Луна, сделанная из блинчиков

Ранее на курсе молодого мастера в каждом потоке мы рассматривали основные инструменты на примере PancakeSwap, поэтому даже не смотрели на него как отдельную серьёзную инвестицию. На деле же эта площадка - декс #1 в сети Binance Smart Chain, и особенно теперь, после некоторых его обновлений, монетка CAKE стала ещё привлекательнее.

Декс - (от англ. dex - decentralized exchange) дексами в криптосообществе сокращённо называют децентрализованные биржи, ибо слишком долго произносить, а время - деньги.

Вероятнее всего, с функционалом PancakeSwap большинство из вас уже успели познакомиться на практике, так что обзор будет довольно лёгким и простым. Мы рассмотрим главные аргументы и вместе оценим их состоятельность, а затем вынесем приговор. Ещё чуть-чуть и вы узнаете, что стоит за

А если подумать?

Вот появился ETH 2.0 - все так его ждали! Впрочем, не удивительно, ведь Эфир - вторая крупнейшая монета после Биткоина. Да и столько всего было обещано: и скорость будет больше, и комиссии будут меньше, и вообще - это же Proof of Stake, чтоб меня!

Proof of Stake - алгоритм работы блокчейна, который не требует работы видеокарт или процессоров, а функционирует быстрее и лучше.

Вопреки расхожему мнению, всех этих чудесных благ нужно будет ещё дождаться. Да-да, комиссии в Ethereum не перестали кусаться в середине сентября. И в октябре не перестанут. И вообще в этом году. В общих чертах, при самом лучшем раскладе процесс полноценного перехода на новую систему займёт 2-3 года.

Подробнее об этом можно узнать из видео от Incypted.

И ёжику понятно, что Ethereum всё равно будет тащить за собой пресловутую пальму первенства. Его обороты и показатели по-прежнему на десятки раз обгоняют другие блокчейны. Единственное что, он не станет ближе к обычным людям, что обидно.

Ковбои меряются стволами

Вот тут-то и выходит на поле битвы Binance Smart Chain. Он уверенно занимает свою позицию рядом с Эфиром, не давая ему и его конкурентам спуска.

Фундаментом преимущества служит то, что BSC ближе к народу. Пока все фанаты Бутерина меняют его фотографии на своих домашних алтарях, Бинанс и его экосистема продолжают заманивать к себе народ ничтожными комиссиями.

Так как Binance - самая крутая централизованная биржа в мире, её блокчейн также активно пользуется таким положением. Кстати, называют его как угодно: BSC, BNB Smart Chain, BEP-20 и т.п.

"Говорят, что числа правят миром. Нет, они только показывают, как правят миром" - выразился как-то Гёте. Давайте вместе посмотрим, как миром правит сеть BSC на примере данных за последние пару месяцев.

• Вот такая картина на 1 октября. BSC имеет второе по величине суммарное количество зарегистрированных адресов.

• По состоянию на 10 сентября, Binance Smart Chain занимает третье место с сетью Tron по суммарной заблокированной стоимости - то есть, в этих сетях в разных финансовых инструментах вроде стейкинга заморожено активов на $5.5 млрд

Чем больше средств люди хранят в сети, тем больше они ей доверяют.

• а теперь самое очевидное. Из прошлого обзора вы уже знаете, что BSC пользователи используют наиболее часто - так оно сейчас, так и было раньше. Например, за третью неделю августа в BNB Chain насчитано наибольшее количество активных адресов:

То есть, хотя Эфир вроде как повсюду круче, куда больше (на целый миллион больше) людей пользуется BNB Smart Chain. Но если мы возьмём данные постарше? В первую неделю июля, например, отрыв от Эфира был ещё круче:

И так обстоит дело на всех подобных инфографиках. Безусловно, Эфир хорош, но для повседневного использования люди выбирают BSC.

Соответственно, пока Эфир будет постепенно ускоряться и удешевляться, уже быстрый и доступный Smart Chain будет оставаться популярным эти же пару лет.

Нумеро уно

Задумайтесь на секунду, какой самый важный компонент экосистемы любого блокчейна? Децентрализованная биржа. Обменять какой угодно токен на другой, закинуть его на стейкинг или фарминг, поучаствовать в дропе NFT или прикупить пару фьючерсов прямо из своего кошелька - это всё там.

В каждой сети у сообщества есть явный фаворит. В Ethereum это Uniswap, у Solana - это Raydium, Tron - SunSwap, а вот у BSC это PancakeSwap. А так как сама по себе BSC - фаворит у криптосообщества, мы можем видеть такую картину:

Просто осознайте: у PancakeSwap за сентябрь было в несколько раз больше пользователей, чем у всех самых крупных дексов вместе взятых. Словом, PancakeSwap не просто самый популярный декс в BSC - он вообще самый популярный декс.

Токен

Как нативный токен проекта, CAKE применяется в таких сферах:

• стейкинг (местный аналог депозита)
• фарминг (другой аналог депозита + прибыль с него идёт в CAKE)
• лотереи
• IFO (запуск новых монет)
• процедуры с NFT
• голосования

Нативный токен - токен, который производится и используется блокчейном или площадкой; это родной токен экосистемы.

Теперь, после обновления 11 августа 2022, у пользователей появилась ещё пара стимулов закупать CAKE:

• больше токенов - больше прав голоса - когда проходят голосования в экосистеме по поводу нововведений или обновлений, ваш голос будет иметь больше силы, чем у первого поперечного
• больше застейкаешь - больше аллокация в IFO - во время распределения новых свежевыпущенных токенов вам отсыпят больше монеток, чем другим
• больше застейкаешь - больше процент на фарминге - как если бы в банке с увеличением вклада росла и ставка доходности

Фиксированный стейкинг, скажем, на год, теперь даст значительно больше прибыли, чем гибкий, а бонусом будет буст к фермам.

Фиксированный означает, что ваш "депозит" нельзя будет вытащить какой-то период времени (или со штрафом). Гибкий даёт возможность вытаскивать монетки когда угодно.

Что касается выпуска токена: изначально он был неограничен. Однако с последним обновлением появился потолок - 750 000 000 токенов.

По достижении этого рубежа, проект остановит производство токенов.

Но как быстро этот потолок будет достигнут?

Как вы можете видеть выше, суммарно в день появляется ~321 000 CAKE. С первого взгляда кажется, что числа великоваты и не внушают доверия.

На самом деле, ситуацию выруливает механизм сжигания - когда токены на веки вечные отправляются в никуда. Посмотрим на данные с CoinMarketCap:

• максимальный выпуск - 750 000 000 токенов
• уже выпущено - 322 916 665 токенов
• крутится на рынке - 137 732 469.7 токенов

Вопрос: куда делись 185 184 195.3 выпущенных токенов? Ответ: их сожгли. PancakeSwap сжигает уйму токенов каждую неделю (пока вручную), а также они автоматически чуть-чуть сжигаются практически при любом действии на дексе:

• Сжигание - это отправка токенов на специальный адрес, с которого их потом невозможно вытащить. То есть, токены навсегда выводят из оборота, что даёт большую ценность оставшимся монеткам.

Выходит, что 52% выпускаемых токенов сжигается. Это уже включено в количество ежедневно выпускаемых токенов (помним, в день выходит 321 000 CAKE). Таким образом, по достижении 750 000 000 выпущенных CAKE, половина будет сожжена.

Следовательно, токен проекта несёт в себе дефляционный ген.

Кстати, награды за предоставление ликвидности тоже будут уменьшать. Один раз это уже сделали, и, по словам разработчиков, они просто не хотят действовать слишком резко, дабы не вспугнуть людей. Звучит забавно, ведь количество выпускаемых CAKE за блок они уменьшили с 40 до 12.75 - уж очень мягкий ход :)

Так куда же распределяются токены?

• 18% выпускаемых CAKE идёт на награды фермерам (вкладка Farms)
• 80,7% - на награды стейкерам в пулах Syrup (вкладка Pools)
• 1.3% - на лотереи (вкладка Lottery)

Эта новая политика серьёзно отличается от предыдущей: ранее основную массу токенов получали именно фермеры, то есть провайдеры ликвидности.

Самые классные проценты удаётся снимать, если успеваешь застать этап рождения и развития проекта. В это время площадки часто страдают от нехватки пользователей, так что они завлекают народ крутыми бонусами.

Например, раньше на PancakeSwap можно было получать 40-50% за предоставление своих средств для обменных операций. Сейчас на хороших активах возможно получить в лучшем случае 20-30%. В частности поэтому система усиления ферм так всем полюбилась.

Из инвесторов у PancakeSwap только LedgerPrime - компания-сородич наших холодных кошельков, которые являются самым безопасным способом хранения криптовалют. Хотя декс запустился в 2020-ом году, он практически не нуждался в инвестициях.

По сей день команда разработчиков сохраняет анонимность, поэтому мы не знаем, хватает ли им их собственных денег. Естественно, о доходах площадки также нет информации. Мы можем лишь предполагать - вернее, не мы, а TokenTerminal - и это предположение даёт нам число $237.12 млн.

Анонимность - одна из главных фишек криптомира. Несмотря на то что в основном блокчейны абсолютно прозрачны, тех, кто желает остаться инкогнито, делают это в лёгкую, и сообщество это поддерживает. Особенно, если речь идёт о честных людях.

Учитывая размеры комиссий и обороты биржи, такие числа похожи на правду, так что прикинем примерный p/e:

• максимальный выпуск токенов - 750 000 000 штучек
• цена одного токена - ходит в районе $4
• рыночная капитализация - 750 000 000 * $4 = $3 000 000 000

Рыночная капитализация показывает, сколько будут стоить все токены при нынешней цене.

• p/e = $3 000 000 000 / $237 120 000 = 12.65

По итогу получаем вполне себе приличный мультипликатор. Напомню, что коэффициент p/e показывает, насколько актив недооценён/переоценён. В данном случае токен недооценён (по прикидке). Дилемма в том, что мы не знаем, сколько у нас времени для закупок по скидке?

Наши действия

С пристраиванием своих токенов нет никаких проблем - стейкинг и фарминг предлагает самые разные варианты под неплохие проценты. PancakeSwap явно остаётся и будет оставаться выбором среднестатистического криптана, коих много.

Площадка непрестанно проводит всяческие ивенты и добавляет всё новые токены и фермы, активно взаимодействует с социумом (через тот же Twitter) и продолжает развиваться - только взгляните на эти наполеоновские планы:

Сейчас проект планирует предоставить сообществу:

• Во-первых, улучшение механики усиления ферм через стейкинг
• Во-вторых, апгрейд лотерейной системы
• Дальше идёт создание выгодных условий для обмена стейблкоинов
• И это ещё не всё... PancakeSwap грозится выйти и на другие блокчейны

Только представьте, что случится, когда всеми и так любимая биржа будет доступна в любой экосистеме? Это возможность, которую PancakeSwap собирается использовать уже совсем скоро.

На сегодняшний день PancakeSwap уже работает в сети Ethereum. Пока по функциям там не густо, но конкуренция для Uniswap обеспечена.

Лично мы уже затарились монетками CAKE и заложили их в пулы и фермы. Не зря же именно на примере PancakeSwap мы вам демонстрировали главные инструменты мира криптовалют. В ожидании иксов мы кладём наши запасы в фиксированный стейкинг и за это получаем буст для фермы.

Затем можем использовать это усиление и положить в усиленную ферму свои CAKE в паре с соответствующим токеном (скажем, BUSD - отличный доход в 44% годовых).

Сейчас PancakeSwap серьёзно усложнил получение усилителя, так что при небольших объёмах инвестиций лучше просто вложиться в ферму.

В любом случае, постепенно наши вложения уже отбиваются, и это в придачу к тому факту, что сама по себе стоимость этих монет растёт.

Теперь ваш ход. Как считаете, найдётся ли местечко в вашем портфеле токенам самой популярной децентрализованной биржи?