Рыночная капитализация

Рыночная капитализация (market cap, капа) — это рыночная стоимость (обычно указывается в долларах) всех монет в обращении.

📌Например: циркулирующее предложение биткоина ~19 млн, а цена одной монеты ~$39 000. Умножаем и получаем значение рыночной капитализации ~$742 млрд.

Поскольку цены на крипту постоянно меняются, меняется и капитализация. Это очень важный показатель при оценке монет, ведь чем выше капа, тем ниже волатильность.

📌Пример: Чтобы сдвинуть цену биткоина, нужно производить сделки покупки/продажи на миллиарды долларов, в то время как для манипуляции ценой более мелких монет достаточно сделок на пару десятков тысяч долларов.

Кроме этого, рыночная капитализация в тандеме с циркулирующим и общим предложением помогают понять потенциал роста цены той или иной монеты по сравнению с другими.

Циркулирующее предложение

Циркулирующее предложение — это количество выпущенных монет, которые на данный момент находятся в публичном обращении. Вместе с ним важно также упомянуть показатель максимального предложения — количества монет, которые когда-либо могут быть в обиходе.

Умножив циркулирующее предложение на цену за монету, мы получаем показатель рыночной капитализации криптовалюты.

📌Для примера возьмем биткоин: ~19 млн токенов в циркуляции * цена ~$38 436 = капитализация ~$731 млрд.

Если у криптовалюты огромное циркулирующее предложение, у нее не очень большой потенциал вырасти в цене. А если у нее и вовсе нет максимального предложения — стремительный рост становится не более чем влажной фантазией.

📌Пример 1: Циркулирующее предложение $DOGE сейчас — 132 млрд токенов по цене $0.13. Чтобы достичь цены хотя бы в $1, рыночная капитализация должна подняться с $17 млрд до $132 млрд. Насколько высока вероятность, что $DOGE обойдет по капитализации $USDT, один из самых известных стейблкоинов? Вот и ваш ответ о перспективности.

📌Пример 2: Циркулирующее предложение yearn.finance $YFI (оно же и максимальное) 36 637 токенов по цене $17 318. Капитализация — $634 млн. При капе всего в $1 млрд (что вполне достижимо в крипте) цена уже будет $27 294. Нехило, правда?

Аллокация, распределение, вестинг

Все токены создаются по определенной модели распределения (distribution model). Зачастую это либо честный запуск (fair launch), либо предварительный майнинг (pre-mining).

👉 При честном запуске небольшое количество людей начинает коллективно майнить монету/токен (например: биткоин, лайткоин). Каждый, кто хочет получить эту монету, может ее замайнить или купить потом на какой-либо площадке.

👉 При предварительном майнинге команда заранее майнит все или часть токенов, чтобы продать их до запуска сети и собрать инвестиции. Обычно значительная часть предварительно замайненных токенов распределяется между командой и частными инвесторами, и лишь небольшой процент аллокации выделяют на публичный сейл.

ℹ️ Когда команде и инвесторам отдают слишком большие аллокации, это может стать проблемой и негативно повлиять на цену (если они начнут массово продавать свои токены).

Но не все так страшно: крупные одномоментные продажи предотвращает наличие вестинга.

📌 Вестинг (vesting) определяет период блокировки и “освобождения” предварительно замайненных токенов. Например, токены команды (core team) проекта Legion Network будут заблокированы на протяжении 12 месяцев, затем в течение 12 месяцев постепенно будут разблокированы.

Информацию о модели распределения, аллокациях и вестинге можно найти на официальных сайтах проектов, а также на ICO Drops 🤫

Инфляция и дефляция

Любая криптовалюта является либо инфляционной, либо дефляционной.

📌 Инфляция криптовалюты — увеличение количества монет/токенов в обращении (циркулирующем предложении), дефляция — уменьшение.

ℹ️ Как правило, криптовалюты с определенным максимальным количеством предложения ($BTC, $EGLD) считаются дефляционными (читай: дефицитными), ведь потенциал спроса и роста цены не ограничен, в отличие от числа токенов.

ℹ️ Инфляционными зачастую являются токены протоколов фарминга, предоставления ликвидности и т.д ($BSW, $INST). Их главная задача — награждать пользователей за взаимодействие с протоколом. Соответственно, чем больше людей стейкают или предоставляют ликвидность, тем больше токенов фармится, тем менее ценным он может становиться.

➱ На практике же есть инфляционные криптовалюты, командам которых удается сокращать количество предложения. Для этого используются специальные механизмы сжигания.

📌 Пример: Binance ежеквартально сжигают какое-то количество $BNB. Ethereum в августе 2021 года запустили механизм сжигания комиссий в $ETH, которые ранее выплачивались майнерам.