The Denominator

Экономика ночных клубов и национальных банковских систем в целом очень похожи.

Посещение ночного клуба - это очень весело. Вы слушаете хорошую музыку, общаетесь со своими друзьями, а некоторые находят свою вторую половинку. Однако после веселья всегда остается счет, который нужно оплатить, и иногда он может быть довольно внушительным.

При отсутствии согласованного свода правил о том, как должны распределяться расходы, обсуждение вопроса о том, кто и сколько платит, может оказаться довольно напряженным.

- "Я был там совсем немного". - "Я выпил только один напиток". - "Я не приводил за стол никакую девицу".

Ваш знакомый скряга (вы знаете, какой он) всегда будет использовать отговорки, чтобы не попасть в число тех, кто должен оплачивать счет. В начале моей карьеры в банковской сфере мы договорились с моей тесной группой друзей (мы называем себя "Семьей") однажды на работе кодифицировать "правила бутылки".

Правила бутылки определяли, входит ли член команды в число "знаменателей" и, следовательно, должен ли он оплачивать равную долю счета за тот вечер.

Правила были очень просты:

1. Девушки не платят.

2. Если вы выпили один бокал, то вы в деле на всю бутылку.

3. Если вы привели за стол одну девушку и она выпила, вы участвуете в распитии всей бутылки.

4. Если вы привели друга-мужчину, и он выпил один бокал, то он тоже участвует в оплате всей бутылки, и вы оплачиваете его долю.

5. Если вы заказываете шампанское, вы платите за него полностью сами. Это правило имеет решающее значение. Есть один член семьи Fam, чье эго всегда опережает его готовность платить по разным поводам. Однажды несколько лет назад в 1 Oak в Токио он ошибся в расчетах и решил, что за одну бутылку Dom P можно заплатить как за 6 бутылок. Он заказал сет, почувствовал себя крутым, а затем, осознав свою арифметическую ошибку, когда ему принесли счет, попытался выставить счет всей группе за свою глупость. В итоге он получил жесткий втык от другого друга и заплатил за все сам.

6. Если вы заказываете бутылку в конце вечера, перед самым закрытием клуба, вы оплачиваете ее полностью самостоятельно. (Тот же самый друг-шампанист часто виновен и в этом нарушении).

Государства любят надежные банковские системы. Хорошая банковская система позволяет аккумулировать сбережения граждан и предоставлять кредиты правительству и компаниям, производящим продукцию. В идеальном мире такое кредитование создает экономический рост.

Однако банковские системы довольно часто попадают в беду, потому что они фракционно зарезервированы - т.е. они выдают в долг больше, чем хранят на депозитах.

Готовность выдавать деньги, которых у банков нет, часто ставит их в ситуацию, когда они не могут удовлетворить все требования своих вкладчиков о снятии средств, особенно в периоды стресса. Такие ситуации обычно возникают в результате сочетания политического давления, стремления к прибыли и/или плохого управления рисками, когда банки несут огромные убытки, как правило, вызванные плохо составленными кредитами или убытками по кредитам, связанными с ростом процентных ставок.

Возникает "бегство" из банков, и тогда правительству приходится решать, кто будет ответственен за оплату счета, чтобы вернуть свою блестящую банковскую систему в состояние платежеспособности.

Следует ли какой-то совокупности вкладчиков, акционеров или держателей облигаций взять на себя расходы по спасению банка? Или правительство должно напечатать деньги, чтобы "спасти" прекративший существование банк, и возложить расходы на всех граждан в виде инфляции?

Самые эффективно функционирующие банковские системы устанавливают согласованный набор правил, регулирующих подобные ситуации до наступления любого кризиса, гарантируя, что все знают, как будут действовать в случае банкротства банка, исключая любые неожиданности. Так как финансовая и политическая элита считает, что банковские системы представляют собой неотъемлемую часть хорошо функционирующего национального государства, можно с уверенностью предположить, что почти в каждой стране банки всегда будут спасены.

Главный вопрос заключается в том, какие люди попадают в знаменатель, ответственный за оплату рекапитализации банка?

Независимо от того, какое распределение расходов было согласовано до краха банка, как только банк действительно рухнет, каждая заинтересованная сторона всегда будет лоббировать правительство, чтобы не попасть в знаменатель.

Компания Bianco Research опубликовала поистине эпическую подборку диаграмм, наглядно иллюстрирующую нынешнюю и будущую катастрофу, которую представляет собой банковская система США. Некоторые из их диаграмм будут представлены в этом эссе.

Соединенные Штаты Америки или Соединенные Штаты Китая

Правительство США стоит на перепутье и до сих пор не определилось с тем, какую банковскую систему оно хочет для "Pax Americana". Хочет ли оно децентрализованную систему малых и средних банков, которые предоставляют кредиты на локальном уровне (т.е. банковскую систему США до 2008 года)? Или она хочет централизованную систему из нескольких мега-банков, которые в основном кредитуют главных национальных чемпионов, супер-пупер богатых людей и Джеффри Эпштейна (т.е. банковскую систему Китая)?

После мирового финансового кризиса 2008 года "ручки", отвечающие за банковское регулирование, решили создать двухуровневую систему. Восемь банков были признаны слишком крупными для банкротства (Too Big to Fail - TBTF) и получили неограниченную государственную гарантию на свои вклады.

JP Morgan возглавляет эту группу, владея 16% всех вкладов в США. Вклады в эти мега-банки не несут никакого риска.

Если банк TBTF облажается, правительство США напечатает деньги, необходимые для того, чтобы все вкладчики получили свои деньги обратно. По сути, эти 8 банков стали государственными предприятиями, прибыль которых приватизирована для акционеров, а убытки социализированы для граждан. В обмен на эту выгодную сделку эти восемь банков получили хренову тучу новых правил, которым они должны были следовать.

Затем эти мегабанки потратили сотни миллионов долларов на пожертвования для политических кампаний, чтобы помочь изменить эти правила и добиться наиболее благоприятных ограничений.

Все остальные банки должны самостоятельно справляться с последствиями бурного и неустойчивого свободного рынка. Все вклады не защищены - и, учитывая существующие риски, можно подумать, что вкладчики должны быть четко проинформированы о том, как именно эти банки предоставляют свои деньги. Вместо этого вкладчикам остается расшифровывать намеренно туманные и вводящие в заблуждение финансовые отчеты банков и делать собственные выводы о том, хорошо ли функционирует тот или иной банк.

Все банки обслуживают разные типы клиентов. TBTF-банки ориентированы на обслуживание крупных корпораций и сверхбогатых частных лиц, и они прекрасно справляются с кредитованием и торговлей ценными бумагами. TBTF-банки также служат проводниками денежной политики Федеральной резервной системы (ФРС) и Казначейства США и, кроме того, они поддерживают правительство США, покупая большое количество долговых обязательств страны.

Напротив, банки, не входящие в TBTF, обеспечивают работу реального двигателя экономики США, то есть предоставляют кредиты малому и среднему бизнесу и кредиты частным лицам с более скромным достатком. Эти банки берут те объедки, которые банки TBTF выбрасывают с пресловутого стола, заполняя свои кредитные книги коммерческой недвижимостью, жилищными ипотечными кредитами, автокредитами и персональными кредитами (просто для примера).

Взгляните на следующие два графика, которые показывают, насколько важную роль в экономике США играет прочная сеть небольших банков, не входящих в TBTF.

Хотя обе группы банковской системы США подвержены различным видам кредитных рисков через свои соответствующие кредитные книги, они разделяют один и тот же риск процентной ставки. Процентный риск заключается в том, что если инфляция вырастет и ФРС повысит краткосрочные ставки для борьбы с ней, то кредиты, которые они выдали по более низким ставкам, будут стоить меньше. Это просто математика облигаций.

Когда в марте этого года в течение одной недели разорились три банка, ФРС и Казначейство США поспешно придумали схему спасения под названием "Программа срочного финансирования банков" (BTFP). Согласно этому плану, любой банк, владеющий казначейскими облигациями США (UST) или ипотечными ценными бумагами США (MBS), мог передать их ФРС и получить 100% номинальной стоимости в новых напечатанных долларах США.

Учитывая, что фиатная банковская система с дробным резервированием и финансовая система Pax Americana в целом - это игра на доверии, власть имущие не очень хорошо реагируют, когда рынок называет их выходки чушью. Финансовые рынки справедливо увидели BTFP и признали его тонко замаскированным способом напечатать 4,4 триллиона долларов для "спасения" одной части банковской системы США. Рынок выразил свое недовольство этим инфляционным шагом, взвинтив цены на золото и биткоин.

Что касается политического фронта, то различные избранные должностные лица США сыграли свою лучшую роль и выступили с критикой этих планов по спасению банков. Мошенники никогда не любят, когда их разоблачают, и ФРС и Казначейство США поняли, что в следующий раз, когда банку (банкам) понадобится помощь, нельзя будет так явно показывать, что они задумали. Это означало, что любые изменения, внесенные в BTFP, должны быть реализованы тайно. Больше всего нас интересует изменение, связанное с типом залога, который может быть использован в программе BTFP.

Но сначала важно понять, что послужило толчком к этому изменению. Банки TBTF - а также любые банки, которые держали значительную часть своих активов в ценных бумагах UST или MBS - получили выгоду только от объявления о BTFP.

Рынок знал, что если и когда эти банки столкнутся с оттоком депозитов, они смогут легко удовлетворить свои потребности в наличных средствах, отдав соответствующие облигации ФРС и получив обратно доллары. Но банкам, не входящим в BTFF, не так повезло, поскольку большой процент их активов не подходил для финансирования BTFP.

Менее чем за один финансовый квартал рынок увидел, что BTFP не работает, и обрушил стрессовую нагрузку на банки, не входящие в BTFF. Рынок задался вопросом: "Кто будет оплачивать счета за убытки по процентным ставкам по их кредитным балансам, если они не смогут получить доступ к BTFP?". В результате они задались вопросом: "Зачем мне владеть акциями банка, который не может получить неявную или явную поддержку от правительства?".

Этот вопрос особенно важен, поскольку недавнее спасение First Republic продемонстрировало, что "ценой" того, что FDIC организовала межбанковский союз между несостоятельным банком, не имеющим BTFP, и надежным банком, обладающим BTFP, служит полное уничтожение акционеров и держателей облигаций.

В результате владельцы акций начали сбрасывать свои акции региональных банков... потеря 99% лучше, чем потеря 100%. Кто продает первым, тот и выигрывает.

First Republic стал первой жертвой в пост-BTFP, и то, как он был ликвидирован, наводит нас на новые мысли о том, кто находится и кто не в ладах с правительством США. Политика спасения банков весьма опасная.

Многие обыватели злятся на то, что в 2008 году они потеряли свой дом, машину и/или малый бизнес, в то время как крупные банки получили от правительства поддержку на сотни миллиардов долларов и выплатили рекордные бонусы. Поэтому политики не склонны поддерживать очевидные на первый взгляд банковские спасения, тем более что Америка (теоретически) является капиталистическим обществом, где допущение банкротства компаний должно быть частью системы.

Я уверен, что министр финансов США Джанет Йеллен получила нагоняй за BTFP, и ей было сказано, что ни при каких обстоятельствах правительство США не должно быть замечено в спасении еще нескольких обанкротившихся банков. Я представляю, что ей сказали, будто частный рынок должен найти решение для управления банкротством банков, не входящих в BTFP - это означает, что внесение изменений в BTFP, которые сделали бы все банковские активы пригодными для финансирования, не рассматривается.

Некоторое время назад президент США Джо Байден сказал Джерому Пауэллу, председателю ФРС, что остановка инфляции для него приоритет номер один. Не желая идти против воли президента, ФРС не могла снизить процентные ставки настолько, чтобы остановить отток вкладов из неустойчивых банков, пока инфляция оставалась на уровне 5% (я расскажу об этом позже в этом эссе).

Два главных финансовых рычага правительства (ФРС и Казначейство США) не могли изменить свою политику, чтобы эффективно справиться с банковским кризисом по политическим причинам.

"Я баллотировался в президенты, потому что устал от так называемой "нисходящей экономики". Сейчас у нас есть шанс укрепить историческое восстановление экономики, которая будет работать на благо рабочих семей. Самое важное, что мы можем сделать сейчас для перехода от быстрого восстановления к стабильному, устойчивому росту, - это снизить инфляцию. Именно поэтому я сделал борьбу с инфляцией своим главным экономическим приоритетом" - Джо Байден.

Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC), государственный орган США, отвечающий за ликвидацию обанкротившихся банков, изо всех сил пыталась собрать вместе банки TBTF, чтобы выполнить свой "долг" и выкупить убыточные банки. Неудивительно, что представители этих компаний, мотивированных прибылью и поддерживаемых правительством, не хотели иметь ничего общего со спасением First Republic, если только правительство не было готово вложить еще более значительную сумму.

Именно поэтому, спустя множество дней и при падении курса акций на 99%, FDIC конфисковала First Republic, чтобы продать его активы для выполнения обязательств перед вкладчиками.

Примечание: Цена акций банка важна по двум причинам. Во-первых, банк должен располагать минимальным объемом собственного капитала для обеспечения своих обязательств, т.е. быть в выигрыше. Если цена акций упадет слишком сильно, то это приведет к нарушению нормативных требований. Во-вторых, падение курса акций банка побуждает вкладчиков бежать из банка, опасаясь, что за дымом - огонь.

В одиннадцатом часу, перед самым открытием рынков в понедельник 1 мая 2023 года, FDIC предложила JPM, крупнейшему TBTF-банку, выгодную сделку, и JPM согласился приобрести First Republic.

Сделка была настолько выгодной, что генеральный директор JPM Джейми Даймон во время телефонного разговора с акционерами сообщил, что банк немедленно получит прибыль в размере 2 миллиардов долларов. JPM, банк с государственной гарантией, отказался покупать обанкротившийся банк, пока правительство не предоставит ему настолько выгодную сделку, что он мгновенно заработает 2 миллиарда долларов.

Где же патриотизм Джейми?

Не позволяйте цифрам отвлечь вас от важного урока этого спасения. Сделка с First Republic иллюстрирует предварительные условия для национализации через покупку TBTF-банка. Давайте пройдемся по ним.

Условие:

Держатели акций и облигаций уничтожены. Пончик... Бублик... Гусиное яйцо. Cмекаете?

Ответ:

Если у вашего банка есть процентные убытки по кредитному портфелю (что есть у каждого банка), и эти кредиты не подлежат BTFP, вы должны продать эти акции НЕЗАМЕДЛИТЕЛЬНО! Вы же не хотите быть убитыми FDIC. Продавец коротких позиций не несет ответственности за крах акций этих дерьмовых банков. Именно держатели длинных позиций продают акции, опасаясь 100% потери капитала, в случае если и когда FDIC вмешается.

Условие:

TBTF-банк с государственной гарантией должен купить обанкротившийся банк, забрав его активы. TBTF-банк сделает это только при дополнительной государственной помощи, предоставляемой FDIC.

Ответ:

В ситуации с First Republic, JPM получил дешевые кредиты от FDIC, и это же агентство взяло на себя 80% всех убытков по кредитному портфелю. По сути, получается, что правительство будет наращивать залог, приемлемый для BTFP, только в том случае, если банк TBTF сначала купит обанкротившийся банк. Это умно, и большинству политиков и их избирателей не понять, что правительство США расширило свою поддержку банковской системы, не объявив об этом официально. Теперь баланс FDIC будет расширен за счет потенциальных убытков от кредитных портфелей обанкротившихся банков и низкопроцентных кредитов TBTF-банкам. Поэтому Пауэлла, Йеллен и администрацию Байдена трудно обвинить в печатании денег для спасения банка.

Важнейшее предположение

Если вы верите, что, когда дело дойдет до драки, политики США всегда сделают все необходимое для спасения банковской системы, то вы должны согласиться с тем, что все вклады в банках с федеральным статусом в конечном итоге будут гарантированы. Если вы не согласны, тогда вы должны верить, что некоторые вкладчики банков будут вынуждены понести убытки.

Чтобы оценить, какая версия более вероятна, посмотрите на банки, которые потерпели крах к моменту наступления 2023 года, и на то, как с ними поступили.

Примечание: Формально Silvergate не был захвачен FDIC, поскольку он объявил о банкротстве до того, как полностью обанкротился.

Во всех случаях, когда FDIC захватывала банк, вкладчики получали компенсацию. К счастью, Silvergate, даже объявив о банкротстве, все же смог возместить ущерб вкладчикам. Таким образом, даже если вы находитесь в банке, не являющемся банком TBTF, ваши деньги, скорее всего, в безопасности. Однако нет гарантии, что если FDIC конфискует банк, то TBTF-банк придет на помощь и выплатит вкладчикам компенсацию; также нет гарантии, что если банк объявит банкротство, то у него будет достаточно активов, чтобы полностью покрыть все вклады.

Поэтому в ваших интересах перевести все свои средства, превышающие застрахованный лимит в 250 000 долларов, в банк TBTF, который обладает полной государственной гарантией по вкладам. Это неизбежно приведет к перемещению крупных депозитов из банков, не входящих в TBTF, в банки TBTF и еще больше обострит проблему бегства вкладчиков.

Причина, по которой министр финансов США Йеллен не может предложить полную гарантию вкладов всем банкам, заключается в том, что для этого необходим акт Конгресса США. А как я утверждал выше, у политиков нет никакого настроя на новые предполагаемые спасения банков.

Отток депозитов

Банки, не входящие в TBTF, будут продолжать терять депозиты ускоренными темпами.

Во-первых, как я утверждал выше, чтобы быть на 100% уверенным в сохранности своего вклада, вы должны перевести свои деньги из банка, не являющегося TBTF, в банк TBTF.

Во-вторых, все банки потеряют вклады в пользу фондов денежного рынка, которые депозитируют деньги в ФРС и/или инвестируют в краткосрочные казначейские векселя США.

Подумайте об этом - вы можете заработать почти 5% в фонде "денежного рынка" или 0,50% в качестве банковского вкладчика (см. график выше). Если вы можете перевести свои деньги и почти в 10 раз увеличить свой процентный доход с помощью мобильного телефона за время, необходимое для просмотра нескольких видео на TikTok, зачем вам оставлять свои деньги на депозите в банке?

Даже если вы не можете разобраться в том, что такое фонд денежного рынка, и хотите просто оставить свои деньги в банке, на данный момент нет причин делать это в банке, не относящемся к TBTF.

TBTF-банки могут лишиться депозитов, и вас это не должно волновать, потому что в конце дня правительство США прямо гарантирует, что вы всегда получите свои деньги обратно. Банки, не относящиеся к TBTF, просто в полной заднице, и отток депозитов будет продолжать способствовать их краху.

Если инфляция, процентные ставки и банковское регулирование останутся такими, какие они есть сейчас, то не существует сценария, при котором каждый банк, не имеющий статуса TBTF, не потерпит крах. Процент банкротств будет 100%. Гарантированно!

Ладно... возможно, это немного агрессивно. Единственные банки, которые выживут, это те, которые работают по модели полного резервирования. Это означает, что они принимают депозиты и немедленно вносят эти средства в ФРС на условиях "овернайт". Это супербезопасный способ ведения банковской деятельности, но, к сожалению, ФРС не нравится такой тип банковской деятельности.

По неизвестным причинам они отклонили заявки банков, желающих использовать эту бизнес-модель.

The Denominator Если мое предсказание о конечной судьбе всех банков, не входящих в TBTF, верно, то насколько может увеличиться денежная масса США? Это и есть главный вопрос. Благодаря BTFP мы знаем, что потенциальное расширение составляет по крайней мере 4,4 трлн долларов (т.е. сумма UST и MBS на балансах американских банков, которые могут быть обменены на наличные в любой момент).

Мы также теперь знаем, что ФРС, Казначейство США и банковские регуляторы предпочитают действовать хитроумно, настаивая на том, чтобы банк TBTF взял на себя обязательства обанкротившегося банка, не входящего в TBTF.

TBTF-банки выполняют эту роль, получая дешевый капитал и поглощение убытков, оплачиваемое напечатанными правительством и американскими налогоплательщиками деньгами. Поэтому денежная масса, по сути, будет увеличена на общую сумму кредитов банков, не входящих в TBTF, которая составляет $7,75 трлн.

Примечание для подписчиков Ned Davis Research: Я рекомендую вам ознакомиться с отчетом ECON_51, чтобы подтвердить цифру в $7,75 трлн.

Напоминаю, что причина, по которой эти кредиты должны быть поддержаны, заключается в том, что депозиты исчезают. Поскольку депозиты исчезают, банк вынужден продавать кредиты за гораздо меньшую сумму, чем номинальная стоимость, и нести убытки. Реализация убытков означает, что они опускаются ниже лимитов нормативного капитала и, в худшем случае, не располагают достаточными денежными средствами для полной выплаты вкладчикам.

Единственный вариант, при котором все банки, не входящие в TBTF, не обанкротятся:

1. ФРС снижает ставки таким образом, чтобы доходность механизма обратного выкупа или трехмесячных T-векселей опустилась ниже диапазона от 2% до 3%. Диапазон от 2% до 3% - это оценка комбинированной доходности кредитного портфеля банков. ФРС может снизить ставки либо потому, что инфляция снижается, либо для того, чтобы предотвратить дальнейший стресс для банковской системы США. Тогда банки могут повысить ставки по депозитам до уровня или немного выше того, что могут предложить фонды денежного рынка, и банковские депозиты снова начнут расти.

2. Обеспечение по BTFP распространяется на любой кредит, находящийся на балансе американских банков.

Вариант 1 приводит к ослаблению финансовых условий, и рискованные активы, такие как биткоин, золото, акции, недвижимость и т.д., все резко растут.

Это уменьшение ценности денег.

Вариант 2 увеличивает количество денег, которые в конечном итоге будут напечатаны. И опять же, это поддерживает только рисковые активы, которые находятся вне банковской системы.

Это означает, что золото и биткоин растут, а акции и недвижимость падают. Акции падают, потому что банковский кредит перестает действовать, и компании не могут финансировать свою деятельность.

Недвижимость находится вне финансовой системы, но она настолько дорога в номинальном долларовом выражении, что большинство покупателей вынуждены финансировать покупки. Если ставки по ипотеке останутся высокими, никто не сможет выплачивать ежемесячные платежи, и цены упадут.

Это означает увеличение денежного запаса.

В любом случае золото и биткоин растут, потому что либо предложение денег увеличивается, либо цена денег снижается.
Но что если цена денег продолжит расти, потому что инфляция упорно не желает снижаться, а ФРС продолжает повышать ставки?

Только на прошлой неделе сэр Пауэлл продолжал подчеркивать, что целью ФРС является уничтожение инфляционного "чудовища", и в ответ на это он повысил ставки на 0,25% в разгар банковского кризиса. В этом случае банки, не входящие в TBTF, будут продолжать банкротиться, поскольку спред между ставками по фондам денежного рынка и депозитам растет, что приводит к бегству вкладчиков, а это приводит к банкротству, в конечном счете, к тому, что их кредиты в любом случае будут поддерживаться государством.

А, как мы знаем, чем больше кредитов поддерживает правительство, тем больше денег в конечном итоге приходится печатать для покрытия убытков.

Денежный принтер может не сработать только в том случае, если правительство США решит, что позволит банковской системе потерпеть крах, но я полностью уверен, что политическая элита США скорее напечатает деньги, чем исправит банковскую систему.

Многие читатели могут подумать, что этот банковский вопрос - чисто американская проблема. А учитывая, что большинство читателей не являются гражданами "Pax Americana", вы можете подумать, что вас это не касается.

Ошибаетесь!

Благодаря статусу резервной валюты USD, большинство стран импортируют американскую монетарную политику. Что еще более важно, многие неамериканские институты, такие как независимые фонды, центральные банки и страховые компании, владеют активами, номинированными в долларах США.

Нравится вам это или нет, но доллар США будет продолжать обесцениваться по отношению к таким твердым активам, как золото и биткоин, а также к таким полезным товарам, как нефть и медь. Вы тоже в знаменателе, как и любой другой американец.

Бум-бум-бум

Если инфляция останется высокой, а ФРС продолжит повышать ставки - или даже просто оставит их на прежнем уровне - то больше банков разорятся, мы увидим больше случаев спасения TBTF, а правительство продолжит поддерживать создание все более крупных TBTF-банков. Это приведет к увеличению денежного баланса и золота, а биткоин будет расти.

Если инфляция снизится и ФРС быстро сократит ставки, то в конечном итоге банки перестанут банкротиться. Но это приведет к снижению ценности денег, золото и биткоин начнут расти.

Кто-то может спросить, почему я не рассмотрел вариант, при котором банки проживут достаточно долго, чтобы их кредиты с низкой процентной ставкой погасились и были заменены кредитами, выданными под гораздо более высокую доходность. Вкладчики не собираются ждать 12-24 месяца, зарабатывая практически 0% в банке против 5% в инвестиционном фонде на денежном рынке. Нажмите тап, слайд-слайд, и менее чем через 5 минут ваша депозитная база будет уничтожена благодаря вашему мобильному банковскому приложению.

Времени просто не хватает!

Вы просто не можете проиграть, владея золотом и Биткойном, если только вы не верите, что политическая элита готова смириться с полным крахом банковской системы. Подлинный коллапс будет означать, что большая часть банков прекратит свою деятельность. Это остановит любое и все банковское кредитование бизнеса. Многие предприятия разорятся, так как не смогут финансировать свою деятельность.

Создание новых предприятий также сократится в отсутствие кредитов. Цены на жилье резко упадут из-за резкого роста ипотечных ставок. Цены на акции упадут, потому что многие компании в 2020 и 2021 годах набрали долгов под низкие проценты, а когда больше не будет доступных кредитов для погашения долгов, они обанкротятся. Доходность казначейских облигаций США с продолжительным сроком погашения резко возрастет без поддержки со стороны коммерческой банковской системы, покупающей облигации.

Если бы политик правил в период, когда происходят такие вещи, как вы думаете, его бы переизбрали? Ни хрена подобного! И поэтому, хотя различные монетарные власти и банковские регуляторы могут говорить о том, что больше не будет спасения банков, когда грянет настоящий кризис, они послушно нажмут на кнопку "брррр".

Поэтому, только вверх! Просто убедитесь, что вы не окажетесь последним лохом в западной финансовой системе, когда вам принесут новый банковский счет.

Возьмите свой биткойн и уходите!

Если вы поддерживаете точку зрения автора, можете воспользоваться ссылкой на лучшую криптовалютную биржу Mexc.com/ArthurHayes.

Оригинал.
Материал подготовлен командой: @True_Market_Vision