99% токенов нельзя одолжил или взял взаймы

Несмотря на то, что TVL составляет более 11 миллиардов долларов, протоколы кредитования DeFi поддерживают только небольшое количество высоколиквидных токенов, которые могут быть предоставлены взаймы или под залог.

Подавляющее большинство токенов остаются несовместимыми с протоколами кредитования DeFi из-за отсутствия надежных и устойчивых к манипуляциям ценовых потоков. Сюда входят токены с длинным хвостом, токены LP, NFT и токены хранилища.

Для масштабирования кредитования DeFi TVL и использования все токены должны поддерживаться в качестве вариантов кредита и залога.

Хотя некоторые протоколы DeFi уже решают эту проблему, текущие решения предполагают значительные компромиссы, такие как повышенный риск поставщика, короткие сроки погашения кредита, премии за высокий риск и другие.

Алгоритмический коэффициент обеспечения

Один подход, который еще не был изучен, — это динамический коэффициент обеспечения как функция коэффициента использования с течением времени в качестве альтернативы функции ценовых каналов.

Протокол всплеска вводит понятие порога всплеска , порога коэффициента использования, при котором коэффициент обеспечения пула постепенно начинает падать .

Ниже приведена диаграмма, иллюстрирующая изменение коэффициента обеспечения в зависимости от коэффициента использования гипотетического резервного пула:

В приведенном выше гипотетическом пуле пул начинается с максимального соотношения обеспечения 50 : 1, что означает, что на каждую единицу залоговых токенов заемщик может брать до 50 единиц кредитных токенов. Этот коэффициент обеспечения не зависит от цен обоих токенов.

Если стоимость залогового токена уменьшается по отношению к кредитному токену, поставщики начинают удалять ликвидность, чтобы избежать безнадежных долгов. По мере того, как уровень использования пула поднимается выше порога всплеска (в данном случае 80%), пул переходит в состояние всплеска , и его коэффициент обеспечения начинает падать с постоянной скоростью с течением времени.

Если коэффициент обеспечения пула падает ниже коэффициента обеспечения любых активных заемщиков, они становятся ликвидируемыми. На приведенной выше диаграмме коэффициент обеспечения Заемщика 1 составляет 35, в то время как коэффициент обеспечения пула падает до 30. Заемщик 1 становится ликвидируемым. Однако Заемщик 2 избегает ликвидации, сохраняя больше залога на каждый заимствованный токен.

Когда уровень использования пула снова становится ниже порога всплеска, пул переходит в состояние восстановления , и его коэффициент обеспечения начинает расти до исходного максимального коэффициента обеспечения.

Однако, если коэффициент использования никогда не вернется обратно ниже порога всплеска, коэффициент обеспечения будет продолжать падать до 0, ликвидируя всех активных заемщиков. Это гарантирует, что пул поддерживает достаточную ликвидность, чтобы позволить поставщикам выйти, особенно в периоды высокого спроса на вывод средств.

Развертывание пула без прав доступа

Развернуть новый кредитный пул Surge так же просто, как развернуть пару Uniswap. Любой может развернуть кредитный пул в любой из поддерживаемых цепочек.

Разработчики пула определяют все параметры пула. После развертывания пула эти параметры не могут быть изменены кем-либо, включая развертывателя пула или кого-либо еще.

Параметры пула:

• Адрес токена ссуды: Действительный токен, совместимый с ERC20, без перебазирования.
• Адрес залогового токена: Действительный токен, совместимый с ERC20, без перебазирования.
• Максимальный коэффициент обеспечения: коэффициент обеспечения по умолчанию, когда пул не находится в состоянии всплеска или восстановления.
• Порог всплеска: порог коэффициента использования, который активирует состояние всплеска и деактивирует состояние восстановления.
• Продолжительность падения коэффициента обеспечения: продолжительность падения коэффициента обеспечения от максимального до нуля.
• Длительность восстановления коэффициента обеспечения: Продолжительность восстановления коэффициента обеспечения от нуля до макс.
• Модель процентной ставки: два диапазона процентных ставок: от нулевого процента использования, порога всплеска до 100% использования.

После развертывания пула любой может использовать его для кредитования или заимствования. Для одной и той же пары кредит/залог может существовать несколько пулов. Пулы, вероятно, будут применяться чаще, чем другие, исходя из оптимального сочетания параметров риска как для кредиторов, так и для заемщиков, а также доступного объема ликвидности в каждом пуле.

Ликвидации

В отличие от традиционных протоколов кредитования DeFi, заемщики не становятся ликвидируемыми из-за колебаний цен. Однако, с другой стороны, они подвержены колебаниям коэффициента обеспечения пула из-за изменений ликвидности.

Поскольку коэффициент обеспечения пула падает с постоянной скоростью во время резкого роста, заемщики могут предсказать минимальную продолжительность, прежде чем они могут быть ликвидированы, на основе обеспечения их кредита.

Когда заемщик становится ликвидируемым, любой ликвидатор может потребовать залог заемщика в обмен на погашение его долга.

Дефрагментация ликвидности

Поскольку Surge использует модель изолированной пары, а не модель кросс-маржи, некоторые могут возразить, что эта модель может привести к фрагментации ликвидности.

В кросс-маржинальных пулах риск распределяется между всеми участниками пула, и позиция каждого так же рискованна, как и самый слабый актив в пуле. Однако изолированные пары сегрегируют риск, обеспечивая большую эффективность капитала и надбавки за риск (лучшие ставки по займам).

Мы стремимся решить проблему фрагментации ликвидности, введя слой агрегации на стороне предложения, который находится поверх пулов Surge. Кредиторы могут напрямую поставлять ликвидность в отдельные резервные пулы или объединять свои депозиты в хранилища с ограниченной управленческой ролью.

Например, любой сможет развернуть хранилище Surge USDC, которое диверсифицируется в несколько пулов Surge. Управляющий хранилищем активно перераспределяет капитал между различными пулами от имени вкладчиков в обмен на вознаграждение за производительность.

Хранилища создают рынок для менеджеров рисков DeFi и предоставляют кредиторам возможность пассивно делегировать управление рисками кому угодно. Хранилища также эффективно предоставляют ликвидность заемщикам там, где это больше всего необходимо.

Хранилища Surge еще не будут включены в первоначальный запуск протокола.

Что дальше?

Всплеск — это гиперструктура. Поскольку это означает, что его нельзя приостановить или обновить после запуска, мы поделимся частным выпуском тестовой сети с нашими участниками Discord. После тестирования мы планируем развернуть Surge на Ethereum, L2 и других цепочках EVM (именно в таком порядке).

А пока следите за Surge в Твиттере и телеграм каналом На ТОН выше