7-Eleven или сделка века в ритейле
Прислали новость (https://t.me/moscow/20870), что 7-Eleven собирается приходить в РФ. Формат легендарный и пока нашим рынком не охваченный.
Несколько раз были попытки сделать аналогичный формат в РФ и все не удачные.
Эта новость напоминает о страстях которые были в прошлом и этом году вокруг этой сети. Я подумала всегда интересно почитать, о корпоративных страстях и самомнении. Особенно учитывая размер сети и ее стоимость.
Так же я сделала иллюстрацию чтобы было понятно как развивались события.
7-Eleven — крупнейшая в мире сеть магазинов у дома, насчитывающая более 84 000 точек по всему миру по данным на 2025 год, из которых более 13 000 находятся в США. Эта масштабная империя стала центром громкого корпоративного сражения, когда канадский гигант Alimentation Couche-Tard предпринял попытку поглощения своего японского владельца — компании Seven & i Holdings.
Провал этой сделки не только вызвал волатильность на рынке, но и заставил японского ритейлера в срочном порядке доказывать свою состоятельность независимой стратегией.
1. Ситуация ДО предложения: Низкая оценка и стратегический застой
- Фон: Несмотря на глобальное лидерство, акции Seven & i годами торговались с дисконтом, отражавшим недовольство инвесторов медленными реформами и наличием непрофильных активов (универмаги).
- Стоимость акций: Перед слухами о поглощении летом 2024 года акции Seven & i торговались на уровне около ¥2,000 ($13.7) за акцию.
2. Предложение о покупке и пик рыночного ажиотажа
- Предложение Couche-Tard: Летом 2024 года канадская сеть, владелец Circle K, сделала щедрое предложение в ¥2,185 за акцию ($14.7). Где-то на 7% выше рынка. Получила отказ, но продолжила общениена тему продажи.
- Реакция рынка: Новость всколыхнула инвесторов, увидевших шанс на быструю прибыль. На пике оптимизма, к концу 2024 года, акции Seven & i взлетели до рекордных уровней, превысив ¥2,600 за акцию в декабре 2024.
- В январе Couche-Tard сделал финальное предложение на уровне средней стоимости акций в декабре 2024 года ¥2,600 за акцию ($16.4)
3. Переговоры и провал: Взаимные обвинения и крах надежд
- Сопротивление и контратака: Руководство Seven & i во главе с новым CEO Стивеном Дейкусом выступило против сделки, представив собственный амбициозный план трансформации, включавший листинг североамериканского подразделения и масштабный выкуп акций.
- Итог: В июле 2025 года Couche-Tard официально отозвала предложение, обвинив японскую сторону в "кампании запутывания и затягивания".
- Мгновенные последствия: Новость об окончательном провале переговоров привела к резкой распродаже. 16 июля 2025 года акции Seven & i рухнули на 9% за один день.
- В последующее время до текущего момента акции комапнии вернулись на уровень стоимость ДО начала переговоров (текущая стоимость ¥1,991).
4. Ситуация ПОСЛЕ: Давление и стратегическая «перезагрузка»
После провала сделки стратегические инициативы Seven & i оказались под пристальным лупой. Компании было необходимо срочно доказать, что ее независимый путь жизнеспособен.
Глубокий анализ новой стратегии:
- Жесткая оптимизация: Компания не просто говорила о реформах, а действовала решительно. Объявленный план по закрытию 444 нерентабельных магазинов был не просто выполнен, а превышен. За период с августа 2024 по июль 2025 года сеть в Северной Америке сократилась на 445 точек, включая чистое сокращение на 125 магазинов летом 2025 года. Это показало курс на «качество вместо количества».
- Трансформация формата: Ставка была сделана на открытие более крупных торговых точек площадью около ~450 кв метров, ориентированных на продажу свежей еды. Ключевые элементы:
- Свежеприготовленная еда: В ассортименте появились салаты с курицей в панировке, куриный салат, сэндвичи с копченой индейкой.
- Интеграция QSR: Новые форматы часто включают в себя заведения быстрого обслуживания (QSR) под брендом 7-Eleven.
- Первые результаты:
Текущая стоимость акций и итог
На момент публикации статьи текущая стоимость акций Seven & i составляла около ¥1,991, что значительно ниже пиковых значений периода переговоров. С начала года бумаги компании просели примерно на 17%, тогда как индекс Nikkei 225 показал небольшой рост.
На фоне того, что комания отказывалась от справедливого предложения превышающего реалистичную стоимость (смотрим на графики канадская комапния) у руководства компании больше нет права на ошибку: успех этой «трансформации» — единственный способ оправдать отказ от $47 миллиардов и вернуть доверие рынка, доказав, что самый крупный ритейлер в мире может быть эффективным.
Сейчас компания идет в оптимизацию (и это ждет также и наш рынок), но сила сети именно в количестве точек, сокращать сеть это всегда терять силу. Выбор не простой.
Так же стоит заметить что в РФ конкурировать в формате 300-450 метров бесполезно две основные сети (Магнит и Пятерочка) работают именно в нем. Скорее можно заходить в формате 100-200 метров, но такой сетью значительно сложнее управлять логистически. Про это можно написать отдельную статью.