Статья №15
Компания "Ecolab Inc."
Ecolab Inc. - компания по обработке воды из портфеля Билла Гейтса
По состоянию на начало июля 2023 года Билл Гейтс, а точнее его фонд, владеет 5.22 млн акций Ecolab (тикер ECL). По нынешнему курсу это эквивалентно $863 млн. Более того, Гейтс является инвестором данной компании с 2012 года и с тех пор не продал ни одной акции.
На тот момент он был вторым самым богатым человеком на земле. В 2022 году Билл Гейтс увеличил свою долю акций, тем самым сделав себя мажоритарным инвестором Ecolab.
Ecolab - это компания, которая занимается водой практически во всех смыслах, которые только можно представить. По сути, здесь имеется ввиду банальная очистка и дезинфекция воды, но со множеством специализаций. Решениями (читай, оборудованием) от Ecolab пользуются клиенты в следующих сферах:
- производство продуктов питания и напитков
- транспорт
- химическая, металлургическая и горнодобывающая промышленность
- производство электроэнергии
- глобальная нефтеперерабатывающая, нефтехимическая, целлюлозно-бумажная промышленности
- общепит
- гостиничный бизнес и жильё, в т.ч. государственные (правительственные, образовательные) учреждения
- здравоохранение
- фармацевтическая промышленность и т.д.
Всего насчитывается 40 сегментов (индустрий), в которых работает Ecolab.
Своими корнями, как говорится, компания уходит в далёкие 1920-ые, когда праотец Ecolab М. Дж. Осборн начал изготавливать очиститель для ковров. В Ecolab предприятие превратилось в 1980-ых, а конкретно в сфере очистки воды работает с 1995 года, то есть уже почти 30 лет.
За это время Ecolab стала мировым лидером в своей сфере, захватив львиную долю рынка в большинстве индустрий с репутацией надёжного и бесперебойного оборудования.
Помимо оборудования для обработки воды Ecolab выпускает огромное множество других товаров, которые как бы идут рядом: от антисептиков и мыла до охладительных установок.
Вода нужна везде. С каждым годом население планеты растёт и потребность в чистой, качественной воде увеличивается. В то же время, в силу увеличения производственных мощностей, водоёмы загрязняются или даже исчезают.
На деле оказывается крайне трудным осознать, насколько много требуется воды в современном мире.
Для понимания, пресная вода используется не только для удовлетворения личных потребностей населения: это всего лишь 8% от общего объема потребляемой воды. Куда большая доля приходится на сельское хозяйство (около 60%) и промышленность (~30%).
Теплоэлектростанция мощностью 1 млн кВт потребляет в год более 1000 кубометров воды, а АЭС такой же мощности — не менее 1600 куб. м.
Среднестатистический расход воды на производство тонны стали составляет минимум 20 куб. м воды, на тонну бумаги уйдёт порядка 200 куб. м, а тонна химического волокна возьмёт более 4000 куб. м.
За прошедшие сто лет использование пресных водных ресурсов в мире увеличилось в шесть раз, и эта тенденция продолжает набирать обороты. Год от года уровень использования воды увеличивается примерно на 1%. Другими словами, спрос есть.
К тому же, фонд Билла Гейтса является благотворительным, а вода - это один из главнейших элементов, когда дело доходит до помощи нуждающимся. Ecolab и без того активно ведёт волонтёрские программы, а чего они достигнут с моим капиталом, - наверняка подумал Гейтс.
Также стоит отметить, что несмотря на низкую прибыльность (маржинальность) такого бизнеса Ecolab является прибыльной компанией.
Продажи Ecolab тоже держатся на солидном уровне. На графиках отчётливо видно, как сильно по бизнесу ударила пандемия и последующая растущая инфляция, однако за эти пару лет компания сумела восстановить прежние показатели.
При том что Ecolab - далеко не вчерашний стартап, P/E у неё довольно высок (в районе 30-50). Это не есть хорошо, но объясняется большими затратами компании на ту самую благотворительность. Тяжело назвать Ecolab некоммерческой организацией, но с приходом Гейтса (с 2012 года) затраты стали куда большими.
Нетрудно заметить, что Билл Гейтс превратил Ecolab в компанию-миссионера. С её помощью он "творит добро", чего и добивался своим фондом. Благодаря тому, что сама по себе работа с водой чрезвычайно важна в наших реалиях и что за компанией стоит очень крупный игрок в лице основателя Microsoft, рынок относится к Ecolab довольно позитивно.
Акции компании с лёгкостью восстанавливается после общеэкономических падений вроде начала 2020 или конца 2022 года и продолжает расти дальше как ни в чём не бывало - это и всё вышеперечисленное делает её отличным долгосрочным активом для каждого инвестора.