Ликвидность. Вступление

Чтобы понять, почему цена движется в том или ином направлении, необходимо разбираться в механике, "почему", "зачем" и "куда". Моя интерпретация может отличаться от других практикующих "трейдеров", но прежде всего постараюсь донести саму логику, объяснив максимально просто, и показать те инструменты, которыми пользуюсь я. По моему мнению, это самая важная тема, так как дает понимание природы движения цены на простых примерах. Когда понимаешь, "как оно устроено", применять это на практике легче.

Ликвидность - это возможность быстро и легко конвертировать наличные деньги (USDT) в ценный актив, и наоборот, без влияния на его рыночную цену.

Нельзя продать актив просто так, или купить его - всегда при продаже должен быть тот, кто у вас его купит, или при покупке - тот, кто готов вам его продать. На рынке действует закон спроса и предложения - при покупках цена растет, при продажах цена падает.

Из этого вытекает два определения:

Высоколиквидный актив можно быстро продать по текущей рыночной цене, не потеряв в себестоимости.
Низколиквидный актив продать по рыночной цене, не обрушив цену, невозможно.
Есть еще понятие низколиквидная биржа, где даже высоколиквидные активы имеют мало желающих его купить или продать, но это не суть важно.

Ликвидность тесно связана с уровнем спроса / предложения и текущей ценой.

Например, вам нужно продать 100 BTC по текущей цене = 60.000$. Если в моменте в биржевом стакане будут ордера на покупку 50 BTC = 50.000$ и 50 BTC = 60.000$, то вы получите за свои 100 BTC - 5.500.000$, а цена актива после этой сделки упадет до уровня 55.000$. А если в моменте продажи будут ордера на покупку 50 BTC = 60.000$, 49 BTC = 50.000$, 1 BTC = 10.000$, то цена BTC в моменте упадет до 10.000$. Запомните этот простой пример, еще вернемся к нему.

Так или иначе ликвидность связана с каждой сделкой, но в части торговли нас интересует только та зона ликвидности, которая находится на уровне скоплений стоп-ордеров (SL) трейдеров.

Механика разворота - Stop loss / Liquidation.

SL Long позиции - вы покупаете актив, чтобы продать дороже. Но при достижении цены уровня SL происходит продажа актива по рыночной цене = падение цены. Если ордеров много на одном уровне, то и давление на продажу при срабатывании многочисленных SL ощутимее роняет цену. В конечном итоге цена активирует более крупные ордера в long, которые останавливают падение цены, и цена идет в восходящем направлении.
SL Short позиции - действует аналогично, только при срабатывании SL происходит покупка актива по рыночной цене, при котором цена еще больше растет, пока не активирует более крупные ордера в Short

Схематично выглядит так, и каждый читатель вспомнит ни одну ситуацию, когда цена выбивает позицию по SL и идет в том направлении, в котором и открывалась сделка.

Чем отличается SL от ликвидации - при SL вы жертвуете частью своей маржи ради спасения остатка позиции. При ликвидации вы теряете либо всю позицию, либо весь депозит. Объединяет эти понятия сам факт продажи / покупки актива по рыночной цене, только разного объема.

Именно ликвидации и/или их каскад являются основным топливом импульсного движения цены за счет кратных объемных продаж / покупок актива по рыночной стоимости. Каскад ликвидаций - это неконтролируемое движение цены в одном направлении, которое усиливается за счет кратно крупных продаж / покупок активов ликвидированных ордеров.

Обратите внимание на выделенные траектории, красная снимает SL, зеленая имеет более длинное движение в противоположную сторону

Но не каждое снятие SL является сигналом к входу в позицию, иначе можно стать ликвидностью.

Истинное движение цены начинается после манипуляции (сбора ликвидности)

Надо не шортить первую длинную зеленую палку и не лонговать красную, нужна реакция цены в виде сильного откупа при намерении взять long или short.

Важное правило (и не наоборот):

1. Ждать манипуляцию.

2. Искать вход.

Природа такой реакции (манипуляции)

Сначала цена активирует SL long позиции, происходит продажа по рынку, цена падает, далее цена активирует short позиции (любители открывать сделку по направлению), наполняет позицию short и при восходящем движении активирует уже SL short позиции, происходит покупка по рынку, которая еще сильнее толкает цену вверх.

В итоге, когда видите на графике резкое падение цены с сильным откупом - в этот момент пострадали и поздние "лонгисты", и ранние "шортисты". Да-да, в чате ликвидаций нередко можно увидеть ликвидированную шорт позицию при каскаде ликвидаций long позиций. Теперь не будете задавать вопросы, откуда там такие дурачки взялись.

Сначала цена активирует SL long позиции и происходит продажа актива по рынку, затем активирует short ордер, наполняет его и восходящее движение цены активирует SL уже short позиции, происходит покупка по рынку и резкое движение цены вверх

С этим разобрались, ползем дальше...

Fractal High / Low

Фрактальный high - это паттерн, состоящий из минимум 3 свечей, где 2 свеча имеет high выше 1 и 3 свечи.
Фрактальный low - это паттерн, состоящий из минимум 3 свечей, где 2 свеча имеет low ниже 1 и 3 свечи.

В первое время мне было удобно использовать специальный индикатор, в настройках которого можно выбрать 3 или 5 свечей. Как правило, 3 свечи я использовал в тайм-фреймах (ТФ) от 1 часа и выше, а 5 свечей, соответственно, на более низких ТФ. Именно опция выбора 5-свечного фрактального паттерна помогает отсеять лишний "шум" на графике с низким ТФ, так как интересуют именно сильные уровни high / low. Соответственно, при выборе 5 свечей будут подсвечиваться high / low 3 свечи по сравнению с 1, 2 и 4, 5. Или же, если вы сильно сжимаете график, чтобы уместить как можно более широкий временной период в мониторе (когда ширина свечей сужается до ширины линии), нужна только 5-барная опция. Сейчас уже не использую этот индикатор в связи с личной насмотренностью, но рекомендую к применению.

Схематичный пример фрактального high / low - каждая отмеченная свеча имеет макс. / мин. цену по сравнению с ближайшими левой и правой свечой

Пулы ликвидности

Интересующая нас ликвидность находится за фрактальными high / low или, по-другому говоря, экстремумами. За их границами и находится ликвидность. Чем чаще цена отталкивается от одной и той же границы, тем больше ликвидности за ее пределами накапливается.

Цена всегда ходит от ликвидности к ликвидности

Почему? Потому что это работа рынка. Как объяснил выше на примере, как только исполняются все ордера long или short позиций, цена актива будет равна цене последнего исполненного ордера. Всегда актив идет от покупателей к продавцам, и наоборот, от одного исполненного ордера к другому, от ликвидности к ликвидности.

Выделил наиболее ликвидные области

Важно выделять экстремумы линиями, продлевая их вправо, чтобы не забыть о важных уровнях, когда цена долго их не обновляет. Схематично я выделил несколько таких уровней, и в зоне интереса прежде всего необновленные high / low, по этой же причине самые первые фрактальные high / low не выделены на графике. Меня интересуют только не снятые экстремумы.

Реакции на такие экстремумы две:

Слом структуры - цена уверенно телом обновляет фрактальный high / low и движется далее по своему заданному направлению тренда.
Разворот - в обратную сторону после снятия фрактального high / low.

В примере ниже выделены несколько фракталов уровнями. Не обязательно это делать на практике, иначе вся эта гармошка с сеткой будет мешать. Нужно выделять значимые, например, первый по пути цены и самый крайний. Выделено для наглядности и понимания контекста.

В этом примере видна обратная реакция (разворот) цены после снятия фрактального high. Обратите внимание на резкую продажу актива, после чего образовалось сильное поглощение. Скорее всего ликвидирован чей то long :)

Этот же график уже по истечении некоторого времени и на более высоком ТФ для наглядности:

Снятие фрактальных high, обновление нового фрактального high.
Снятие нового фрактального high.
Снятие фрактальных lows.
Обновление структуры - последний фрактальный high обновлен телами свечей (далее актив торговался по более высокой цене).

От покупателей к продавцам, от ликвидности к ликвидности.

Наиболее сильные пулы ликвидности

Это магнит цены, она придет и снимет их рано или поздно

Buyside liquidity - самый высокий фрактал (BSL), Sellside Liquidity - самый низкий фрактал (SSL)
Equal Highs / Equal Lows - равные максимумы / минимумы (EQH / EQL). Или проще говоря "эквалы".
Трендовая ликвидность (компрессия) - объясняется тем, что участники рынка заходят в позиции по направлению движения цены, ставя SL. На графике это заметно по восходящей или нисходящей лесенке. Я выделяю на графике эти области косым пунктиром "liquidity".

На примере отображены все 3 вида ликвидности (wide screen для удобства и понимания).

Еще раз повторю основной смысл - цена идет от ликвидности к ликвидности. От BSL к SSL, от EQH к BSL, от SSL к BSL и так далее в различных вариациях

Комбинации пулов ликвидности

Когда один магнит - это сильно, а когда рядом два магнита, сила притяжения больше. Это не значит, что цена через 17 минут перекроет эту область, но она придет туда тогда, когда ее там не ждут. Это рынок, он всегда будет обманывать. Важно, чтобы эти комбинации были максимально близко друг к другу, иначе их значимость нивелируется (но и не снимается).

BTC пример №1. После формирования SSL сразу компрессия на восходящем движении цены, затем вторая, затем третья

BTC пример №2. После формирования BSL сразу компрессия на нисходящем движении цены, затем снимается SSL примера №1, после чего восходящее движение цены снимает компрессию и обновляет BSL. Далее вниз с образованием новой компрессии, которая не снята (пока что)

BTC пример №3. Инвалидация сценария в связи с обновлением структуры. Несмотря на то, что цена сняла эквалы EQL, образовав новую компрессию на восходящем движении, структура обновлена и актив теперь торгуется дороже.

Консолидация / Боковик / Range

Это диапазон, в пределах которого торгуется цена, за границами которого накапливается ликвидность.

Он формируется на любом ТФ, так как показывает закупку актива путем размещения множества ордеров с его последующей продажей путем размещения множества ордеров.

Почему он формируется, в принципе? Потому что крупный участник рынка не может просто так взять и откупить разом крупную позицию, не разогнав цену или не продав всю позицию, не обрушив цену. Иначе его ордер будет исполняться по невыгодным для него ценам. А формирование боковика на большом ТФ за долгий период или на малом ТФ за небольшой период говорит о размере такой позиции/ий. Поэтому накопление происходит путем размещения нескольких ордеров в long в областях скопления ликвидности (выкупая SL), тем самым требуемая позиция набирается постепенно (дольше боковик, больше позиция) и аналогичным образом продается частями.

Накопление + распределение

Внешняя и внутренняя ликвидность

Внешняя ликвидность - ликвидность, образованная на внешних границах боковика
Внутренняя ликвидность - ликвидность внутри ренжа, сформированная сильными фрактальными максимумами / минимумами.

Цена после снятия BSL идет снимать SSL, но, как правило, расстояние между границами достаточно велико и по пути цена будет получать реакцию после сбора внутренней ликвидности. И это также можно отторговывать. Главное помнить, что сначала ждем манипуляцию, затем ищем вход. И не нужно торговать каждый отскок. Важен контекст тайм-фреймов.

Ниже на графике дневной ТФ и при этом наглядно выделена внутренняя и внешняя ликвидность с реакцией цены. После снятия внешней ликвидности цена снимает внутреннюю. Однако на ТФ 1Ч каждая отмеченная зона - это, по сути, будет такой же ренж с внешней и внутренней ликвидностью. Переключитесь на 5М ТФ - будет такая же фрактальная ситуация.

Для чего эта информация? Чтобы, торгуя на 5-минутках, не ставить завышенные цели в виде снятия дневного BSL. Всегда основные фиксации позиции должны быть на снятии пулов ликвидности того тайм-фрейма, на котором и была запланирована ваша сделка. Исключение - на снятии дневного SSL на 5-минутках искать твх в long и оставлять часть ордера после фиксации на перехай.

Важно не выучить названия внешней и внутренней ликвидности, важно понимать смысл, в целом, и контекст того, что внутри ренжа также есть небольшие боковики + фракталные максимумы, минимумы, от которых есть реакция в виде манипуляции. И внутри ренжа цена также двигается от ликвидности к ликвидности. После формирования границ боковика в виде SSL / BSL цена снимает SSL только на 3, а обновляет BSL только на 10.

Важность синхронизации тайм-фреймов

Чтобы не потерять ориентацию в пространстве, так как твх ищется на младших ТФ, надо всегда переключаться на высокие ТФ, чтобы понимать общий контекст и тренд, где мы находимся, чего достигли и от чего можем получить реакцию и куда.

На основе этого материала и текущего на 22.08.24 активного long ордера по BTC видно следующее:

30М ТФ - мы отлично вошли в сделку и планируем держать ее до снятия BSL на отметке 62.700$
4Ч ТФ наглядно показывает, что мы достигли эквалов EQH и можем получить обратную реакцию вплоть до обновления минимума, поэтому на отметке снятия EQH позиция была зафиксирована на 50%.

Именно регулярное сопоставление старшего ТФ с младшим позволит не только кидать свои PnL-чики, но и забирать прибыль.

Это рынок, мы торгуем вероятности, путем знаний и опыта открываем сделки тогда, когда она наиболее велика, но никто не даст 100% гарантию, что ордер дойдет до планируемого тейка. Рынок всегда напомнит вам о том, кто есть кто.

От ликвидности к ликвидности на 30М ТФ. Сняли EQL, сняли первую внешнюю ликвидность, сформировали внутреннюю ликвидность - эквалы EQH, сняли эквал, сняли вторую внешнюю ликвидность, открыли сделку.

От ликвидности к ликвидности на 4Ч ТФ. Сформировали BSL, сформировали эквалы EQH, сняли эквалы EQL, сняли сформированные эквалы EQH.