Echo Bubble - 2023, тезисы.
Тред, представляющий доказательства среднесрочного дна и приближающегося «эхо-пузыря» с тщательным слиянием из технического анализа, данных по цепочке и данных биржи / деривативов.
С точки зрения ТА, мы только что дали каждому человеку, который рассматривает технические аспекты в своей торговле/инвестировании, начать поиск длинных позиций. $BTC и $ETH пробили диагональные линии тренда и скользящие средние, начали недельные пересечения моментума, восстановили важные уровни поддержки.
Наиболее важным индикатором приближающегося ралли является недельное пересечение относительной силы относительно предыдущего очень длительного периода медвежьего импульса, подразумевающее большую потенциальную энергию для движения вверх на основе сокращения предложения.
Это сокращение cаплая показано различными метриками внутри сети от BTC и ETH на биржах (упал уровень до бычьего роста) и снижением давления продавцов со стороны майнеров.
Основной движущей силой медвежьего импульса в 2022 году были чрезмерно закредитованные майнеры, которые превратились в вынужденных продавцов, коим нужно было продавать свои вознаграждения в BTC, а также свои запасы. Недавняя смена тренда в хешрейте сети показывает, что после некоторых крупных капитуляций состояние майнеров стабилизировалось.
Майнеры больше не могут позволить себе роскошь транзакционных сборов на бычьем рынке, и это отражает процесс достижения дна предыдущих циклов.
Значение эмиссии в долларах США по отношению к его 365MA (Puell Multiple) также находится на нижней границе, что указывает на то, что майнеры, способные выдержать этот резкий спад к своей верхней линии, довольно выносливы.
Текущие общие держатели также могут считаться чрезвычайно стойкими, учитывая, что совокупная база держателей сильно сократилась, но в последнее время они больше не находятся под водой.
Несмотря на то, что совокупные держатели больше не находятся под водой, они по-прежнему владеют очень большим количеством стабфондов относительно общей рыночной капитализации криптовалюты, что может служить ракетным топливом для трендового движения вверх. ФО, макрофонды, SWF, розничная торговля, криптовалютные фонды, Whales, и т. д. — все это потенциальные покупатели.
Исторически мы видели, что самые большие/самые продолжительные ралли обычно следуют за периодами низкой волатильности. Как оказалось, мы находимся на исторически низком уровне волатильности.
Текущее состояние деривативов также оставляет место для ралли, учитывая, что длинные позиции с кредитным плечом еще не появились, чтобы подтолкнуть рынок вверх. Фьючерсная база торгуется около 0, как и перед последним бычьим рынком.
Ясно, что крипто уже довольно давно не проявляет интереса со стороны широкой публики. Объемы поиска и объемы обмена наконец-то упали до уровня 2020 года.
Но недавнее оживление активности NFT может стать правильным катализатором для возвращения интереса к космосу. Активность NFT привела к запуску активности в сети, которая упала до локальных минимумов, поскольку волнение начинает возвращаться в это пространство.
Активность приводит к потенциальному ускорению скорости сжигания $ETH , что усугубляет побочные эффекты предложения Ethereum от перехода с PoW на PoS.
«А как же макро» последний раз, когда SPX находился на этих уровнях в предыдущие годы, это было примерно в апреле 2020 года. В тот момент криптовалюта находилась в середине бычьего рынка и торговалась с рыночной капитализацией в 2 трлн долларов, что почти вдвое превышало текущую рыночную капитализацию криптовалюты. Ликвидности для рискованных активов по-прежнему предостаточно.
В связи с тем, что выпуск Mt Gox отложен до сентября, FTX продала большую часть клиентских активов, основные игроки ликвидированы, а многие другие активы связаны процедурами банкротства, предложение значительно сократилось.
Общее рыночное позиционирование (очень недораспределенное) создает основу для большого эхо-пузыря от нескольких недель до нескольких месяцев. Двойной пузырь был воплощен в реальность - почему эхо-пузырь не может?
Оригинал здесь.
