Panoptic
Рынок опционов испытывает трудности в DeFi из-за двух основных ограничений:
Panoptic решает эти проблемы, позволяя трейдерам пополнять/снимать Uni V3 LP по аналогии с торговыми опционами.
Общие сведения:
Panoptic был придуман @guil_lambert, гигамозгом, который заметил сходство между Uni V3 и коротким пут-опционом.
Компания Panoptic привлекла $4,5 млн во главе с @GumiCryptos, к раунду присоединились @UniswapLabsVC, @coinbase, @HailstoneVC и другие.
1/ В этой теме я расскажу о следующем:
- Что такое Panoptic?
- Что такое бессрочный опцион?
- Uni V3 LP = Короткий пут
- Механизм работы Panoptic
- Потоковая премия (опционное ценообразование)
Вам предстоит изучить много финансовых понятий, но я уверен, что вы получите удовольствие от чтения.
@Panoptic_xyz - это безындикаторный протокол бессрочных опционов, который использует Uni V3 LP в качестве строительного блока для торговли длинными/короткими опционами.
Проще говоря, выполняя LP на Uniswap V3, пользователи фактически продают опционы.
3/ Для того чтобы понять, как работает Panoptic, нам необходимо иметь некоторое базовое представление об опционах и бессрочных опционах.
Опционы дают пользователям право купить/продать базовый актив с датой истечения срока действия, в то время как бессрочные опционы не имеют даты истечения.
Так что же такое бессрочный опцион?
В отличие от традиционных опционов, бессрочные опционы относятся к опционам, срок действия которых никогда не истекает.
Короче говоря, бессрочные опционы дают пользователям право купить/продать актив по определенной цене В ЛЮБОЕ ВРЕМЯ.
Это обеспечивает гибкость, которая обычно не встречается в опционах.
5/ Длинный пут и короткий пут.
Длинный и короткий пут - это опционные стратегии, обычно используемые трейдерами для хеджирования и спекуляций.
Длинный пут = покупатели считают, что базовый актив упадет.
Короткий пут = продавцы считают, что базовый актив останется на месте/вырастет, и они заработают премию.
С учетом этой концепции рассмотрим Uni V3.
V3 позволяет пользователям размещать ликвидность в определенных ценовых диапазонах и получать вознаграждение, когда позиция находится в диапазоне (профит).
Когда позиция выходит за пределы диапазона, она полностью состоит из одного актива (убыток).
7/ Единственным способом получения прибыли в Uni V3 для LP является нахождение в диапазоне.
В то же время для короткого пут-опциона единственным способом получить премию (профит) также является нахождение на уровне или выше цены исполнения.
На сходстве этих стратегий и строится работа компании Panoptic.
Используя Uni V3 LP как токенизированные короткие путы, @Panoptic_xyz создает экосистему, включающую три основные стороны:
PLP зарабатывает фиксированную комиссию, предоставляя ликвидность Panoptic для продавцов опционов с целью заимствования и перемещения ликвидности в Uni V3.
В качестве оплаты PLP получает токены Panoptic LP, которые в будущем пригодятся в различных стратегиях фарминга доходности.
Сначала пользователи должны внести залог (10% от стоимости опциона), чтобы покрыть потенциальную премию, которую придется заплатить продавцам.
После размещения ордера покупатели с помощью Panoptic заимствуют токены Uni V3 LP продавца и выводят ликвидность из Uniswap V3.....
11/ После этого Panoptic конвертирует ее в один из базовых активов для закрытия длинной позиции.
В течение периода владения опционом покупатели должны выплачивать продавцам опционов "потоковую премию".
Для продажи опциона продавцам также необходимо внести залог.
После размещения ордера на продажу Panoptic перемещает ликвидность (PLP) и переводит ее в пул Uniswap V3 в пределах выбранного диапазона (цена исполнения).
13/ Если цена остается в диапазоне, продавцы могут воспользоваться комиссией Uni LP и потоковыми премиями, выплачиваемыми покупателями.
Если обеспечение какого-либо счета оказывается ниже маржинального требования, MEV или маркет-мейкеры заинтересованы в ликвидации счета, что позволяет обеспечить платежеспособность Panoptic.
Panoptic не полагается на оракулы.
Вместо этого проверяется сумма комиссии LP, которая была бы собрана, если бы ликвидность оставалась в Uniswap, и комиссия за удаление ликвидности.
Panoptic рассчитал премию, которую должны заплатить покупатели опционов.
15/ Panoptic - это, пожалуй, один из самых сложных протоколов, с которыми мне приходилось сталкиваться, но инновации в проекте стоят того, чтобы потратить время на их изучение.
Оригинал здесь.
Перевод: @True_Market_Vision
