Фарс и последствия лимита долга и самого долга
Мы все знаем, что реального лимита задолженности не существует, потому что то, что называется лимитом задолженности, на самом деле никогда не ограничивает долг. Это фарс, который работает подобно кучке алкоголиков, которые пишут законы о соблюдении лимита выпивки, и когда лимит достигнут, они проводят фарсовые переговоры, которые временно отменяют лимит, что позволяет им устроить следующий запой, пока они не достигнут следующего лимита, после чего они проходят через следующие фарсовые переговоры и продолжают запой. Как я понял, это уже 79-е по счету фарсовые переговоры.
Этот трагически комичный ритуал не только заставляет большинство людей быть уверенными в том, что лимит долга будет обойден, но и говорит нам о том, что тем, кто управляет нашей политической системой, не хватает дисциплины, или они молчаливо согласны с тем, что разгульное заимствование - это нормально. Я думаю, это ясно показывает, что долгосрочный прогноз заключается в том, что наращивание долга будет продолжаться до тех пор, пока кризис не положит конец этой динамике. Однако большинство людей, похоже, успокаивает то, что лимит задолженности не приведет к дефолту, и не беспокоится о том, что заимствования продолжатся. В связи с этим возникают вполне оправданные вопросы: Хорошо это или плохо, что мы обходим этот долговой лимит? Не являются ли высокие уровни долга и высокие уровни новых заимствований, которые требуют высоких уровней продажи государством долговых активов, рискованными? Я думаю, что это разумные вопросы, поскольку мы уже несколько десятилетий слышим предупреждения о долговом Армагеддоне, а его все нет и нет.
Около трех недель назад я опубликовал доклад, который был первым из двух частей исследования механики долга. Первая часть посвящена механике "деньги-кредиты-долг-рынок-экономика" и циклам, которые они создают. В ней простыми словами объясняется, как, по моему мнению, работает эта механика. В ней я описываю, как работают как краткосрочные, так и долгосрочные циклы, а главное - взаимодействие между заемщиками-должниками, кредиторами-кредиторами и центральными банками, а также последствия этого взаимодействия для рынков и экономик.
Я думаю, нам нужно поговорить о механике того, что произошло и что будет определять, куда мы, вероятно, направляемся. Это необходимо сделать до того, как мы выскажем свое мнение о том, что происходит и что, вероятно, произойдет. Бессмысленно говорить о том, что происходит и что может произойти, не договорившись сначала о том, как работает механика. Мы не можем ответить на такие основные и важные вопросы, как может ли правительство продолжать накапливать большие долги, не сталкиваясь с плохими последствиями, а если плохие последствия будут, то как они будут выглядеть и что приведет к ним, не зная, как работает механика.
Кстати, механика довольно проста, потому что финансы правительств стран работают так же, как финансы частных лиц и организаций, за исключением того, что правительства имеют возможность 1) печатать деньги и 2) забирать деньги у одних людей и давать их другим. То, как это работает, особенно важно сейчас, потому что правительство США (и народ) сильно погрязли в долгах и должны тратить деньги на многие вещи, такие как забота о тех, кто не имеет достаточно средств, чтобы заплатить за базовые вещи, такие как поддержка детей в бедности, образование, инфраструктура, оборона, инициативы по исправлению климата, инициативы по охране психического и физического здоровья, поддержка других стран и т.д. Поскольку деньги и долги не ограничены, те, кто принимает решения о том, сколько и на что тратить, не смотрят на то, сколько денег у них есть, а затем определяют приоритеты, на что их потратить. Вместо этого они решают, сколько они хотят потратить, а затем решают, получат ли они эти деньги из налогов (что трудно, потому что люди борются за сохранение своих денег) или займут их, а если они займут их, то им придется решить, продадут ли они их кредиторам, которые хотят их получить, или продадут их центральным банкам, которые печатают деньги, чтобы купить их. Что они делают и почему, крайне важно понимать как тем, кто определяет политику, так и тем, на кого она влияет, поэтому я с нетерпением жду продолжения нашего исследования того, как работает эта машина и что она, скорее всего, произведет.
PS: Во второй части, над которой я сейчас работаю, я сделаю краткий обзор того, как механика, описанная в первой части, работала с 1945 года (начало мирового порядка США и доллара) до настоящего времени, а также загляну в будущее.