там такие кинофраншизы (и их запланированные продолжения) как "Веном", "Джуманджи", "Плохие парни" и тд.

Что касается "Звёздных войн", то тут всё тоже хорошо. Хотя истинные фанаты не сильно возрадовались последним эпизодам главной саги, киношки всё равно собрали прилично бабла. Все последние фильмы в топе по прибыли, кроме Хана Соло. Заметьте, кто указан в последнем столбике?)

Также Disney+ активно пилит себе сериалы на эту тематику, которые также пользуются популярностью:

• Мандалорец (2 суперуспешных сезона с бейби-йодой)
• Оби-Ван Кеноби
• Книга Бобы Фетта (из тех, что уже вышли)
• Асока (которая из старого мультика)
• Андор
• Ландо (который Калриссиан)
• и ещё кучка мультсериалов про клонов и дроидов (в разработке)

А ещё есть компьютерные игры и мерч. Если в первом это Star Wars: Battlefront 1 и 2, Jedi Fallen Order и Squadrons, то во втором это миллионы фанатов.

Не забудем и про Pixar - любимую студию Стива Джобса. Последние её фильмы также принесли Disney немало шекелей:

Самые выдающиеся, конечно, это "Суперсемейка 2" и "История игрушек 4", однако сделаем скидку на то, что довольно долго кинотеатры работали, так сказать, с перебоями.

Сначала посмотрим, за какие шиши Disney покупал всё это дело, а потом рассмотрим барыши. Нам поможет такая схемка:

А сколько же стоят главные бренды сейчас?

• Marvel - $53 млрд - источник Forbes (сентябрь 2021)
• LucasFilm - $70 млрд - источник SCMP (июнь 2022)
• 20th Century Fox (вкл. 21th Century Fox) - ~$71 млрд (сделка была в 2019)

Disney+

Собственный стриминговый сервис они запустили буквально в 2019 году. Нельзя сказать, выздоровел ли он после короны, ведь он тогда только-только вылез из утробы. Тем не менее, результаты за счёт всего выше перечисленного в том числе удивительные.

Уже через 3 года (сейчас), в 3-ем квартале 2022 года Disney+ показала уже 152.1 млн подписчиков. Тем временем, Netflix вырывается на 221.67 млн.

Однако в Disney входят также сервисы Hulu и ESPN+, которые на конец третьей четверти имели по 46.2 млн и 22.8 млн соответственно. Если суммировать трио, получится общее количество подписоты - 221.1 млн человек. Нагнали Netflix.

Суммируем

В общем и целом, у Disney всё ок. Основной её источник дохода во время пандемии и сейчас - это Disney+ со всеми его притоками. По цифрам нельзя сказать, что корпорация уже полностью оправилась после короны, но она точно взяла курс на выздоровление.

Диснейленды уже давно навёрстывают упущенное время, а стриминговая платформа набирает себе всё больше хайповых экспонатов, привлекающих аудиторию.

Компания, разумеется, остаётся переоценённой (хоть уже и раза в 3-4 меньше), но сила её - это её "семья", которую явно собираются доить вдоль и поперёк ещё долго.

p.s.: конкуренты

Сфера стриминга:

• Amazon Prime Video - тоже более 200 млн подписчиков, свои крайне масштабные кинопроекты и т.п. Хотя их Властелин Колец, похоже, обосрался (самый дорогой сериал в истории, чтоб меня: по $60 млн на серию)
• Netflix

Сфера киноиндустрии:

• Comcast - в его подразделение кино- и телестудий входят такие крупные ребята, как Universal, DreamWorks и Universal Television. Компания также владеет NBCUniversal, который включает в себя ряд принадлежащих и управляемых телевизионных станций под знаменем NBC, а также CNBC, MSNBC и Telemundo. Выручка студийного подразделения за 2021 год составила около 9,5 млрд долларов, в то время как медиаподразделение заработало около 22,8 млрд долларов.
• Sony

Сфера тематических парков:

• Universal Studios - несмотря на то, что в нем не так много парков и достопримечательностей, как в других перечисленных, Universal по-прежнему обладает огромным преимуществом благодаря популярности книг и фильмов о Гарри Поттере. Эти тематические парки помогли увеличить посещаемость пяти локаций Universal в США и Азии. Принадлежащий Comcast, он заработал 5 миллиардов долларов в 2021 году.
• Six Flags Entertainment - крупнейшая компания тематических парков и крупнейший оператор аквапарков в Северной Америке. В ноябре 2019 года Six Flags объявила о планах открыть новый парк на Ближнем Востоке совместно с Six Flags Qiddiya, который будет расположен в Эр-Рияде, Саудовская Аравия.
• Cedar Fair - 17 тематических парков в Канаде и США. Заработала $1,34 млрд в 2021 году. Также есть 2 объекта для любителей спорта и 11 курортов.

Точно, ещё Disney мутит туры для путешественников. Первый круизный лайнер Disney отправился в плавание в 1998 году. Докладывают, что тема получилась довольно прибыльная. Людей отправляли в плавание в разные места, включая Карибский бассейн, Аляску, Гавайи и Европу. Конечно, в этой сфере есть куда более серьёзные конкуренты, но будем честны - для Disney это скорее дополнительная история, хотя знать об этом стоит.

p.p.s.: мнения аналитиков

В общих чертах, мысли по поводу Disney аналогичны и в интернет-пространстве. Все так же понимают переоценённость компании вследствие инфляции и что коронакризис для компании уже закончился. Среднестатистически рекомендации идут такого плана:

Или вот:

Ну и на закусочку: