🔥ФРС убивает спрос в США!

Экономика США сильно восстановилась в 3 квартале на фоне сокращения дефицита торгового баланса, но данные завышают экономическое здоровье страны, поскольку внутренний спрос был самым слабым за два года из-за агрессивного повышения процентных ставок ФРС.

Предварительный отчет Министерства торговли о ВВП за 3 квартал, опубликованный в четверг, также показал, что инвестиции в жилую недвижимость сокращаются шестой квартал подряд, что является самым продолжительным периодом с момента обвала рынка жилья в 2006 году, поскольку сектор прогнулся под тяжестью резкого роста ставок по ипотечным кредитам.

В то время как общая инфляция существенно замедлилась со второго квартала, базовое ценовое давление продолжало расти.

Тем не менее, возвращение к росту после двух ежеквартальных спадов ВВП свидетельствует о том, что экономика не находится в рецессии, хотя риски спада возросли, поскольку ФРС удваивает повышение ставок, чтобы бороться с самой быстрорастущей инфляцией за 40 лет.

«Несмотря на блестящую цифру в заголовке, заглянув под капот, можно увидеть гораздо более мрачную картину экономики США, которая явно теряет обороты», — сказал Сал Гуатьери, старший экономист BMO Capital Markets в Торонто. «Учитывая, что полный эффект прошлых и будущих повышений ставок ФРС еще предстоит ощутить, экономика, похоже, готова к небольшому спаду в первой половине следующего года».

ВВП увеличился на 2,6% в годовом исчислении в прошлом квартале после сокращения на 0,6% во втором квартале. Экономисты, опрошенные агентством Reuters, прогнозировали, что рост ВВП восстановится на уровне 2,4%, при этом оценки варьируются от 0,8% до 3,7%.

Дефицит торгового баланса резко сократился, поскольку замедление спроса привело к сокращению расходов на импорт товаров. Экспорт также увеличился в течение квартала. Меньший торговый разрыв добавил 2,77 процентных пункта к росту ВВП, что является максимальным показателем с третьего квартала 1980 года.

Окончательные продажи частным внутренним покупателям, которые исключают торговлю, запасы и государственные расходы, выросли всего на 0,1%, что является признаком того, что более высокая стоимость заимствований начала подрывать спрос. Это был самый медленный рост этого показателя внутреннего спроса со второго квартала 2020 года, после роста на 0,5% во втором квартале.

«Рост ВВП не может быть устойчивым без роста внутреннего частного сектора», — сказал Крис Лоу, главный экономист FHN Financial в Нью-Йорке.

Данные, вероятно, окажут незначительное влияние на ДКП, хотя чиновники ФРС могут немного утешиться снижением спроса. Данные о расходах на личное потребление за сентябрь и данные о стоимости рабочей силы за третий квартал, которые должны быть опубликованы в пятницу, могут иметь больший вес в преддверии заседания центрального банка США по вопросам политики 1-2 ноября.

ФРС повысила базовую процентную ставку овернайт с почти нуля в марте до текущего диапазона от 3,00% до 3,25%, что является самым быстрым темпом ужесточения политики за поколение или более.

Акции на Уолл-стрит торговались разнонаправленно. Доллар вырос по отношению к корзине валют. Доходность казначейских облигаций США упала.

ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ РАСХОДЫ СНИЖАЮТСЯ

Рост потребительских расходов, на долю которых приходится более двух третей экономической активности США, замедлился до 1,4% по сравнению с 2,0% в период с апреля по июнь.

Расходы сдерживались уменьшением количества товаров, в основном автомобилей, а также продуктов питания и напитков. Это отчасти отражает нехватку автомобилей и перераспределение расходов на услуги. Расходы на услуги выросли за счет здравоохранения и международных поездок.

Потребительские расходы поддерживаются сильным рынком труда, который способствует росту заработной платы. Министерство труда сообщило в четверг о незначительном росте числа людей, подавших новые заявки на пособие по безработице на прошлой неделе.

Первоначальные заявки на пособие по безработице увеличились с 3000 до 217 000 с учетом сезонных колебаний за неделю, закончившуюся 22 октября. Количество заявок остается значительно низким, несмотря на сообщения об увольнениях в компаниях, в основном в секторах, чувствительных к процентным ставкам.

«Даже когда экономика замедляется, работодатели, похоже, не хотят увольнять работников, которых они изо всех сил пытались нанять и удержать», — сказала Нэнси Ванден Хаутен, ведущий экономист по США в Oxford Economics в Нью-Йорке. «Мы не ожидаем, что число обращений упадет намного ниже текущего уровня, но мы не ожидаем значительного роста числа обращений или безработицы, пока мы не войдем в рецессию».

В прошлом квартале компании увеличили расходы на оборудование, такое как грузовики, самолеты и компьютеры. Но этот отскок может сойти на нет, поскольку третий отчет Министерства торговли показывает неожиданное падение заказов на капитальные товары (кол-во заказов на средства производства), не относящиеся к обороне, за исключением самолетов, в сентябре. Предприятия также увеличили инвестиции в программное обеспечение, а также в исследования и разработки.

Однако, помимо прочего, произошло дальнейшее сокращение строительства коммерческих и медицинских сооружений. Государственные расходы восстановились после пяти кварталов подряд снижения, в основном за счет расходов на оборону, а также увеличения оплаты труда государственных и местных государственных служащих.

Были некоторые обнадеживающие новости по инфляции. Более широкий показатель инфляции в экономике вырос на 4,6%, снизившись с темпов роста на 8,5% во втором квартале.

В результате доходы в распоряжении домохозяйств после учета инфляции восстановились темпами 1,7% после снижения на уровне 1,5% во втором квартале. Норма сбережений снизилась до 3,3% с 3,4%.

Но инфляция остается некомфортно высокой. Индекс цен на расходы на личное потребление без учета летучих компонентов продуктов питания и энергии вырос на 4,5% после роста на 4,7% в предыдущем квартале.

С учетом охлаждения спроса на товары и устранения узких мест в цепочке поставок розничные продавцы обременены избытком товаров, что вынуждает их замедлять темпы накопления запасов.

Деловые запасы выросли на 61,9 млрд долларов после роста на 110,2 млрд долларов во втором квартале. Запасы вычли 0,7 процентного пункта из роста ВВП.

«Запасы, которые раньше забивали порты, переместились на склады ритейлеров как раз тогда, когда спрос снижается, а рост занятости замедляется», — сказал Сунг Вон Сон, профессор финансов и экономики Университета Лойола Мэримаунт в Лос-Анджелесе. «По мере продолжения процесса корректировки запасов экономика может погрузиться в рецессию».

👉Подпишитесь: https://t.me/market_headlines